年初的小牛市著實讓人興奮了一把，但自從4月見頂之後，A股的炒作情緒慢慢地冷卻下來。下面是我們小丸子整理的A股市場換手率圖，換手率就是市場中股票轉手買賣的頻率。換手率越高，代表市場情緒越嗨。換手率越低，代表市場情緒進入冰點。
雖然指數還在高位，但換手率早已經跌回2012年與2018年大熊市的時候，交易可謂清淡。
換手率低，不代表指數就不漲。在2017年，換手率不斷新低，而全市場指數卻逐步新高，當時正是上演藍籌白馬股的「漂亮50」行情。
短暫經歷了2018年大熊市以及2019年上半年的小牛市，下半年市場貌似又回到了2017年的節奏上。
目前A股市場一共有3717隻股票，今年跌了92.8%的信威集團墊底。這並不是重點，重點的是排在中間第1858位的是天壕環境，今年只漲了10.82%。換句話來說，今年A股市場有一半的股票都漲不超過10%。
再說一組令人驚訝的數據：
上證指數今年+19.44%
深證指數+36.99%
上證50+32.28%
滬深300+32.59%
中證500+20.13%
創業板+37.19%
創業板50+38.61%
中證1000+20.55%
所以說今年炒股很難跑贏指數，如果入場時機不對（在4月入場），能不虧就算不錯了。更多人放棄炒股，投入到買基金的大部隊中去了。
為什麼會出現這種現象呢？我猜有幾種原因：
從資金層面角度分析，目前市場唯一比較明確的增量資金就是外資。但外資是根據MSCI等國外指數公司編制的中國指數購買相應成分股。如果沒被納入，那就不好意思了，不買。MSCI目前納入的主要是大盤股，對應的MSCI指數基金跟滬深300走勢基本一致。除了這些大盤股，其他股票沒辦法得到外資的青睞。
新購基金的資金有抱團慣性。比如我新買了1萬元上證50ETF，基金公司就必須把1萬元按權重股比例拆分，買入16.87%的中國平安、10.38%貴州茅台和6.42%招商銀行，以及其他若干成分股。也就是說，中國平安永遠可以在上證50申購的資金中獲得最多份額。
就算換成主動型基金是也一樣的。兩者區別只在於，指數基金的成分權重比例是有固定公式的，而主動型基金的成分權重比例是基金經理自己設定的。我去申購1萬元這隻基金，他還是會按對應比例買入對應的票，權重最大的票獲得最多的申購金額。
最核心的問題還是實體經濟依然沒有好轉，大企業都有不少業績炸雷的，小企業們更是天雷滾滾。當整個社會經濟增速降下來之後，很多行業就會逐漸變成單龍頭或者N龍頭。在未摸清楚一家企業或者一個行業的邏輯之前，就不要買它的股票。
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盤後傳來了毛衣站緩和的好消息，同意分階段取消關稅。恒生指數15:15開始拉升，從-0.4%拉到+0.55%，有1%了。A50股指期貨那邊也從-0.5%拉升到+0.1%。離岸RMB匯率也一口氣從7.02升值到6.97，希望明天能刺激一下死氣沉沉的A股吧。
華夏轉債今天上市開盤價116元，要不是華夏航空剛好今天回調，衝上120應該不是問題。金能轉債今天上市開盤價101元，沒有破發，符合預期。
金能轉債開盤價是今天最低點，隨後就一路沖高了。但正股金能科技今天只漲了1.36%。我估計是有些資金，專門收集低價轉債。它們開盤的時候先不急著買，等打新的人把價格壓低，才開始低吸，真狡猾。
11月8日（明天），金輪轉債和太極轉債上市，金輪轉債轉股價值是101.7，可以吃肉。太極轉債轉股價值是107.15，這個可以吃大肉。
提醒一下，下周一有川投能源的轉債可以申購，這又是一隻AAA級的可轉債。川投能源是家電力企業，最近的股價走勢比較漂亮。目前轉股價值是101.4%，可以參考內蒙華電轉債，轉股價值只有96.1，價格卻高達115.9，市場給予了20.63%溢價。假設川投能源在未來一個月股價不漲不跌，轉債價格保守預計在110-115之間。有川投能源的朋友記得參與配售。