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01
由老變新的基建指數
過去，基建一直都是提振市場、刺激經濟的常用手段，但弊端也很明顯，這不新基建就是為了能承擔過去老基建的一些任務，並儘量可能往更高端方面轉型。
老基建大多圍繞水電、公路、鐵路、城市建設等傳統的硬體基礎設施。
新基建主要圍繞5G基礎設施、人工智慧、大數據中心、工業網際網路、特高壓、城際高鐵和軌道交通、新能源汽車充電樁等領域。
概括起來就三方面：信息基礎設施、融合基礎設施、創新基礎設施。
所以，你看政策的發力點在這，中證公司也迅速改變了思路，將過去的老基建調整為新基建了。
中證內地基建主題指數修訂為：中證新型基礎設施建設50指數（新基建50）
中證城鎮基建指數修訂為：中證新型基礎設施建設主題指數（新基建）
對比修訂前後，樣本變化明顯，之前權重樣本不是萬科、中國建築，就是長江電力等傳統基建，現在已經成了海康威視、中興通訊、中國中車。
如果說以前還是老基建帶動的指數，現在基本上轉向了5G、人工智慧、工業網際網路、新能源汽車充電樁、城際高鐵和軌道交通等科技含量較高的新基建。
目前兩個指數都還未有發行的指數基金追蹤它們，不過等不了多久，已經博時、南方、招商、華夏、華安等申請新基金了。
更明顯的區別在於：
新基建50樣本50個，單一權重不超過10%；新基建樣本100個，單一權重不超過5%。
前者計算機設備行業占比高，後者則是半導體。
從以上兩點來看，新基建50權重更集中，新基建指數行業更分散。
靜待新基金上市，將來這一塊的投資機會可能更多。
*溫馨提示：觀點僅供參考，市場有風險，投資需謹慎。
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02
主要市場指數估值
全球主要市場指數數據，綜合估值指標為PE、PB、盈利收益率、ROE。
其中，90%為A股核心、行業和主題指數，A股外的主要市場為全球具有代表性的股市，如美股、港股、德股、日股等。
指數的追蹤基金已經單獨整理成文發布，具體見：A股及外圍88隻指數及追蹤基金指引（更新中…）
2020年4月21日暨
第713期全球主要市場指數估值數據
指標說明：
1. 盈利收益率=1/PE*100%
2. ROE=凈利潤/凈資產*100%（PB/PE粗暴計算）
3. 分位點：當前市盈率或市凈率在歷史數據中所處的位置（從發行計算）
4. -表示暫無或不適用數據
5. 周期指數分位點採用PB，已在估值表中標註
指數估值表說明：
1. 指數低估可能更低，高估可能更高，估值表僅供參考，非推薦；
2. 綠色為估值極度低估和低估區間，安全邊際高，預期上漲機率大，具有極高投資價值；
3. 灰色為估值合理區間，適中，持有倉位繼續觀望等待，不買賣操作；
4. 紅色為估值極度高估和高估區間，安全邊際和投資潛在空間低，根據市場熱度謹慎對待；
5. 指數估值表包含A股、港股、歐美、日本等股票市場主流指數，同時納入石油大類資產；
6. 指數交叉評估維度：盈利收益率、市盈率、市凈率和凈資產收益率；
7. 歷史分位點估值區間分布：
極度低估：V<10%
低估：10≤V<30%
合理：30≤V＜80%
高估：80%≤V＜90%
極度高估：V≥90
8. 部分指數採用絕對估值法，不適用以上指標。
03
長期的投資定位