隨著4月28日晚*ST左江2023年年度報告的披露，*ST左江毫無懸念地將自己置身於退市的行列。
根據*ST左江披露的2023年年度報告，報告期內，公司實現營業收入5325.16萬元，同比下降9.68%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為-2.20億元，同比下降49.67%。這直接導致公司觸及「經審計的凈利潤為負值且營業收入低於1億元，或者追溯重述後最近一個會計年度凈利潤為負值且營業收入低於1億元」的退市標準。同時，公司2023年度財務報表被出具了帶與持續經營相關的重大不確定性段落的無法表示意見的審計報告。這意味著*ST左江同時觸發了兩條退市標準，該公司的退市將無懸念。
為此，從4月29日開始，*ST左江股票進入停牌。5月6日晚，該公司發布《關於收到深圳證券交易所股票終止上市事先告知書暨公司股票可能被終止上市的提示性公告》。根據規定，自深交所公告對公司股票作出終止上市決定之日起五個交易日後的次一交易日復牌並進入退市整理期交易。退市整理期的交易期限為十五個交易日，十五個交易日結束後，股票正式終止上市。這也是*ST左江將要直面的殘酷現實。
*ST左江退市毫無懸念，但*ST左江的退市卻給市場留下了三大懸念，這是*ST左江的投資者及整個A股市場都需要面對的。畢竟作為歷史上曾經「最貴的ST股」， *ST左江的退市對於整個A股市場來說，都是有代表性意義的。
懸念之一，*ST左江上市是否涉嫌財務造假？
*ST左江是2019年10月29日在深市的創業板上市的，到當下的退市，總計都不滿5年的歷程。可以說，*ST左江上市後就快速地奔馳在了退市的道路上。為此，投資者不得不懷疑，*ST左江上市是否存在造假上市的問題？
投資者的懷疑也是有道理的，畢竟在上市之前，該公司的營收是年年上漲，但上市後卻逐年下跌，尤其是2017年和2019年，營收分別同比大漲83.08%、62.96%。在這裡我們不妨回顧一下，2015年到2023年*ST左江的營收變化情況，其營業收入依次為：4585.90萬元、6863.26萬元、12565.60萬元、13424.33萬元、21876.50萬元、20072.20萬元、11834.89萬元、5896.12萬元、5325.16萬元。從這組數據里不難看出，*ST左江上市的2019年也就是營業收入的最高峰，而上市之後，營收就逐年下降，2021年、2022年甚至出現斷崖式下滑。
而在2015年到2019年*ST左江營業收入年年增長的同時，公司的應收帳款與應收票據也在大幅增加，依次為74.89萬元、2631.55萬元、9494.56萬元、12165.01萬元、29638.43萬元，其中2019年應收帳款及應收票據增加17473.42萬元，占當年營收比例達到79.87%。因此，*ST左江上市前營業收入的真實性到底如何？這是非常令人懷疑的。這也是*ST左江退市留給市場最大的懸念。
懸念之二，作為曾經「最貴的ST股」， *ST左江股價是否存在價格操縱行為？
*ST左江稱為「最貴的ST股」，是因為該公司股價在2023年7月14日一度達到299.80元的歷史最高位。這也是*ST股所達到的最高股價。作為一家*ST股公司，股價達到299.80元的高位，這是非常令人恐怖的。尤其是*ST左江於2023年5月4日正式被實施退市風險警示，也即戴上了*ST帽，該股股價不跌反漲，仍然一路高歌，向著300元的股價奔去。
雖然當時市場在炒作晶片概念，*ST左江就是憑著DPU而受到市場的炒作。但實際上DPU並沒有給公司帶來收益。根據公司方面去年12月12日對深交所問詢函的回覆，*ST左江首批僅出售400片DPU晶片，除此之外沒有其他晶片銷售收入實現，同時根據披露，這400枚且大部分仍在終端客戶倉庫中並未售出或投入使用。市場對*ST左江DPU晶片的炒作炒了一個烏龍。
令投資者困惑的是，這樣一家披星戴帽公司，有多少投資者會參與該股票的炒作？在這個炒作過程中，是否存在價格操縱行為呢？尤其是*ST左江的股價從2022年4月29日的最低點32.08元，上漲到2023年7月14日的最高點299.80元，在這波上漲行情中，公司大股東的持股解禁。公司實控人張軍、何朝暉掌控的無錫左江就積極減持套現，僅2022年12月份就進行了9次減持，累計套現300萬股，金額達4.17億元。*ST左江股價上漲，大股東高位減持，這二者之間是否存在關聯呢？
懸念之三，*ST左江退市要不要賠償投資者損失？
*ST左江退市毫無懸念，但*ST左江的投資者應不應得到賠償，這是市場非常關心的一件事情。截至今年3月31日，*ST左江的股東人數還有1.21萬人，對於這些投資者，不少人雖然哀其不幸怒其不爭，甚至表示這些投資者虧了活該。但賠償投資者問題畢竟涉及到投資者保護問題。對於符合條件的投資者，該得到賠償的還是應該給予賠償。
之所以需要賠償投資者，是因為*ST左江存在涉嫌重大財務造假問題。今年1月30日，證監會通報了左江科技股份有限公司（以下簡稱「*ST左江」）財務造假案階段性調查進展情況。據通報，2023年11月24日，證監會對*ST左江立案調查。現已初步查明，*ST左江2023年披露的財務信息嚴重不實，涉嫌重大財務造假。該案目前正在調查過程中，證監會將儘快查明違法事實，依法嚴肅處理。
既然*ST左江2023年披露的財務信息嚴重不實，涉嫌重大財務造假，那麼對於投資者來說，該索賠就必須索賠，而不是將退市的損失都由投資者自己來承擔。由於證監會對*ST左江立案調查的公告是2023年12月1日發布的，這意味著去年12月1日之前買進該股票的投資者是有資格向該公司索賠的。