前段時間大家應該都被各大資訊平台刷屏，說A股在多少個小時內的成交額破萬億之類的新聞。市場之所以這麼重視「成交額」這個指標，是因為有「量在價前」的道理。
一樣東西越多人關注，越多人搶購，價格就容易節節攀升。如果一樣東西沒人關注，那店家就只好打折出售。把這樣東西換成股票、房子、商品都是適用的。
今天萬得全A指數（滬深兩市）的成交額下降到0.95萬億，是最近幾日的新低，之前躲在家裡炒股的資金，估計都因為復工逐漸沉寂了。市場情緒有退潮的跡象，資金活躍度下降。
接下來市場會重點觀察兩個事情：
1、歐美股市究竟什麼時候可以走穩？
2、我們央媽究竟什麼時候降准降息？
說到美股，不得不吐槽一句，最近我可能被美股盯上了。以前我的鎖倉是一鎖就漲，一解就跌。最近卻被美股折騰得反過來了。這不昨天忍著強烈的不安鎖倉券商ETF，結果美股昨晚就暴跌3.1%。群里有朋友調侃下次趨勢鎖倉，就100倍做空美股。
扯遠了。最近美股總是干擾著A股的正常走勢，我下面給大家做了一張對比圖，紅綠色的是滬深300指數，紫色的是標普500指數。紫色實心代表下跌，紫色空心代表上漲。
我在上面標了數字。從美股開始暴跌的第一天開始，我們的A股其實十分抗跌，K線圖都顯示為紅色的實心柱體或者十字星。這裡紅色實心柱體意味著收盤價高於開盤價，滬深300指數當天是低開高走的。等到第六天，也就是上周五（2月28日），A股終於受不了也跟著縱身一躍。
其實整體符合我之前說的三種情況：
美股大跌，我們小跌，我們可能跌到2600點附近就跌不動
美股震盪，我們自己走自己的獨立行情
美股反彈大漲，那就皆大歡喜了
最近一部分朋友對美股這種震盪高度不安，擔心美股崩盤了怎麼辦？
我以前也曾經很擔心美股崩盤，從而影響我的投資收益率什麼的，也試圖去預測過幾次美股的暴跌，甚至通過做空美股也賺到了錢。但後來逐漸發現，存在兩個關鍵問題。
1、做空賺到的錢，只是短暫而且不多。我在2018年短線做空過美股，但隨後美股很快就反彈了，這筆做空沒賺到太多錢就離場了，做空並不持續非常短暫。另外，我做空美股的倉位也不夠多，只占我倉位很小一部分，屬於小試牛刀。
2、如果一直擔心崩盤，錯過的收益可能會比較多。不少朋友很早就看空美股了，最早可以追溯到上一輪A股熊市也就是2015年。當時美股崩得跟現在一樣，很多朋友也是瑟瑟發抖。下圖是2015年納斯達克100指數的放大圖：
然而美股在2015年回調之後就繼續走牛了，現在回首看2015年那兩次崩盤其實更像是震盪回調。
如果你們真覺得那時候是個震盪回調，那絕對是後視鏡效應。下圖是美股的恐慌指數（VIX），市場越恐慌，恐慌指數就越高。可以看到，最近幾年美股都有回調，每次回調市場都很慌，但目前最慌其實還是2015年。
如果因為擔心美股崩盤而停止投資，我覺得大可不必，應該考慮使用資產配置策略。
今晚就再給大家分享我第三個實盤基金組合穩如泰山的思路。穩如泰山配置了30%可轉債+10%黃金+60%債券。
我的思路是，如果股票市場好，那麼轉債自然跟著上漲。如果出現風險事件，導致股票/轉債下跌，黃金會上漲起到對沖保護作用。如果轉債和黃金同時滯漲，那麼債券每天有利息，可以源源不斷產生收益。構成一個鐵三角資產配置框架。
使用資產配置策略的代價很明顯，在牛市的時候，必然是跑輸指數的。但在熊市的時候，也必然是跑贏指數的。拉長時間來看，如果你做不到低位買入，高位兌現，最終收益率可能跟資產配置策略的收益差不多。
下圖紅色線是穩如泰山組合，藍色線是滬深300指數，黃色線是標普500指數。可以看到2017年滬深300走了一輪小牛，2018年走了一輪大熊，2019年至今又走了一輪小牛，但最終卻還是略輸泰山一籌。一直很牛的標普500，經過最近一輪暴跌後，最終也與泰山會合了。
還可以看到，資產配置策略整體也不會一直上漲，遇到大風險的時候，凈值也會下跌的，但跌幅相對有限，資產回撤可控，相比大家擔心暴跌30%甚至腰斬的那種驚人幅度，3%-5%的回撤不算什麼。
不過我要提醒大家，遇到極端風險的時候，黃金白銀被大幅拋售的。譬如上周五美股暴跌，黃金也跟著暴跌3.6%。
類似的例子，還可以追溯到上一次金融危機，2008年。當時美股也是崩盤，市場恐慌之下也是把黃金拋出兌現資金。但這種是短期現象，後面隨著全球放水，黃金漲到一個不可思議的價格。直到2011年，美國退出量化寬鬆政策，放水到了盡頭，出現了拐點。
後台總有朋友問我長期看好黃金白銀是看到什麼時候？看到全球貨幣政策開始擰緊的時候，我們就賣出黃金白銀。
.......