出品 | 搜狐地產&焦點財經
作者 | 王澤紅
編輯 | 吳亞
地產行業下行、房企業績普遍下滑的當下，分紅的房企已經越來越少。
正因如此，建發股份（600153.SH）的高額分紅，成為了11月14日第三季度業績會上的焦點。按照方案，其分紅率今年依舊保持在30%以上，自2018年起一直如此。
根據相關統計，50強上市房企2022年平均現金分紅率為12.5%； 2023上半年，港股上市房企僅5家推出現金分紅方案，分別是中海地產、龍湖集團、華潤置地、越秀地產、中國金茂，其中，現金分紅率超過30%的，只有越秀地產和金茂。
雖然A股上市房企絕大部分是一個財政年度分紅一次，上半年不分紅，而是以年報經營成果作為分紅依據。但在此次業績會上，建發股份提前透露了一些信息，2023年的現金分紅率可額降至30%以下。
具體的分紅比率，其並未言明，按照其2023年至2025年的分紅規劃：在當年盈利且累計未分配利潤為正的情況下，現金分紅比率還是不低於30%。
但建發今年5月將股東回報規划進行了修改，在出現重大特殊收益但無相應現金流入等特殊情況時，董事會經過詳細論證和說明後可提出低於上述比例的現金分紅方案。
恰巧，建發在2023年發生了這樣的事件，其在三季度並表美凱龍（601828.SH）後，產生重組收益95億元，但無相應現金流入，建發2023年的具體分紅比率由此也畫上了問號。
十年持倉投資收益超19.5億
就在建發股份分現金紅率可能降低之前，一家持倉十年的險資機構卻已經完成了大撤退，建發股份的二股東也發生了變更。
據搜狐財經統計，建發股份自1998年上市以來，累計實施分紅24次，累計分紅現金148.74億元，對比其累計542億元的凈利潤規模，其分紅率達到27.4%。
二十多年中，除了控股股東建發集團之外，建發股份的持倉股東幾經變化，主要以基金、保險和社保基金為主，其中有一家機構持倉建發股份達十年之久，曾一度是建發股份的二股東，它便是太平洋人壽保險。
去年年底之時，太平洋人壽保險持股建發股份5.74%股份，但至2023年一季度末，持股降為1.51%，到2023年中期末時，建發股份十大持倉股東中已無奇身影。
截至2023年9月底，建發股份前十大股東中，除建發集團以外，其他股東為保險、基金、外資或其他投資機構，包括香港中央結算、基本養老保險、中國人壽保險、中泰基金、社保基金、海富通基金等，分別持股3.38%、1.91%、1.57%、1.11%、0.83%、0.77%。
這意味著，太平洋人壽保險或已清倉了建發股份，而隨之出現的是另一家保險公司中國人壽保險，但持倉比例遠低於之前的太平洋人壽保險。
太平洋人壽保險於2014年1月完成舉牌建發股份，2023年1月中旬減持股份至4.99%後，由於可不需再履行披露義務，具體清倉時間難以確定，但建發股份持倉變化看，發生在一季度內。
而這一大幅減持甚至清倉時間，敲好發生於建發股份決定併購紅星美凱龍後不久。
按照太平洋人壽保險十年前舉牌時的股票均價4.17元沒股，以及今年1月減持時每股13.23元估算，建發股份股價增長超217%。太平洋人壽保險持股建發股份約5%，十年期間，持股市值由2014年1月的6.3億元，到今年年初增至約20億元，清倉至少浮盈13.7億元。
據搜狐財經統計，從2014年至2022年，建發股份累計分紅金約116億元，按照5%持股估算，太平洋人壽保險分紅約5.8億元。
綜合股價投資和分紅，太平洋人壽保險持股建發股份十年，累計獲得的投資收益或在19.5億元以上。
基金持倉降至9.65%
房地產行業深度調整這兩年期間，險資減持、清倉地產股的現象已經屢見不鮮，如大家人壽減持金地集團，泰康人壽轉讓陽光城股份，前海人壽減持華僑城A，以及中國平安清倉旭輝和碧桂園等。
即便是發展較為穩健的頭部央國企，也不例外，如太平洋人壽保險從建發股份撤離。
再如泰康人壽減持保利發展，11月13日，保利發展披露了泰康人壽的最新減持結果，從5月11日至11月10日期間，共減持1.56億股股份，占保利發展總股本的1.3%。減持後，泰康人壽持股降至6.31%。
從二級市場看，截至三季度末，險資機構對房地產行業的重倉股數量（進入上市房企前十大流通股股東）較二季度末減少了1.08億股，持倉市值減少26.51億元，險資撤離趨勢明顯。
業績普遍下滑，股價在震盪中走低，分紅房企銳減，無論是險資均在規避及隔離投資風險。據搜狐財經統計，2020年50強房企中，分紅的房企為47家，2021年減少至38家，2022年進一步降至22家。
50強房企中，零分紅的房企越來越多，如碧桂園、世茂集團、龍光集團、雅居樂、合生創展、旭輝集團、合景泰富、寶龍地產等企業，2021年均有實施分紅，但在2022年都變為零分紅。
不僅是險資，公募基金也在不斷從地產股中撤離。以建發股份為例，2022年年底時，基金持倉比率為19.47%，到2023年三季度末，基金持倉比例已降至9.65%；保利發展基金持倉比率，從2022年底的15.3%降至2023年三季度末的8.82%。
除此之外，萬科、大悅城控股、首開股份和華發股份等，基金持倉也在進一步降低。就建發股份而言，險資和公募基金減持的同時，社保基金和養老保險基金在補位增持。