近期，「網紅經濟」一時風頭無兩，二級市場上相關企業股價飆升，但是網紅經濟終究是一個美麗的氣泡，破滅也只在一念之間。如今，網紅經濟主要面臨的風險諸如網紅個人違規、違法、犯罪行為或者行業無法避免的系統性風險等。
2020年6月5日，我國網信辦、「掃黃打非」辦等8部門集中開展網絡直播行業專項整治行動，消息傳出後，二級市場網紅、短視頻板塊個股集體跳水，此前市場龍頭星期六（002291）直接跳水9.53%，收跌4.58%。
業績飆升背後的風險
星期六其實是以女鞋業務起家，但是2015年行業低迷，公司開始嘗試轉型，直到2018年收購遙望網絡，正式涉足直播電商。星期六憑藉遙望網絡在遊戲線上營銷、微信公共號營銷等業務的積累，及自有實力的支撐，簽約王祖藍、張柏芝等明星，並自主孵化如瑜大公子、李宣卓等網紅，短短兩年時間，逐漸成長為快手、抖音等平台頭部MCN機構。
公司2019年實現上市以來業績巔峰，營收同比增長36.57%為20.92億元，凈利潤同比驟增1581.96%，扣非凈利潤同比驟增1874.37%達1.48億元。從公司2019年報可見，網際網路廣告行業營收同比增長405.97%，增至8.54億元。但這都不是公司2019年業績暴增的原因。
星期六2019年凈利潤和扣非凈利潤暴增超1500%是因為公司2019年財報並表。實際上，公司從2017至2019年收購併表Onlylady、閨蜜網以及遙望網絡，幫助公司收入同比恢復增長。直接從2017年因為計提存貨跌價準備虧損超3.5億元扭虧至2019年盈利1.50億元。
但實際上，公司主營占比59.05%的服裝鞋類行業即便在明星網紅帶貨的情況下，業績依然在走低，2019年該業務營收總額同比下降9.00%。今年一季度又因為新冠疫情影響，導致線下女鞋門店客流銳減，其仰仗的業績新增長點社交電商業務因為供應鏈沒有復工、物流延期等影響，業績同樣下滑嚴重，同比減少約21.35%至3.36億元。上述兩個原因導致公司一季度營收同比降低21.35%至3.36元，凈利潤虧損約0.50億元，同比驟降330.15%。
網紅經濟四面楚歌
星期六的麻煩其實遠不止服裝鞋類業務下滑，其引以為傲的「網紅產業」其實也面臨嚴峻考驗。所謂網紅經濟，其本質是以網紅個人「人設」為基礎，但是「人設」從0到1再跌落0以下往往在一念之間。
近日，剛剛曝光藝名「卡某」的網紅容留他人吸毒直接搶占熱搜榜首位，該網紅也因此成為污點藝人。聯繫前幾年被曝吸毒的各類明星、網紅，卡某恐怕難逃被雪藏的結果。也許，多天之前，這個紅極一時的網紅做夢也沒想到有被抓的那一天。比如此前同樣火爆的「MC天某」，現在還有幾個網友知道他的消息？
正因為這些個別的網紅、明星管不住自己，才會出現開篇提及的8部門聯合集中開展網絡直播行業專項整治行動，消息一出，網紅、短視頻板塊個股應聲急跌。
除了上述黑天鵝和灰犀牛事件，網紅經濟還面臨競爭加劇的困境。
從星期六年報中可知，公司網際網路廣告行業毛利率同比下降17.14%，結合其營收同比暴增405.97%所以基本可以排除公司運營不善的可能。或許可以從其所處行業一探究竟。
此前，直播電商行業發展主要由各大平台主導，2016年淘寶、蘑菇街等平台推出直播電商業務，通過網紅、明星等KOL以直播的形式為消費者提供商品展示、講解、購買等服務。2017-18年蘇寧、快手、京東、抖音等平台紛紛探索直播電商業務，直播電商受到更多消費者追捧。進入2019年，直播電商行業進入高速成長期，淘寶、快手等直播帶貨金額顯著放量。
淘寶快手為扶持直播電商業務發展，不僅零門檻一鍵入駐，費用免除，還免費培訓，幫助店員化身主播。幾乎令直播電商行業出場即變成一片紅海。
或許正是因為種種行業亂象不利於直播電商行業穩健發展，中國商業聯合會近期對外表示，中商聯媒體購物專業委員會將牽頭起草行業內首部全國性社團標準《視頻直播購物運營和服務基本規範》和《網絡購物誠信服務體系評價指南》兩項標準。這意味著首部全國性直播電商標準不久後將出台，以此讓「直播帶貨」有規可循。
行業新規的產生自然是利好業內公司，但是這種利好不是只針對星期六而言，而是面向業內所有公司。而且在新規落地時，勢必會規範現階段直播電商行業某些「默認的」做法，在轉型期間，越是頭部公司，越具有更高的抗壓能力，星期六本身正處在上升階段，再遇行業新規，其面臨的挑戰可想而知。
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