文丨水岸
弱市總有強板塊，今天的影視股就是這樣，又集體上漲了。
其實，最近這幾天，影視股都是資金的重點關注目標，之前很多被按在地上的標的也都動了，這和暑期電影檔、一些爆款影片的刺激等因素有關。另外，今天Sora、AIGC大模型也動了，這其實也跟傳媒娛樂股有緊密的關聯。
另外提一下，隨著當前市場的逐步企穩，已經連續超跌的影視股本身也正在積蓄向上彈的動力。今天，就重點跟大家聊一聊影視股的投資機會。
暑期電影熱刺激影視股反彈
遊資也活躍起來了
很長時間以來，影視娛樂其實都是被市場或者資金忽略的一個板塊，自從前一段時間沾了AI（人工智慧）的熱度被炒了一輪之後，很多影視股就都沉了。但最近這幾天，這個板塊有了些動靜。
先來看看盤面吧，這兩天，不少影視股上漲了，像幸福藍海、金逸影視都曾經收了漲停，歡瑞世紀、萬達電影、北京文化等也有幾個點的上漲。
機構、遊資也一起出動了。長期以來，影視股都不是主力遊資或機構的最愛或者常客，但最近就出手了。像幸福藍海，7月15日收漲停那天，有機構席位凈買入了超過1800萬元，同一天，中信證券東陽吳寧西路、華鑫證券成都交子大道、廣發證券珠海大道等營業部也集體出手，凈買入都超了500萬元，這幾個都是大遊資常用的席位。
從整個板塊來看，影視娛樂還處在相對低位且偏左側的位置，但一些個股開始出現向右側的拐點。影視現在漲，可以說時間、地點和人物都有了。
比如時間點上的暑期檔，也是歷年的電影檔，正好踩了這個風口點，資金要是過了這個時間點再去關注電影股就好像有點晚了；地點就好比線下的各大影院；人物也是主角，就好比是現在密集排期的電影了。下面就接著來展開說一下。
如果從市場端來看，影視股其實是大消費的邏輯，更多會跟著暑期檔、春節檔這些檔口動一下，熱度也會相對升高一些。今年的幾個檔口的票房相對不錯，像元旦檔、春節檔。到了暑期檔，也很有看點，像燈塔專業版的實時數據顯示，截至7月16日15時 ，2024年暑期檔（6月~8月）檔期總票房（含預售）已經突破了45億元。
要是沒有幾部重磅的電影上映，其實是很難撐起來一個電影假期檔的。
回顧一下之前的重磅，像2023年的暑期檔有《消失的她》、《八角籠中》等；2022年暑期檔有《獨行月球》、《人生大事》等。再像2020年暑期檔有《八佰》……
今年暑期檔也已經有爆量的了，像沈騰、馬麗的喜劇片《抓娃娃》，另外還有像懸疑片《默殺》等。截至7月16日18時23分，《抓娃娃》票房已經突破6億元了；《默殺》上映13天，票房破9億元。
下面上一個實時票房的貼圖，數據截至時間為7月16日22點。
業績整體在修復期
但表現參差不齊
電影票房增加，除了對電影股二級市場產生情緒項的帶動，還有就是影視公司業績項的兌現。上面提到的《抓娃娃》，背後投資方有中國電影、萬達電影等;《默殺》背後同樣涉及中國電影、萬達電影，另外還有橫店影視等。它們將有望因票房不斷升高而受益。
那麼，這裡其實有一些問題值得思考，就是影視股的整體業績怎麼樣？是修復、拐點還是反轉呢？有沒有哪些因素能夠帶動影視股二級市場的反轉？
下面就接著說一說這個話題吧。其實相較於前幾年，影視股的業績還是呈現出修復的狀態，但在修復的同時也存在比較明顯的分化。
對於市場的表現，像中國電影就表示,受益於電影市場的復甦回暖，去年包括今年一季度公司影院經營情況有明顯改善。據數據顯示，2023年電影市場持續復甦，全國電影票房達550億元，較2022年有顯著增長。
今年上半年，相較於去年同期略有一些下滑。據貓眼專業版數據顯示，2024年1月~6月全國電影票房為239億元，較去年同期下降9%。但這個數值高於2022年上半年的171億元。
行業的復甦，也正映射在上市公司的業績表現上。
觀察影視股的業績表現，不少公司在2023年年度都有不錯的修復，統計19隻影視股標的來看，有過半家數迎來業績增長。另外，很多也都是扭虧變盈利的狀態。像光線傳媒，2023年實現凈利潤4.17億元，同比增長了158.6%，實現扭虧為盈。
但與之相對，一些影視公司則還是虧損狀態，有一些是減虧的狀態。整體表現為參差不齊。
另外，正值2024年的中報窗口期，從已經披露中報預告的公司來看，今年上半年，一些公司實現了增長，一些則表現為下滑。
據歡瑞世紀表示，預計2024年1月~6月實現凈利潤1500.00萬元，同比扭虧為盈。
有影視公司表示今年上半年電影業務較去年同期有所提升，但仍預計虧損10800萬元~15300萬元，這主要受電影院業務較高成本等拖累。不過，這個業績其實是相對去年同期（去年上半年虧損26476萬元）是減虧的。
影視股還有一個AI的邏輯
從市場端來看，影視股是消費股，如果從製作或者內容端來看，影視股其實是科技股的範疇。
今年上半年，因為沾上AI大模型這個熱門概念，很多影視股被熱炒了一波。先拿華策影視來舉例說一下，今年的2月~3月，月之暗面旗下的文本大模型Kimi概念成了大熱門。華策影視就劇透與月之暗面有密切溝通被熱炒，在3月下旬，公司股價漲幅一度翻了倍。
當前這個階段，「科特估」的行情還沒有走完，AI的這個主線還在反覆躁動。像今天（7月19日），Sora（OpenAI的文生視頻大模型）、AIGC（生成式人工智慧）這類大模型概念股都異動上漲了，其實這其中相當一部分都是影視娛樂股。
AI+的主線其實是市場的一個非常大的主線，AI的商業應用加速落地，在各行各業都在快速滲透，影視行業就是其中一個非常重要的領域。
那麼，AI技術怎麼影響影視公司呢？首先就是AI技術在影視製作領域會有更多的應用場景，還有一點就是在影視製作上能夠提高效率、降本增效。萬達電影就表示，目前很多電影製作成本很高，通過AI技術可以為內容製作帶來投入成本及製作周期等多方面的降本增效，提升了電影的質量及敘事能力。
不過對於影視公司來講，AI這個邏輯現在還很難直接體現在業績上，更多是預期邏輯的作用。
現在來看，很多影視公司都在向AI聚焦，影視+AI兩條線的邏輯或能夠受到市場的長期關注。
最近就有很多影視公司劇透了在AI方面的布局，像捷成股份最近就表示，與華為雲公司簽署了視頻大模型合作協議。另外，還有很多影視公司最新透露了在AI方面的動作。詳細名單大家可以查看下方表格。
（文中提及個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）