今天A股慣例高開低走，不過主要還是7月經濟數據比較差導致的。相比A股，港股就更慘了。從高開1.8%跌到0.08%收盤。在港股的襯托下，A股真的仿佛堅挺了許多。
截止到昨天，港股今年的漲幅已經跌沒了
截止到今天（8月14日）收盤，AH溢價指數已經來到132.6。也就是說，在港股上市的H股如今已經比A股整體便宜32.6%。距離2018年高點，還有6%的距離。
由於港股的估值越來越低，最近A股這邊南向買入港股的資金也越來越多。點擊放大下圖可以看到，近6月以來，滬深港通南向資金累計凈流入1145億，但其實主要是近3個月流入的。
一直流入A股的外資也明白港股相比A股更加便宜，今年以來北向資金累計流入946億，但近3個月流入A股的只有46億，北向資金快速減少。
如果不是炒短線，長期持有價值投資的，與其買高估值的A股，為什麼不買更低估值的H股呢？除非你想參與科創板打新。但科創板打新是有參與門檻的，大部分散戶都無法享受科創板紅利。通過滬深股通流入A股的外資，也無法參與科創板打新。
如果想跟著大部隊一起抄底港股的辦法：
港股指數基金有哪些呢？規模比較大，投資邏輯比較清晰的，主要是以下幾隻：
恒生指數ETF（159920）。也有對應的場外聯接基金，恒生ETF聯接C（006381）。
恒生指數囊括了在港股上市市值最大且成交量最活躍的50隻股票，採用流通市值編制，為了避免指數偏重個別股票，設定了單只股票最高10%的權重限制。
劃重點：恒生指數裡面，香港本地股票占比大約47%，在香港上市的H股、紅籌股等占比53%。
恒生國企指數ETF（510900），對應的場外聯接基金是恒生國企ETF聯接C（005675），恒生國企指數又被稱為H股指數，因此恒生國企指數ETF被稱為H股ETF。
恒生國企指數（H股指數）囊括了在港股上市市值最大且成交量最活躍的50隻中國內地股票，採用流通市值編制，為了避免指數偏重個別股票，設定了單只股票最高10%的權重限制。
劃重點：與恒生指數的區別就在於，H股指數100%是中國內地公司。
香港大盤（501301），這只不是ETF，也可以直接在場外申購，C類基金的代碼是006355。
香港大盤只是基金名，它跟蹤的指數是恒生中國（香港上市）25指數。這隻指數囊括在港股上市市值最大的前25隻中資股。指數成分股採用流通市值加權，個股權重上限為10%。
劃重點：與H股指數的區別就在於，香港大盤的持股集中度更高，它只有25隻成分股。
50AH優選（501050），這也不是一隻ETF，可以在場外直接申購，C類基金的代碼是006395。
50AH優選是一隻加入了AH輪動策略的「聰明」指數基金。它的指數編制規則是，在上證50的成分股基礎上，有在港股上市的，且對應H股折價＞5%的，就把A股轉為H股。等折價消失，AH兩邊沒有差價的時候，把H股換回A股，一來一回賺5%差價收益。
如果沒有在港股上市的，就繼續持有A股。
我不太建議配置這隻基金抄底港股。原因有二：
1、以5%作為AH輪動的閾值實際不太聰明。長期研究AH溢價變化的朋友會發現，由於市場流動性，外匯波動，打新收益，紅利稅等諸多因素影響，H股相對A股折價10%是合理的。只是如今H股便宜30%+，所以不合理。
關於AH溢價分析的文章，可以看6月的晚報《TMD，低估值買入，反而虧得更多了...》不過從長期來看，50AH相對上證50依然有超額收益。
2、我們這次是要去抄底港股，50AH裡面，依然有不少A股，例如貴州茅台就只有A股，沒有H股。恆瑞醫藥就只有A股，沒有H股。
我不是說買貴州茅台和恆瑞醫藥未來收益很差，而是買賣邏輯非一致性。既然去抄底港股，就應該100%配置港股。
通過下圖我們可以看到，由於配置了部分港股，50AH指數最近的業績不如上證50，但相比H股指數，跌幅其實不大，不具備太大的抄底意義。
香港中小（501020），這也不是一隻ETF，也可以在場外直接申購，C類基金的代碼是006127。
香港中小只是基金名，它跟蹤的指數是香港上市中國中小盤精選。這隻指數同樣是買主營業務在內地的港股上市公司，不過買的是流通市值後30%的股票。指數成分股採用流通市值加權，個股權重上限為5%。
雖然名字叫中小，但看上邊的十大持倉股很多都是行業龍頭，融創中國是千億市值房產公司，蒙牛乳業是千億市值奶企龍頭，萬洲國際也是接近千億市值的養豬龍頭，它還是雙匯的大股東。後面的就不一一介紹了。
劃重點：香港中小名字中小，持倉裡面包含很多在港股上市的內地龍頭企業。
經過第一輪篩選後，我們可以配置的有三隻港股指數基金，H股ETF，香港大盤，香港中小。恒生指數因為有香港本地股，被淘汰了。50AH因為有A股，也被淘汰了。
接著再來看它們仨在自2016年初至今的走勢表現。可以看到，香港中小與香港大盤均跑贏H股指數。
香港中小由於較多消費、醫療、信息科技等行業龍頭股，成長性會高一些。香港大盤與H股指數的成分股主要是大金融（銀行、保險、券商），不過香港大盤持股集中度高，最近幾年屬於龍頭股牛市，因此香港大盤也能跑贏H股指數。
持股集中度高是一把雙刃劍。在上漲行情裡面，漲幅具有優勢。但在下跌行情裡面，跌幅波動也會更大。最近香港大盤就開始跑輸H股指數了。
最後我總結一下：
由於香港大盤相對H股指數有超額收益，如果你能夠承擔更大的波動，而且不經常交易，專註定投的話，香港大盤會更適合。
香港大盤的場內成交額很低，日均只有20萬左右。如果你想一邊抄底港股，一邊做網格策略的話，日均成交額達到7億以上的H股ETF更適合。
香港中小的場內成交額也很低，日均只有200萬左右。不適合做網格交易，只能專註定投。香港中小配置更多的行業龍頭股，收益更高的同時，不確定性也更高。
經過一輪暴跌，港股如今再度成為估值窪地，定投、網格可以走起了。不過也要提醒一下風險，南部問題如果遲遲不解決，港股的估值就可能一直不修復，要做好長期作戰的準備
今晚晚報是精華加長版，希望能夠幫到準備前往港股抄底的朋友們。
對了，今天升級版網格300ETF，創業板，創業板50，中概互聯均賣出一格。
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