千億固收投資女神的投資秘籍

Wind數據顯示，截至2019年12月9日，國內公募基金行業在職的女性基金經理達到了529人，在全部2103位基金經理中占比超1/4。俗話說「姜還是老的辣」，基金經理在職年限越長，投資經驗越豐富，通常經歷一個完整的牛熊轉換至少需要3年，歷經幾輪牛熊市歷練並且業績保持穩健的基金經理更值得託付。

公募基金成立21年來，任職年限超過15年的女性基金經理更是鳳毛麟角。嘉實基金旗下王茜擔任基金經理達到15年，任職時間最長；從全行業看，目前任職年限在15年以上的僅有5人，王茜是其中唯一的女性，高居行業第二。作為嘉實基金固定收益業務體系配置策略組投資總監，王茜具有22年固收投研經驗，長期管理社保固定收益組合以及公募債券基金組合，管理的產品主要涵蓋了主動權益類基金和債券基金，是為數不多同時管理了主動權益和固定收益基金的女基金經理，並取得不俗業績。其管理的公募產品除貨幣基金外，其他中長期年化回報多數在5%左右。

執掌千億固收軍團背後的張力

從過往操作看，王茜擅長債券市場的趨勢把握和自上而下大類資產配置，以及個券的深入挖掘。憑藉優秀的業績表現以及較好的風險控制能力，王茜還屢獲社保嘉獎，2017、2018連續兩個年度榮獲優秀投資經理稱號。

分析業績穩健的緣由，王茜坦言：「我很幸運，有一群價值觀、理念相近的小夥伴一起奮鬥。我不是一個人在戰鬥，是我們一組人在努力，我們相互背靠背支持，取長補短，所以才能在面對不同產品和不斷增長的管理規模時，保持穩定的投資業績。」 而且長期管理社保基金，也讓王茜及團隊更關注風險控制，在操作時會淡化排名，更追求絕對收益目標的實現，注重長期勝率，積小勝求大勝。

王茜管理的嘉實固收配置策略組，目前團隊10人，平均從業年限9年，團隊成員能力圈覆蓋大類資產配置、信用研究和投資、宏觀研究、權益投資、技術分析等領域，在一對一、公募、一對多等產品類屬，以及股、債等大類資產投資上均有豐富經驗和優秀表現，策略組管理資產規模已超千億元。

人們常說交朋友要「三觀一致」。實際上，在工作上也是要找「三觀相符」的公司才能彼此成就。這也是王茜選擇並紮根嘉實的原因所在。細算下來，從2008年到現在，王茜在嘉實已堅守超過11年，這在人才流動頻繁的當下顯得難能可貴。

王茜指出，嘉實基金是業內遠見者代言人，在業績考核上，注重中長期維度，這跟她的投資理念和策略也是相符的。而且基金投資不是一個人的「獨角戲」，更講究團隊作戰才能發揮威力。嘉實在投研方面「全天候、多策略」投研體系以大船結構為基礎不斷升級。在扁平的公司文化中最大程度地發揮主觀能動性，推動公司投研能力到市場產品的落地，推動客戶需求的良好實現，形成統一的合力。

絕對收益為綱，發力「固收+」

面對市場震盪成常態，越來越多的公募基金開始發力「固收+」業務。從個人投資者的角度來看，經過資本市場多年的發展，個人投資對於收益預期也逐漸成熟和穩定。一部分，可能依然需要通過炒股來獲取較高的預期收益，而另一部分可能更多的是希望交給專業機構，來獲取一個穩健和預期的收益，能夠戰勝通脹水平和無風險利率即可。

為了滿足客戶與時俱進的理財需求，嘉實基金已經推出了採用「固收+打新+權益」投資策略的新添系列，並初步在投資者中形成了影響力。近日採用固收打底、權益增強，追求低波動及絕對收益策略的嘉實鑫和一年持有期混合型基金全面發行，滿足投資者與時俱進的理財需求。王茜分析道：「在當前整體通脹水平上升，同時傳統銀行理財產品凈值化的大背景下，我們認為，依靠債券類資產作為基礎收益的來源，依靠適當的權益資產錦上添花，力爭獲取較高回報、較低回撤，這類以絕對收益為目標的混合類產品，將會越來越獲得上述後一類個人投資者的青睞。」未來嘉實將繼續根據客戶需求來創新擴容，持續壯大和完善公司固收產品線，來滿足投資者對穩健類產品的需求。

12月17日起發行的嘉實鑫和，將在嚴格控制風險的前提下，通過主動的投資管理，力爭實現基金資產的長期穩健增值。在管理過程中，追求低回撤及絕對收益。其中，固定收益類資產是該產品的基石；權益類資產（以及階段性打新的收益）將在控制下行風險的基礎上，力爭實現收益增強。

展望後市，王茜認為，以十年國債為首的無風險利率水平持續回落，目前已經處於偏低水平。同時，信用債市場信用利差也出現了分化，大量優質高等級信用債利差一再回落，目前也已經處於歷史最低區間。這使得整體債券市場收益率水平較前期出現明顯回落。此外通脹水平近期開始不斷抬升。兩方面結合來看，這使得傳統的固收類資產獲取超額收益的難度越來越大。

對於權益市場而言，雖然近年還是出現了一定的波動，但目前整體估值水平處於歷史偏低區間，也湧現出了大量低估值、高分紅類的優質資產。這就使得通過配置權益類資產，獲取長期超額收益的可行性越來越大。綜合看來，「固收打底+權益增強」將成為未來基金公司布局和發力的重心之一。