近日，國家醫保局針對復方阿膠漿藥品追溯碼重複問題展開全面核查。據國家醫保局消息，該局在接到企業反映和群眾舉報後，發現部分定點醫藥機構在售賣醫保報銷的東阿阿膠生產的復方阿膠漿時，存在藥品追溯碼重複且均發生醫保基金結算的情況，涉及11個省份的46家醫藥機構。
4日開盤，東阿阿膠(SZ：000423)股價開盤大跌逾6%。東阿阿膠證券部工作人員透露，復方阿膠漿產品醫保支付的比例比較小，不好判斷此事對後續銷量的影響。新黃河·大魚財經記者走訪濟南部分藥店發現，僅有個別藥店可以使用醫保統籌結算東阿阿膠復方阿膠漿。
誰在反覆出售復方阿膠漿？
藥品追溯碼作為藥品的「電子身份證」，是確保藥品安全、追溯藥品來源的重要手段。當藥品追溯碼在流通過程中出現重複時，就意味著可能存在假藥、回流藥以及藥品被串換銷售的風險。
藥品追溯碼採集數據重複通常有三種可能性。國家醫保局稱，從目前掌握的情況看，基本排除了企業重複賦碼和大規模造假的可能性。也就是說，主要是帶有正常追溯碼的復方阿膠漿被反覆串換。國家醫保局將聚焦核查串換藥品，空刷醫保和回流藥的可能性，深入調查為什麼同一盒藥物能夠被同一家醫院診所和藥店數十次賣給不同的參保人，或者被不同的機構反覆出售。
據初步分析，此次復方阿膠漿藥品追溯碼重複情況主要存在三種違規情形。
第一種，疑似串換，即同一追溯碼的藥品在同一定點醫藥機構多次發生結算。這種情況發生在平度盛康堂診所、富水鎮桑樹村第二衛生室、老百姓大藥房連鎖(陝西)有限公司西安王寺西街店、西安好藥師宸順大藥房有限公司、青島國風黃島辛安診所、貴州一樹藥業股份有限公司雙龍中南林樾分店、洛南縣景村鎮何溝村衛生室、萊西韓氏醫院等醫療機構。以萊西韓氏醫院為例，同一盒復方阿膠漿被結算了60次。
第二種，疑似回流藥或用同一藥品盜刷不同參保人醫保卡，即同一藥品追溯碼在不同定點醫藥機構發生結算，且時間跨度較大。在此次公布的《復方阿膠漿藥品追溯碼重複情況》中，這種情況發生在丹鳳縣竹林關鎮雷家洞村桃峰衛生室、西安心誠醫藥有限責任公司和漢中眾友健康醫藥連鎖有限公司等醫療機構，次數明顯少於第一種疑似串換。
第三種，疑似假藥，即同一藥品追溯碼在不同定點醫藥機構發生結算，且時間相近。這種情況僅出現在一盒復方阿膠漿身上，今年6月在三家不同的衛生室追溯碼被重複刷了三次。
2日晚，國家醫保局發布了《東阿阿膠關於積極響應國家醫保局有關公告的聲明》。東阿阿膠作為復方阿膠漿的生產企業，表示其第一時間與國家醫保局對接，在其指導下開展調查工作。東阿阿膠稱，對於國家醫保局公告中提及的追溯碼重複現象，並非該公司原因，並正在積極協助有關部門開展工作。
針對此次復方阿膠漿藥品追溯碼重複問題，國家醫保局要求各相關醫保部門對統籌區內涉及重複追溯碼情況的定點醫療機構開展核查，並規定省級醫保部門需在規定時間內上報核查結果。同時，要求相關定點醫藥機構開展自查，逐一填寫藥品追溯碼重複情況反饋表，涉及違規行為的需主動向當地醫保部門說明情況，退回醫保資金並接受處罰。
在評論區，國家醫保局感謝東阿阿膠的積極配合，並認為該公司發揮了打擊欺詐騙保「吹哨人」的作用。
開盤股價大跌逾6%
4日上午，新黃河·大魚財經記者走訪了濟南市的部分藥店，東阿阿膠的復方阿膠漿都在正常銷售，部分藥店將這款產品陳列在入口處，售價多為333元一盒或者299元一盒，一盒48支，大部分藥店無法使用統籌醫保報銷該藥。
