一、固收資產領域厚積薄發，塑造銀行理財特色標籤
2022年，理財市場跌宕起伏，股債大幅波動，銀行理財業務的規模和業績表現受到雙重挑戰。銀行理財業務經歷這輪的強勢衝擊後重振旗鼓，今年以來保持了穩中向好發展態勢。隨著市場風險偏好下行，投資者避險情緒釋放的多重背景下，越來越多的客戶開始關注理財產品的安全性和穩定性，「穩中求進」不約而同地成為了各機構發展理財業務的共同目標。當前，固收類理財產品作為理財子公司的核心產品占據了較大規模，固收類產品也是理財子公司維持產品規模和市場地位的重要手段，並持續吸引大量商業銀行的穩定客戶群。因此，固收類產品仍需擔當銀行理財行業基石，各機構應持續深耕固收領域，發揮配置優勢和市場地位，使其產品保持較低的風險水平，重塑低波穩收益的銀行理財特色優勢，在競爭激烈的金融市場中建立品牌亮點。
二、債市表現震盪偏弱，純固收產品接棒破局
隨著今年以來10年期國債利率持續走弱，債券市場較不明朗的前景使得市場中缺少了增厚收益的優質穩定資產；再結合宏觀政策以及市場環境來看，後續債市還將保持震盪運行，且利率不具備大幅上升的基礎。債券市場的調整也對銀行理財產品的底層資產投向和收益率產生了一定的擾動。
面臨「資產荒」和「低利率」難題，經歷過去年「破凈潮」大考的理財機構已有所準備，銀行理財自身對於資產配置與投資策略創新提出了更高要求。通過夯實定位、精修內功，積極探索業務新展機，深刻踐行形成核心競爭力的關鍵仍是要探索多資產配置的理念，實現從「存款替代」走向真正的「低波穩健」。一方面機構內部更加重視產品特徵及定位，在投資端做好風險預期和回撤管理；另一方面，在外部資產渠道端也更加審慎嚴謹，投向貨幣市場工具和精選優質的固定收益類資產，並動態調整不同資產的配置比例。通過一系列內外兼修，底層配置更趨穩定安全的純固收類封閉式產品實現破局。
加之投資者更加理性謹慎的投資思維也讓純固收類封閉式產品一時間成為理財市場新寵兒。對於投資者而言，雖然他們無法直接參與到銀行間市場交易中，但通過購買純固收產品能夠間接參與到債券市場，實現多元資產配置；同時，長期投資策略穩固的純固收類封閉式產品以攤余成本法和混合估值法為主，其波動性相對較小且收益穩定，投資者承擔的風險較低。因此，對於保守型投資者來說，純固收類封閉式產品可以幫助其快速適應市場，並在相對穩定的環境中逐漸積累投資經驗。
三、市場表現不俗，機構積極布局
從銀行理財市場整體來看，普益標準通過對當前全市場各類理財產品近3個月年化收益平均值的進行數據統計，固收類產品仍舊是當前表現最好的一類。相較於混合類、權益類產品的大幅波動，固收類產品總能將「穩穩的幸福」帶到投資者手中，旗下子類產品也均有不錯的表現，而純固收類封閉式產品的平均收益則更加亮眼，3.69%的收益平均值也帶動了整個固收類產品的獲益水平和市場地位。
對於純固收類封閉式產品的優異表現，各類理財機構也積極布局此類產品。從當前存續產品的分布情況來看，產品份額整體分布占比較為均勻，但股份行理財子公司更為重視此類產品的布局，當前存續產品2424款且占據整個市場份額的三成，在競爭激烈、變幻莫測的理財市場中主打穩健「安全牌」。
通過對純固收類封閉式產品市場份額最多的股份行理財子公司進一步數據透視，共有十家股份行理財子公司參與了此類產品的布局。普益標準也對十家股份行理財子公司純固收類封閉式產品近期的收益與回撤進行了統計與比較。
產品整體收益較穩定，多數投資者理想之選。當前十家股份行理財子公司純固收類封閉式產品近3個月年化收益平均值為3.41%，且九家機構的平均收益也都在3%以上，整體表現不俗。廣銀理財產品的近三個月年化收益率為4.02%，且顯著高於市場平均表現。廣銀理財堅持在嚴格控制風險的前提下追求長期穩定收益，既滿足多數投資者理財「求穩」的需求，也兼顧了追求長期保值增值的需求，是投資者穩健資產配置的較佳選擇。
產品整體凈值波動性穩定，回撤幅度較小。最大回撤可以幫助投資者判斷理財產品可能帶來的浮虧，也反映出機構對於產品的風險管控能力。十家股份行理財子公司近3個月的最大回撤均值為0.058%，整體風險控制能力不俗，而廣銀理財保持了僅0.011%的最大回撤率，遠低於大多數市場其他機構的最大回撤，足以看出廣銀理財的純固收封閉式產品整體波動較小，表現較為穩健。
總體而言，具備專業風險控制和投資管理的純固收封閉式產品整體表現穩健，仍是投資者追求穩健收益的理想之選。近期廣發銀行代銷的廣銀理財幸福添利18號（5個月）作為一款純固收類封閉式產品，尤其關注並貼合客戶需求。PR2的產品風險等級延續了穩健風格，而5個月的短期投資期限、1元起投的低投資門檻、到期免贖的省心操作等特點，更加考慮了客戶的資產流動性需求並深入貫徹了銀行理財普惠型的發展理念，滿足了更多客戶的投資選擇。
註：
數據來源：普益標準金融數據平台及各家機構公開渠道披露信息的理財產品。
產品觀察範圍為理財公司存續的全部凈值型理財產品，產品的近3個月年化收益、近3個月最大回撤和存續數量的統計口徑均為截至2023年11月3日的最新數據。
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