既然這樁投資是賺錢的，且趙一鳴還有增長空間，那良品鋪子為什麼要在此時退出？良品鋪子在公告中稱，「是基於公司自身經營發展需要，經交易各方及相關方友好協商決定，本次交易有利於公司提高資產運營效率」。

在有過零食量販投資經驗的無屆創新資本合伙人蔡景鍾看來，良品鋪子此舉並不排除見好就收，「畢竟上市公司本身也有盈利需求，公司還可以拿這筆錢去發展新業務」。雖然，對投資人來說，最大的收益是等到被投企業成功登陸資本市場，但鑒於目前消費類企業國內上市的限制政策，零食量販企業IPO的前景並不明朗，部分相關企業的估值在一級市場並不算高。

而按照良品鋪子的轉讓價，趙一鳴的估值達到了35億元，較半年前融資時的15億水平，增長了130%。在蔡景鍾看來，趙一鳴如今的估值並不低，「在同行裡面算合理水平」。因此，良品鋪子此時見好就收、落袋為安，也不失為一種明智的選擇。

大本營被攻陷，何以應對？

除了落袋為安，在蔡景鍾看來，良品鋪子與趙一鳴「分手」其實也是一種必然，「畢竟雙方存在著競爭關係」。

站在良品鋪子的角度，公司旗下的「零食頑家」定位、商業模式與趙一鳴類似，主攻湖北市場，目前也在快速擴張中，計劃今年底開到500家。而湖北也是趙一鳴的一個重要市場，隨著跑馬圈地之戰愈演愈烈，未來並不排除相互搶地盤的現象出現。

事實上，作為湖北本土的零食量販品牌，零食頑家在湖北市場已經面臨「挖牆腳」的風險。9月上旬，業內流傳一份湖南零食量販品牌「愛零食」市場中心的文件。該文件顯示，湖北的「零食頑家」門店只要加入「愛零食」，就可獲得10萬元獎勵，並贈送價值10-15萬元裝修，該優惠活動從今年9月1日持續到12月30日。

截至目前，雙方品牌並未對此事進行公開表態，業內也予以了默認，視其為行業混戰的一個縮影。

除了趙一鳴、愛零食，湖北由於高校聚集、擁有相對成熟的消費環境和市場容量，正成為多個零食量販連鎖品牌重點搶奪的市場。剛剛宣布門店突破4000家的零食很忙，今年5月進入武漢，目前湖北門店數量已超800家，是其全國門店數量增長最快的省份。基於市場布局的考慮，零食很忙10月上旬還在武漢舉辦了首次「零食狂歡節」，受到業內普遍關注。

放大到全國市場，整個零食量販行業也在加速狂飆。中秋國慶假期期間，趙一鳴零食新店開業數量達108家。9月中旬，上市公司萬辰集團將旗下的來優品、好想來、吖嘀吖嘀、陸小饞四大品牌正式合併為統一品牌——好想來品牌零食。合併之後，萬辰旗下的零食量販門店總數超過3700家，規模緊次於零食很忙。

可以看出，在一眾品牌的猛攻之下，起步較晚、規模效應還未顯現的零食頑家，目前其生存現狀並不樂觀。也正因為如此，良品鋪子此次退股趙一鳴，被業內認為是集中精力扶持自己的品牌。

不過，相較於零食頑家面臨的壓力，良品鋪子主品牌受到的衝擊更大。

同為渠道型企業，零食很忙們的快速壯大，對良品鋪子的分流效果是十分明顯的。國慶假期，快消君發現，湖北某縣城同一條街區的零食很忙和良品鋪子，在晚八點的時間段人流量截然不同。相較於前者的熱鬧，良品鋪子的門店確實冷清不少。而類似的場景對比，同樣在武漢的部分社區店內上演。據中信證券的統計數據，零食折扣店坪效是高端零食店的1.5倍+。

當然，以上只是微觀的市場觀察，並不能以偏概全。目前，良品鋪子尚未披露三季報，但從半年報披露的業績來看，公司的營收和凈利潤確實都面臨著增長壓力。尤其是最能代表公司成長性的營收，出現了雙位數下滑，這是個不小的危險信號。

從長遠來看，雖然不同定位的品牌終究會回歸各自的發展路徑，但眼下的衝擊該如何應對，是擺在良品鋪子們面前的現實問題。