漱玉平民和建聯中藥均表示，復方阿膠漿可以刷醫保卡結算，但無法使用統籌醫保進行報銷。建聯中藥一名店員回憶稱，復方阿膠漿去年有幾天時間可以使用統籌醫保進行報銷，短短几天銷量猛增，「那幾天都賣瘋了，後來一看不行，很快就取消了。」
老百姓大藥房在西安的門店發生了疑似串換復方阿膠漿的情況。在濟南，兩家店的店員均表示，如果有醫院開具的處方，或三個月內在醫院開過復方阿膠漿，就可以使用統籌醫保報銷。
剛剛結束的周末，持有東阿阿膠股票的投資者開始猜測此事對東阿阿膠股價的影響。大部分人認為，這次事件對東阿阿膠來說是巨大的利好，相當於做了一次免費的廣告。
有人分析，復方阿膠漿同時是OTC和處方藥，因此容易被黃牛盯上，搞回流藥騙保。
「只要不取消醫保，東阿阿膠就會繼續高增長。這次免費廣告一打，銷量還要往上漲。」有投資者表示，醫保局相當於為東阿阿膠做了宣傳，使其產品更加廣為人知。他們認為，東阿阿膠隸屬央企華潤集團，不僅不會因此事受到負面影響，反而可能因作為「吹哨人」而提升形象。
還有人將這次事件看作東阿阿膠的一次營銷，「如果公司妥善處理好這件事，加以正確引導，就是免費的十幾億元的大廣告。」
4日開盤後，東阿阿膠股價一度大跌逾6%。這些看好東阿阿膠的投資者，趁機抄底買入了東阿阿膠股票。當日，東阿阿膠報收57.45元/股，股價下跌3.05%。
阿膠漿銷量是否會受影響？
東阿阿膠股價下跌，引發部分投資者擔憂，認為此次事件可能對東阿阿膠的業績產生不利影響，甚至可能引發行業變革。
有投資者分析，阿膠漿每盒300多元的定價使其成為刷醫保卡套現的好標的。他們擔心，如果這條通道被堵，阿膠漿的銷量會受到影響。
2024年1-9月，復方阿膠漿增速接近50%，收入占比超30%。作為阿膠近年主要增量品種，復方阿膠漿對阿膠板塊的營收占比和毛利率提升貢獻較大，因此此次事件的影響不容小覷。
「阿膠漿的醫保支付占比有多大?被踢出醫保結算的機率有多大?還會有那麼多人買嗎?」這成為投資者最關心的問題。有投資者認為，如果阿膠漿不再支持醫保結算，其銷量可能會大幅下降，進而影響東阿阿膠的整體業績。
此外，部分投資者擔心此次事件會波及整個中藥行業。「如果醫保局開始對其他類似中藥企業的類似品種進行核查，這類中藥是否也會被踢出醫保範圍?」一名投資者說，這或將對整個中藥行業產生重大影響。
對於東阿阿膠是否參與套保的問題，投資者也存在分歧。有投資者認為，東阿阿膠沒有參與的動機與動力，問題主要出在醫療機構環節。但也有投資者擔心，如果東阿阿膠存在銷售費用疊加的情況，也可能會暴露出實際銷量，對其股價產生不利影響。
對於上述擔憂，堅持持有東阿阿膠的投資者並不認同，他們認為醫保盜刷串貨行為實際售出阿膠漿，醫療機構不向東阿阿膠結算，只是損害醫保及保民利益，對東阿阿膠影響甚微。
此外，投資者也看到了此次事件對行業生態的潛在影響。他們認為，醫保監管的加強和技術手段的提升，將對嚴重依賴醫保又不規範的藥店產生利空影響。而對於不能用醫保的自費藥品，如保健品而言，銷售或許也會明顯受影響。
4日下午，新黃河·大魚財經記者以投資者身份致電東阿阿膠證券部。接聽電話的工作人員表示，此事對復方阿膠漿銷售情況的影響很難估算，「我目前不好判斷。」該工作人員透露，復方阿膠漿的醫保支付比例比較小，但沒有明確的數據。（新黃河記者：杜林）