萬萬不能抄底的垃圾股

除了正常波動和系統性風險以外，股價下跌往往有三種原因，第一種是殺估值，殺估值其實沒什麼好怕的，貴到一定程度了就調整調整，再給一次上車機會。

第二種是殺業績，這種需要找找原因，搞清楚是偶發事件，還是基本面拐點到了，比如茅台去年三季報不及預期，市場馬上給了兩個跌停，這種殺業績是偶發的，下個季度就恢復正常了，而某些成長股的殺業績，是高速增長結束了，那就需要小心。

第三種是殺邏輯，這種非常兇險，是不能抄底的，有時候殺業績，殺著殺著也就成了殺邏輯，比如網宿科技在高速成長几年之後，遇到了阿里雲騰訊雲等勁敵，市場份額一再縮水，再比如出口製劑第一股華海藥業，因為原料藥被發現含有基因毒性雜質，被暫停出口，恢復出口之前，買這個公司的邏輯不存在了。

華海藥業是幸運的，時隔一年半終被平反，歐盟恢復了它的出口資格，今天股價也以大漲收盤，成長邏輯修復了。去年因為被禁，計提損失4個億，全年利潤僅1.08億，而今年三季報的凈利潤已達到5.11億，年報應該會相當亮眼。

暴風科技就不一樣了，這個公司已經完蛋了，沒有什麼成長邏輯了，退市是註定的結局，能抄底嗎？當然不能了。

這家公司挺牛的，老闆被抓了，高管全部離職了，員工全部解散了，市值還有十幾個億，今天居然還漲停了...理由是要出售部分業務，這公司已經沒多少家當了，賣資產是能回點款，但不濟事的，也無法持續，總會賣光的，A股的韭菜對垃圾股實在太友好了。

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1. 貝恩公司最新研究顯示，2019年全球奢侈品銷售額增長4%，高達1.3萬億歐元。

而中國內地奢侈品市場增長了26%...雖然年年都說經濟困難，但高端消費卻沒有乏力，高端汽車、豪宅、高端白酒的份額依然在增長，反而向下擠壓了中檔消費品。

2. 隨著近期市場回暖，舉牌也明顯升溫。11月以來有14家公司獲舉牌，12月以來已有6家公司被舉牌。

我統計了一下，今年有60多家公司被舉牌，接盤方大多是國資，名單里參差不齊，很多都是經營不下去了，國資進來救命的，而往年險資和民營資本舉牌的公司，質量明顯高一截，研究舉牌公司的時候，還是要注意舉牌的動機和背景。

3. 這幾天，深圳部分業主坐莊抬價，控盤二手房價格，造成小區內二手房價格大漲，一夜跳漲30萬、半月暴漲300萬的情況頻頻出現。更有誇張的小區，業主自發建立了微信群聯合控盤。

結果「坐莊」沒幾天都被團滅了，相關當事人被約談，涉事小區被暫停網簽...我今年去了好幾次深圳南山，那邊的房價真的嚇人，比上海陸家嘴、新天地都貴多了，深圳雖然是一線城市，但比京滬小很多，房價更容易炒，這跟股市裡小盤股的彈性大是一個道理。

4. 傳聞特斯拉考慮明年將中國造汽車降價20%，結果在記者求證後否認。特斯拉臨港超級工廠的進展非常順利，產能充足，預計今年底周產量達到1000輛，而2020年的年產能將達到15萬輛。

傳統汽車的日子更難了，美國市場是前車之鑑，特斯拉會大大擠壓傳統汽車的市場，不過特斯拉產業鏈里的公司，將會出現投資機會。

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市場估值全景圖：

（比如上證50當前PE為10倍，歷史最高PE為20倍，則百分位為50%)

昨天很多人在後台問，怎麼中證500上漲了，PE百分位反而大幅下降，是不是數據搞錯了，我今天求證了一下，是因為12月16日，中證500有成分股調整，調倉之後整體市盈率下降了，指數一年會調整兩次。

中線應該繼續持有優質消費（白酒、食品、調味品）等，以及一些低估值的藍籌（銀行、基建）等。

感覺市場還沒漲完，但炒作的題材要換一波了，像漫步者今天這樣就算結束了，全天成交量達到40億，比中國平安還要高，且在漲停板套住的大量資金，明天會變成止損盤，券商為代表的金融股，明天應該還有最後一衝，周五到下周，應該會有新主線出來。

祝大家好運，祝A股長虹。

我們留言區再聊一會兒。