伴隨我國經濟發展，無論官方還是民間都越來越重視環境問題。近年來，國內空氣品質得到明顯改善，垃圾分類也在有條不穩推進中，相關公司也從不受重視變為市場上的「香餑餑」。但無論什麼時候，總有一些踩在風口上掉下來的公司存在，比如盛運環保（300090）。
巨額債務纏身，恐暫停上市
盛運環保2020年5月8日對外披露，公司涉及85家借款單位的債務到期未能清償，共計約49.64億元。同一天發布的重大資產重組公告還聲明，公司2017和2018年連續虧損，2019年凈利潤虧損19.90億元，且2019年度凈利潤和凈資產值可能為負數。所以，盛運環保仍然有較大的暫停上市風險。
查閱公司公開信息，覽富財經發現盛運環保主要問題，是對全資子公司和控股子公司之外，提供違規擔保金額約24.22億元和關聯方占用公司資金共計21.41億元以及逾期債務。而公司目前股價從4月30日收盤起就不足1元每股，距今已經8個交易日。目前公司總市值約10.82億元。
公司面對上述巨額債務，也確實在積極應對，只是收效甚微。
2019年10月，盛運環保擬通過轉讓在建工程換取2.23億元減輕財務負擔，只是面對巨額負債而言，這2.23億元無濟於事。於是今年1月，盛運環保計劃以不超過價值18億元的資產替公司關聯方償還占用資金，推動公司破產重整。
可即便公司償清占用資金，盛運環保也將面臨連續三年虧損暫停上市的結局。截至2020年5月15日收盤，自2018年6月復牌以來，已經跌逾91.13%，收報0.82元每股。
短債肆虐，拖垮公司
雖然盛運環保此時處境堪憂，但在2015年，也是市場認可的環保明星股。當年盛運環保營收同比增長35.55%達16.40億元，實現凈利潤7.40億元，同比增長216.59%。但是扣非凈利虧損2616.59萬元，同比驟減117.34%。而在2015年之前，盛運環保營收和扣非凈利都能保持穩定增長。
查閱公司近幾年發布的公告，覽富財經發現，盛運環保在2014年至2017年將盛運重工和新疆煤機的股權以及輸送機械業務轉讓，公司徹底剝離輸送機電業務，專注垃圾焚燒領域。由此帶來不可控風險。
現在看，盛運環保2015年開始的轉型風險其實很明顯。剝離了持續盈利的業務，只保留投資大，回收周期長的的業務，對於當時現金流並不充足的盛運環保而言，無疑是毀滅性的。
公司轉型後的焚燒發電項目，在國內基本都採用BOT模式。這種項目審批時間長，投資規模大，回收周期也很長，盛運環保為保證前期建設，不斷借入短期債，在2016年初，公司採用定向增發的方式融資18.32億元，償還借款後，均用於補充流動資金，到2018年年底，盛運環保又短期借款12.55億元，這一數據在2015年年初僅為7.67億元。
但是公司借債時似乎沒有考慮項目回報周期問題，其不斷借入的短期債，終於在2018年爆發違法危機。
原定於2018年10月9日到期的「18盛運環保SCP001」出現兌付危機，且由於這筆債券違約，觸發「16盛運01」的加速清償條款，要求公司在2018年10月11日之前兌付本息5.39億元。從此，盛運環保的債務危機全面爆發。
違約與訴訟如影隨形
同樣是2020年5月8日，盛運環保對外披露公司涉及三起和銀行間違約的訴訟糾紛。第一起是與民生銀行在2017年8月31日簽訂的為期一年的《綜合授信合同》，共計償還本金4000萬，利息281.7萬，罰息69萬元，約占公司最近一期審計後凈資產的25.01%。
第二起糾紛涉及浦發銀行和其在2017年7月25日簽訂的《開立信用證業務協議書》，浦發銀行要求立即償還墊資的1401萬元和罰息193萬元，涉訴金額占最近一期審計後凈資產的9.16%。
第三起糾紛則是在2017年11月10日與浦發銀行合肥分行簽訂的《開立銀行承兌匯票業務協議書》，要求償還墊付的本金3593萬元，罰息93萬元，共計4527萬元。占最近一期經審計凈資產的26.00%。
上述三起訴訟一共涉及公司最近經審計凈資產的60.17%，面對如此局面，盛運環保也只能表示積極應對，繼續核查是否存在其他未披露的訴訟仲裁事項。