藍鯨財經 屠俊
在2023年營收、凈利潤創出新高後，葵花葯業(002737.SZ)2024年一季度業績反身向下。
4月25日，葵花葯業發布2024年第一季度報告。報告期內，該公司營業收入為15.18億元，同比下降14.01%；歸母凈利潤為2.55億元，同比下降37.17%。
對此，藍鯨財經以投資者身份致電葵花葯業證券事務代表，對方表示，2022年年底到2023年一季度呼吸感冒等產品市場需求劇增、導致基數較高，如今市場需求回落導致今年一季報回歸「正常狀態」。
去年四季度開始營收利潤雙降，去庫存壓力加大
2023年年報顯示，葵花葯業2023年全年營業收入為57億元，同比增長11.89%；歸母凈利潤為11.19億元，同比增長29.05%。
不過，從去年四季度開始，其營收和利潤的雙降已經開始，2023年四季度，葵花葯業營收為14.65億，同比下降21.44%；歸母凈利潤2.68億，同比下降25.18%。
葵花葯業證券事務代表對此表示，銷量是逐漸回落的過程。
葵花葯業旗下的兩大知名品牌是「小葵花」和「葵花」，分別對應兒童藥品和成年人藥品。葵花葯業在財報中指出，兒童藥戰略是其第一核心戰略，兒童用藥方面，呼吸系統用藥為其第一曲線。其成人藥產品方面，涵蓋消化系統、呼吸感冒系統、風濕骨病系統、心腦血管系統、婦科、補益及健康領域。
雖然2023年財報中並未披露單個產品營收業績，但是2022年該公司銷售額過千萬品種94個，過5000萬級品種24個，過億級品種14個，過6億級品種2個（護肝片和小兒肺熱咳喘口服液/顆粒），可見兒童呼吸用藥為其核心產品線。
不過，值得注意的是，從其產品的產銷量變化來看，2023年，公司來自醫藥製造行業的產品銷售量為8.16億盒，同比增長7.21%；生產量為8.8億盒，同比增長21.03%；庫存量為9044.9萬盒，同比增長234.37%。
去庫存壓力明顯增大，針對產品庫存量增加，葵花葯業在年報中表示，主要系同期產品市場需求旺盛，產品庫存較低，本期為保證市場需求，增加了庫存。
中藥材漲價，廣告費用就用了9億
除了呼吸用藥的需求下降，年報顯示，其中成藥產品營業成本同比增加24.29%，毛利率下降3.33%。
4月26日在與機構投資者的電話會議上葵花葯業方面表示，從去年四季度開始到今年一季度，中藥材原材料漲價給原材料成本帶來了一定的上行壓力。目前來看，中藥材價格達到高位以後，除個別品種以外，整體上處於穩中有降的狀態，未來成本上行壓力可能會有所緩解。
此外，值得注意的是，銷售費用高企一直讓葵花葯業頗為市場質疑，2023年葵花葯業銷售費用為13.66億，同比增加7.24%，占整體營收的23.9%，其中廣告及業務宣傳費就為9.05億。
而此前2019—2022年，葵花葯業的銷售費用分別為12.77億元、8.73億元、11.75億元和12.74億元，分別占營收的29.22%、25.22%、26.34%和25%，近年來呈現逐年上升趨勢。
相對而言，其研發費用卻少得可憐，葵花葯業2023年研發支出為1.28億，雖然同比增加了35.97%，但僅占整體營收的2.2%。2019—2022年，該公司研發費用分別為1.18億元、1.14億元、1.32億元、9461.44萬元，基本僅維持在1億元左右。
葵花葯業在2014年12月30日登陸深交所主板，當時的發行價為36.53元/股。截至5月6日收盤，葵花葯業的股價為28.07元/股，對應的公司總市值為164億元。