進入新世紀以來，我國無論是基礎建設還是高精尖設備研發水平均顯著提高，而這些都離不開能源供給支撐。因此，20世紀末我國能源消費增速是世界平均水平的3倍，東部增速更是顯著高於西部。而西部油氣資源儲備又高於東部，故此金洲管道（002443）抓住風口，不斷發力油氣資源運輸管道業務，直至2019年實現業績高增長。
行業紅利刺激業績超預期
金洲管道是國內配套最齊全的油氣輸送用管道製造企業之一，公司油氣輸送用管已經覆蓋了油氣輸送幹線用管，支線用管，深度受益於油氣支線，終端管網建設。並且公司產品還主要用於水資源的輸送。
從其2019年報中可知，公司營收50.49億元，同比增長5.02%，凈利2.75億元，同比增長44.23%；扣非凈利2.16億元，同比增長63.95%，業績明顯超預期。
公司在2019年盈利能力繼續提升，銷售凈利率以及毛利率均較去年提升。國內油氣管道目前正處於加速建設階段，金洲管道憑藉公司現有優勢，坐享紅利也在預期之內。同時，近幾年鋼管行業供需格局也有望改善。
2000年到2014年，我國焊管產能從全球產量的13.2%上升至65.9%，且行業壁壘極低造成業內競爭十分激烈。因此近幾年行業內加速出清落後產能，使得龍頭公司優勢更加凸顯。
公司在2015年正式投產此前募投總計30萬噸的鋼管項目，2019年正式落地所有產能，充分保證公司能有充足產品，應對日益提升的管道銷量。在2019年，公司管道銷售量達95.64萬噸，同比增加4.59%。管道銷量的明顯提升。直接帶來的就是前文提及的應收增加，凈利增長。
而公司扣非凈利增速遠高於營收增速的原因就是優化了細分產品銷售側重。從年報中可見，公司營收占比最高的產品「鍍鋅鋼管」毛利率為11.19%，較去年增加1.62%，營收占比較去年僅降低0.77%。但毛利率最高的鋼塑復合管營收占比卻較去年增加25.46%。在不斷提高毛利率的情況下，整體營收穩定增長極大提高了公司盈利能力。
核心技術推動業績增長
金洲管道近年來一直提升毛利率除了與其經營有道相關之外，還和公司不斷投入研發成本密不可分。在2018年，公司研發投入增速為11.28,，當年投入1.38億元，2019年繼續擴大投入，增長4.19%，達1.43億元。以此換來每年獲取超過10項專利的優異研發成績。
在2018年，公司獲得13項專利，其中6項發明專利，2019年這一數據是18項專利中包括5項發明專利。且在2019年受理專利增加4項達21項，包括8項發明專利較去年增加3項。
金洲管道穩定的研發投入，換來多項發明專利之外，還幫助公司在行業內保持核心競爭力。僅在2019年，公司就主持起草1項團體標準，參與起草3項國家標準並順利發布。
值得注意的是，公司主持起草的1項團體標準被工信部採信，前文提及的在售產品毛利率最高的鋼塑復合管（PE襯塑），成功入選綠色設計產品和浙江製造精品名單，該標準又被工信部遴選為2019年百項團體標準應用示範項目。
從某種程度來講，公司正是因為具有如此高質量的研發團隊，才能帶動總體營收和凈利的增長。如果沒有質量過硬的產品，即便銷售團隊可以在短期內創造驕人業績，也不可能持久，更遑論凈利增長。而凈利增長帶來的一定是充足的現金流。
金洲管道在2019年現金流增速高達979.14%，報1.64億元。在2019年年報披露期截止後，多家企業因為現金流斷裂無法償債可以看出，一家公司保持持續穩定的現金流是多麼難能可貴。