在一汽夏利和博郡宣布「牽手」半年後，天津博郡終於來了。
近日，天津一汽夏利汽車股份有限公司正式對外公布《天津一汽夏利汽車股份有限公司關於出資設立合資公司暨重大資產重組的公告》，確認了一汽夏利與博郡的合資公司落地。
公告稱，雙方將在一汽夏利所在地設立合資公司——天津博郡汽車有限公司。根據雙方簽署的《股東協議》，合資公司註冊資本25.40億元，其中博郡汽車以現金出資20.34億元，持股比例80.1%；一汽夏利以經評估備案的整車相關土地、廠房、設備等資產及負債作價5.05億元出資，持股比例19.9%。
至此，博郡汽車「砸鍋賣鐵」解決了生產資質問題，而走向沒落的一汽夏利也通過合作找到新的機會。
看起來，這似乎是一個傳統車企和造車新勢力聯手，並實現「雙贏」的故事。
「押身家」的一汽夏利？
近幾年來，由於產品的更新換代沒有跟上市場發展快速變化的需求，一汽夏利產銷規模逐漸減小，經營狀況上更是愈發困難。
2019年上半年，一汽夏利實現營業收入約為2.68億元，同比下降62.45%，歸母凈利潤約為-5.51億元。
與此同時，一汽夏利共生產「威志」和「駿派」品牌轎車1126輛，同比下降93.3%，銷售3920輛，同比下降69.9%。
顯然，一汽夏利如今如無法儘快扭轉經營態勢，則虧損情況仍將持續出現。而其近些年採取的一系列「減負」彌補措施，也鮮有成效。
據功夫汽車了解，與博郡汽車「牽手」後，一汽夏利或將進一步放棄駿派品牌。
如果此計劃成行，這將是一汽夏利繼「雪藏」夏利後，放棄的又一個品牌。
現階段，在接連賣掉一汽豐田30%股權，用1元轉讓價將8億元債務藉機甩給拜騰後，一汽夏利目前已無資產可賣，也無法扭轉運營上的頹勢。
換句話說，天津博郡的成立，很可能是一汽夏利的最後一搏。
「口袋空空」的博郡？
在此次重組後，一汽夏利的相關債務（約4.1億元）將全部轉移至合資公司。此外，博郡還要為合資公司出資20.34億元的購買資質現金。
也就是說，博郡將為了獲得造車資質付出巨額的資金成本。
而今，博郡汽車的資金鍊並不寬裕。其財務數據顯示，2018年度，博郡汽車營業收入為5658.04萬元，凈利潤約為-4.79億元。
截至2019年9月，博郡汽車拖欠員工的2018年年終獎仍未發放，其人數高達800餘人。
在成立合資公司後，博郡汽車既要「背債」，又將出資，對本就緊張的資金流水再度施壓，這很可能在其新車尚未能取得好銷量之前，面臨巧婦難為無米之炊的局面。
作為一家造車新勢力，博郡汽車也懂得當下是突圍期，如今斥巨資去購買生產資質，就是一場賭博，賭贏了前路無憂，賭輸了難有崛起。
寫在最後
一方是資金緊張的造車新勢力，另一方是陷入經營困境的傳統車企，雙方都想合資改變雙方窘境，實現真正的共贏。
然而，從兩者的現狀來看，這場「聯姻」更像是一次「博命之舉」。