本報（chinatimes.net.cn）記者胡雅文 北京報道
在智利鋰業國有化看似塵埃落定、不可逆轉之際，天齊鋰業仍在堅定地開展跨洋拉鋸戰。
7月末的最新進展顯示，作為智利化工礦業公司（SQM）的股東，天齊鋰業將向智利聖地亞哥法院提起上訴，要求中止智利金融市場委員會（CMF）作出的一項決定，即SQM與智利國家銅業公司（Codelco）的合資交易無需股東大會批准。無須股東大會批准，意味著天齊鋰業只能眼看著自身權益受到影響。此前，天齊鋰業將請求訴諸CMF，但遭到拒絕。可以想見，這一次上訴意味著天齊鋰業並不想放棄，是天齊鋰業保證SQM投資權益的再一次努力。
智利早有把鋰業收入囊中的戰略計劃，不少聲音認為智利鋰業國有化的靴子終將落地。天齊鋰業有關負責人則告訴記者，其實在智利當地有很多反對的聲音，這一事件仍有很多不確定性，可能並不像國內媒體想像中的不可逆轉。
智利鋰業國有化「灰犀牛」
智利是全球數一數二的鋰資源供給國，鋰供應量占全球總供應量的30%以上。作為在智利經營鋰礦的私營企業，SQM不僅擁有智利阿塔卡馬鹽湖——全球最大儲量鋰鹽湖的開採權，也不乏成熟的碳酸鋰和氫氧化鋰生產技術與經驗。2018年，天齊鋰業舉債拿下SQM的23.77%股權，花費40.66億美元（約270億元左右）成為其第二大股東，認為SQM一直採取規範的現金分紅政策，可以獲得長期穩定的投資回報。根據公開數據，2018年至2023年，天齊鋰業從SQM收到的分紅款分別約為0.88億元、5.51億元、3.51億元、6.05億元、56.41億元、31.3億元。6年總收益剛剛超過100億元。
近年來，隨著新能源汽車產業飛速發展，作為上遊資源，鋰礦的重要性開始得到各國重視。智利拋出了國家鋰資源開發戰略，據全球地質礦產信息網消息，智利的戰略分五大要點，一是創建國有鋰業公司參與鋰礦生產；二是鋰礦勘探、開採及加工將基於公私合作原則；三是開發新型鋰提取技術，減少對鹽灘生態系統破壞，並推動環境保護工作研究；四是礦區附近社區將參與戰略進程；五是推動開發增值鋰產品。
簡單來講，這意味著智利要把阿塔卡馬等當地鹽湖視為國家戰略資源，並要在開發中占據主導地位，提高財政收入。針對鹽湖所有權問題，智礦業部長威廉士曾表示，儘管部分鹽湖歸私人所有，但智利有關法律規定並未授予其鋰開採權利，投資者開展鋰項目也無需取得鹽湖所有權。
目前，SQM擁有的阿塔卡馬鹽湖開採及銷售權利，也是從智利政府經濟部下屬的智利生產促進局（Corfo）租賃而得。
中國商務部公布的細節顯示，智利的公私合作模式靈活，雙方可協商股權結構，私營部門亦可占多數。不過就目前SQM和Codelco的協商來看，智利政府仍占主導。根據成立合資公司的協議，若協議成功履行，新成立的合營公司將負責 SQM 目前全部的鋰業務。作為國有企業，Codelco將在2025年持有多數股權，成為合營公司的控股股東。這意味著多數利潤將歸於智利政府。
從SQM的立場而言，它或許是在控制權、收益、開採權中選擇了開採權。根據規定，SQM和Corfo的開採權將於2030年到期。若SQM與Codelco合作，租賃關係將以Codelco為主導，從2031年延續至2060年。
知名財稅審專家、資深註冊會計師劉志耕告訴記者，可以將此理解為智利已經開始了對鋰業國有化的進程。不過天齊鋰業也不是完全沒有預期。2021年，天齊鋰業在年報的宏觀經濟風險中提到了智利存在銅鋰國有化的潛在風險。
天齊鋰業繼續博弈
現在，灰犀牛已經來了。為了捍衛股東權利，大半年來，天齊鋰業一直在試圖阻止合資公司的成立，反對SQM與Codelco去年12月簽署的協議，包括但不限於多次要求SQM召開股東大會審議相關交易：於智利當地時間2024年5月21日委託智利律師向CMF提交了請求。CMF駁回公司訴求後，公司又於6月26日向CMF提出行政複議。智利當地時間2024年7月15日，CMF表示不接受行政複議中的請求，認為《合夥協議》不適宜由SQM的特別股東大會作出裁決，而應由SQM的董事會進行分析和決議。
天齊鋰業認為，SQM在未經股東大會審批授權的情況下就與Codelco簽署《合夥協議》，這損害了公司的投票權以及相關股東權利。據報道，天齊鋰業高管Frank Ha（天齊鋰業總裁夏浚誠）要求SQM提供更多信息，而SQM高管回應稱備忘錄全文已經公開，不存在不透明的行為。天齊鋰業表示，根據智利相關法律規定，天齊鋰業有權向智利法院提起訴訟。
天齊鋰業並未明確指出損失多大。劉志耕告訴記者，股權應該不會被稀釋。但由於鋰業務從SQM劃至合營公司，這會使得SQM的利益減少，從而降低天齊鋰業從SQM獲得分紅的收益。從財務影響的角度講，如果降低的金額很大，這不僅會影響到天齊鋰業投資收益的金額和結構，而且還很可能影響到收入結構和獲利能力。
從流程來講，除了天齊鋰業向CMF提出的禁令請求，即該協議應通過股東大會批准，合營公司的成立還需滿足其他先決條件，包括取得智利國內外反壟斷機構的批准，完成與土著社區的磋商程序。記者從天齊鋰業獲悉，阿塔卡馬科約（Coyo）社區曾指控SQM和Codelco就鋰礦開採達成的協議不合法、不正規。該社區向安托法加斯塔上訴法院提出保全申請，以此反對兩家公司的協議。
這一保全協議已經被法院受理，社區的目標是使協議無效，因為協議簽署涉及到行政措施，可能影響到社區，因此要求進行原住民社區諮詢。作為參考，比亞迪之前由於沒有完成社區諮詢，曾在智利被取消了已經中標的鋰礦開採權，因此天齊鋰業建議法務部門關注此案件進展。
7月23日，智利眾議院的一項投票也為SQM和Codelco的合作帶來了不確定性。智利眾議院的第55次特別會議發起了要求廢除S-C協議的提案投標，提案要求博里奇總統廢除SQM與Codelco在阿塔卡馬鹽湖開採鋰礦的合作協議，以便通過國內和國際公開招標進行，而非直接交易來完成。該提案以41票贊成、15票反對、10票棄權獲得批准。資料顯示，會議期間，儘管作為政府代表的Codelco董事會主席馬克西莫·帕切科（Máximo Pacheco）竭力為聯盟的利益辯護，並解釋直接交易的原因，但都沒有被接受。