伯克希爾發布2019年年報以及備受關注的《巴菲特致股東信》。這已經是巴菲特第55封年度公開信，財報數據每年不同，但公開信中闡述的投資理念一以貫之。
這封公開信中，小編印象最深刻的是，巴菲特講的一個小故事。
巴菲特說，將儲蓄與複利結合起來能創造奇蹟。企業在年景好的時候預留一些盈餘用於再投資，這不但是鋼鐵大王-卡內基、石油大亨-洛克菲勒這樣的巨頭創造驚人財富的方法，也是許多小資本家致富之路。
故事很簡單，是不是有人能聽懂，或許巴菲特並不太抱希望。畢竟他曾有言「在我從事投資工作的35年里，沒有發現人們向價值投資靠攏的跡象。似乎人性中有一些消極因素，把簡單的問題複雜化」。
那麼，巴菲特為啥還要講這麼個小故事呢？這還要從財報數據說起。
伯克希爾2019年全年歸屬股東的凈利潤為814.17億美元（約合5720億人民幣），同比增長了1900%。截至2019年12月31日，伯克希爾合計持有市值為2480.27億美元的股票，購入成本為1103.4億美元，帳面盈利1376.87億美元。蘋果作為第一大持倉，帳目浮盈達到383.8億美元，收益109%。
無論是公司凈利潤還是股票帳面盈利的數字，伯克希爾的業績可以秒殺一眾上市公司。不過，如果將伯克希爾每股市值的增幅和標普500指數做比較，2019年伯克希爾的業績卻是10年以來最差的一年。2019年，伯克希爾每股市值的增幅是11.0%，而標普500指數的增幅高達31.5%，伯克希爾跑輸了20.5個百分點。
從這個角度看，伯克希爾業績不如前。加之，伯克希爾1200多億美元的現金儲備，2019年以來就持續有報道說，股東對其表示不滿，莫不是巴菲特老了，以至於生生錯過2019年美股牛市的機會？
既然有此疑問，巴菲特就再不厭其煩地解釋一下吧。
1965-2019年，伯克希爾每股市值的復合年增長率為20.3%，超過標普500指數的10.0%；1964-2019年伯克希爾的市值增長率2744062%，也就是27440倍多，而標普500指數為19784%，即接近200倍。
巴菲特的這個回應可謂硬核。而至於為啥手握雄厚現金卻不進行併購，巴菲特表示，併購好比婚姻，但目標難尋。在巴菲特看來，合適的併購標的需要滿足三個條件，凈有形資本必須取得良好回報，有能幹而誠實的管理者管理，價格合理。
看到這，很多熟悉巴菲特的人都會想起這幾句名言：
「如果你不想為一隻股票持守10年，你甚至連10分鐘都不要考慮持有它」。
「你不會每年都更換房子、孩子和老婆。為什麼要賣出股票呢？」
「對一個優秀的企業來說，時間是朋友，但是對於一個平庸的企業，時間就是敵人。」
「不管是買襪子還是買股票，我都喜歡在高級貨打折時入手」。
「華爾街靠的是不斷的交易來賺錢，你靠的是不去做買進賣出而賺錢。這間屋子裡的每個人，每天互相交易你們所擁有的股票，到最後所有人都會破產，而所有錢財都進了經紀公司的腰包。相反地，如果你們像一般企業那樣，50年巋然不動，到最後你賺得不亦樂乎，而你的經紀公司只好破產」。
是的，巴菲特的55封公開信，反覆強調和說明的一直就是這些。從其中get了多少？