賽柏藍2020年第288篇文章
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來源：賽柏藍 | 整理：半夏
原料藥，又將迎來一輪大漲價
近日，國內原料藥板塊大漲。
消息面上，早在3月初，印度政府限制部分製藥原料出口，被限制產品的合計銷售額占印度總藥品出口的10%。更重要的是，印度在24日宣布，從25日零時開始全國將封鎖21天，以遏制新冠肺炎疫情蔓延。
有分析認為，此次原料藥板塊走強，主要是受印度「封國」影響，引發全球對藥品短缺的擔憂，對原料藥尤其是抗生素「斷供」的擔憂。而中國作為原料藥生產和出口大國，自然就成為了市場關注的焦點。
1 全球藥品面臨短缺
據美國CNBC網站3月24日報道，印度採取措施控制新冠病毒傳播，對美國藥品短缺的擔憂加劇。
中國和印度對製藥行業至關重要。2019年，中國和印度供應了全球所需原料藥總量的60%。在中國和印度相繼陷入新冠疫情危機後，各國將不可避免面臨藥品短缺的問題。
CNBC報道顯示，在2月27日的一份聲明中，美國FDA專員 Stephen Hahn 表示，全球藥品供應嚴重依賴中國和印度，新冠肺炎大流行可能會破壞的全球藥品供應鏈，加劇供應短缺情況，其中包括美國潛在的關鍵醫療產品供應中斷或短缺。
福克斯新聞也在3月15日周末論壇上邀請了美國國會議員Earl L.Buddy Carter討論新冠肺炎是如何影響美國藥品供應的。該議員表示，由於美國將藥品生產外包給了中國及印度，因此美國的製藥業依賴於中國及印度。目前美國90%的抗生素、布洛芬、氫化可的松和維生素都來自於中國。
據悉，3月初印度政府限制出口的26種API包括13種原料藥（替硝唑、甲硝唑、氯黴素、紅黴素鹽、新黴素、克林黴素鹽、奧硝唑、醋氨酚、激素黃體酮、抗病毒藥物阿昔洛韋以及維生素B1、B6和B12）及相應製劑。這些產品的合計銷售額占印度總藥品出口的10%。
此前由於疫情的原因，中國原料藥廠商一度被迫停工或減產，全球藥品市場面臨短缺，但這一情況在最近幾周已經好轉。然而，印度在出現新冠肺炎確診病例攀升後宣布全國封鎖導致藥企停擺，讓全球藥品市場再次緊張起來。
2 部分原料藥價格大漲
目前，國外疫情仍處於爆發期。
據世界衛生組織消息，截至歐洲中部時間27日10時（北京時間27日17時），中國以外新冠肺炎確診病例較前一日增加46367例，達到427086例。
根據美國約翰斯·霍普金斯大學公布的最新統計數據顯示，截至美國東部時間27日17時40分（北京時間28日5時40分），美國新冠肺炎確診病例達到100717例，死亡1544例。
據悉，中國及印度以外的原料藥主要產地有美國、義大利、德國、西班牙等，目前這些國家的新冠疫情都比較嚴重。
3月27日全球主要原料藥供給地區新冠疫情數據
據平安證券研報分析，國外主要原料藥供應地區疫情發展或為國內企業帶來機會，一方面供給受限助力國內企業搶占份額，另一方面供需失衡導致原料 藥價格提升。
在全球疫情蔓延的影響下，我國的原料藥產品迎來了一波漲價潮。
我國是主要抗生素原料藥生產國。
2019年我國主要抗生素原料藥品種出口量為12.80萬噸，同樣增長3.91%;出口金額為54.35億美元，同比增長3.14%。
（數據來源：平安證券研究所）
受疫情的影響，抗生素原料藥供給端偏緊。主要品種有漲價趨勢，尤其是寡頭壟斷格局的中間體品種，如6-APA，近期市場報價由145元提升至180元/千克。
抗生素價格走勢
（數據來源：平安證券研究所）
我國也是維生素生產第一大國。
平安證券數據顯示，3月25日，VD3報價250元/千克，較年初（2020年1月20日）上漲170%；VB1報價300元/千克，較年初上漲90%；生物素報價305元/千克，較年初上漲74%；VA報價505元/千克，較年初上漲64%；維生素K3報價92.5元/千克，較年初上漲59%；VE報價72.5元/千克，較年初上漲49%。
維生素價格走勢
（數據來源：平安證券研究所）
業內人士認為，目前我國疫情持續好轉，復工復產有序推進，國內需求已基本滿足，並可望對接海外需求，多家企業海外訂單快速增長，短期業績及品牌知名度有望得到提升。
此外，西南證券也在近期研報中表示，疫情全球蔓延，已影響到印度、中國等主要原料藥供給國，印度的原料藥產能已受到影響。而國內已於2月中下旬陸續復產，中長期來看，出口為主的原料藥價格上漲將是必然趨勢。
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