A股市場
一般而言，在市場環境比較低迷的時候，投資者更願意參考破凈股數量的高低，而與之相比，股市破凈率的高低，則更容易反映出整個市場的發展狀態以及投資環境的好壞。
然而，在A股市場中，往往具有一定的周期性運行規律。其中，縱觀多年來的A股市場，往往存在牛短熊長的運行格局，但在牛熊轉換之際，卻基本上離不開漫長的熊市調整期，而每一輪熊市調整周期，卻多在4年左右。實際上，除了4年左右的調整周期之外，A股市場步入熊市尾聲，或即將迎來牛熊拐點，往往具有一些運行特徵與共性。其中，包括股市平均市盈率高低、股市破凈率的高低以及產業資本凈流入多少等，這些數據的變化情況，也將會直接影響到股市見底的時間點。
破凈股，言下之意即上市公司股票的每股市場價格低於上市公司的每股凈資產價格。對於持續跌破凈資產的上市公司來說，只要企業處於持續正常經營的狀態，那麼上市公司持續跌破每股凈資產將意味著上市公司的股票具有一定的投資價值。
多年來，A股市場的破凈股，往往集中在銀行、鋼鐵、房地產、採掘等傳統行業。與此同時，對於長期處於破凈狀態的上市公司，卻基本上難逃成長性較弱、行業景氣度較差等問題。換言之，也就是市場認為的夕陽行業。
在實際情況下，雖然破凈股本身並不具有較好的投資回報率，且潛在的成長性與盈利前景不算特別好，但股市破凈率的高低，卻可以視為股市底部的判斷信號。
縱觀過去二十年A股市場的破凈率變化表現，往往存在一定的運行規律性。
例如，在2005年，當A股市場處於998低點附近的時候，當時股票市場的破凈率達到了13.4%，而股市破凈率突破了10%之後，市場基本上處於歷史底部區域位置。2008年，在A股市場處於1664低點附近時，當時股票市場的破凈率達到11%左右，且在股市破凈率突破10%之後，市場也很快步入歷史底部區域。至於2019年1月，在A股市場處於2440點附近時，當時的股票市場破凈率約為13.7%，而在市場破凈率突破10%之後，市場已基本上觸及底部區域，而市場距離最終的低點位置也僅有一步之遙的空間。
回到當前的A股市場，時下股票市場的破凈率屢創新高，且跌破了10%的破凈率水平。事實上，參考歷史數據，股票市場的破凈率水平，還是具有一定的參考性，而當股市破凈率達到乃至超過10%之後，往往意味著市場逐漸距離歷史底部區域，或已經到達歷史底部的位置。從2005年到2008年，再到2018、2019年，在股票市場破凈率觸及10%以後，股票市場的底部信號也是愈發明顯，而10%的股市破凈率，則從一定程度上成為股市底部的重要參考信號之一。對於如今A股市場的破凈率屢創新高，實際上也是意味著市場距離歷史底部位置已經非常接近，甚至已經處於歷史底部位置。
如果說2018年屬於股票市場單邊下跌的行情，那麼2019年則屬於股票市場寬幅震盪的重要年份。至於2020年，雖然充滿著一定的未知數，但隨著2019年逐漸步入尾聲，意味著2020年也即將到來。
在市場投資者看來，2020年可能會是一個頗具不確定性的年份，但是從市場的多項數據分析，對2020年的股票市場也不必悲觀，甚至有可能產生出一定的盈利機會。2019年的市場表現比2018年更好，而2020年的市場機會有可能比2019年更多。
其中，股市破凈率屢創新高，尤其是在股市破凈率超過10%之後，實際上意味著市場觸底的跡象已經非常清晰。縱觀歷年來A股市場觸及歷史低點附近區域的水平，股市破凈率往往會有提前作出反映的表現，這對判斷市場底部具有實質性的參考意義。
再者，則是股市平均市盈率長期處於13、14倍的水平，在全球成熟市場範圍內，這屬於偏低的估值水平。至於深市市場，深市主板平均市盈率也一直處於20倍以下，更細分的中證500、滬深300等核心市場指數的平均市盈率也基本上處於歷史估值底部區域，對於A股市場來說，估值優勢往往容易提升整個市場的投資安全優勢，而在持續低估值的市場環境下，股票市場的抗風險能力也會隨之提升，甚至成為全球資本避險的港灣。
此外，則是隨著外資准入門檻的持續放寬，外資對A股市場的影響力也在持續提升。在外資加速進場的背景下，實際上為股票市場帶來了源源不斷的新增流動性補充。作為長期以資金作為推動主導的股票市場，在新增資金不斷湧入的背景下，實際上更有利於股票市場的中長期發展。隨著2019年MSCI多次擴容的完成，實際上外資資金對A股市場的資金補充需求也會持續攀升，而在市場賺錢效應逐漸激活的環境下，實際上也為2020年的股票市場行情帶來了看點乃至機會。
3000點，成為了A股市場的中長期運行中樞區域，但如今的3000點已然不同於十年前的3000點。十年前的A股3000點，屬於估值壓力較大，普遍上市公司存在估值泡沫的時代，而十年後的3000點，則是估值壓力驟然下降，且股票市場已經從高估值狀態逐漸演變為低估值的狀態，持續低估值的市場環境不僅降低了資金出逃的風險，而且還不斷提升股票市場的核心競爭力與投資吸引力，甚至成為了全球資本的避險投資渠道。
3000點以下的A股市場，確實不必悲觀。與之相反，甚至可以用適度樂觀的態度來看待當下的A股市場。不過，站在投資者的角度思考，不是選擇在股市處於高估值的狀態追高追漲，而是在股市處於低估值的狀態下低吸定投，這也是在股票市場中實現資產增值的有效策略，而在市場投資信心尚且不足的背景下，反而會看到市場的投資機會。