在後疫情時代，穩增長正成為熱詞，為了刺激消費實現穩增長，我國多個地區發放了消費券作為短期刺激手段，家用電器作為大眾消費最常見的品種名列其中。在5月31日多部委舉行的發布會上，工信部副部長徐曉蘭介紹，後續將組織家電、綠色建材下鄉等活動，進一步地促進大宗商品的消費。
隨著政策加碼，疊加618活動開啟，整個家電市場已經有了回暖的跡象，相應的上游細分領域也迎來新的發展機遇。6月30日，廣東揚山聯合精密製造股份有限公司（股票代碼：001268 簡稱：聯合精密）成功在深交所主板上市。公司是國內領先的家電鑄件生產企業，本次上市將幫助公司進一步鞏固在家電行業的競爭優勢，同時為公司提供橫向擴展的機會。
深耕家電行業，
空調壓縮機前三強均為客戶
聯合精密成立於2003年，前身為聯合有限，主要從事建築用法蘭毛坯件鑄件的生產。2008年起，公司業務逐漸轉移到家電、汽車領域，並在原有的鑄件技術基礎上開始從事精密機械零部件的研發、生產及銷售，產品包括活塞、軸承、氣缸、曲軸等。2019年至2021年，精密件收入金額分別占公司主營業務收入的75.49%、81.86%及77.08%，已成為公司業務的主要構成部分，被廣泛應用於空調壓縮機、冰箱壓縮機和汽車零部件等多個領域。
壓縮機是空調、冰箱等白色家電內部的主要精密零部件。以空調使用的旋轉式壓縮機為例，在空調運行過程中，壓縮機從吸氣管吸入低溫低壓的製冷劑氣體，通過電機運轉帶動機械結構對其壓縮後，向排氣管排除高溫高壓的製冷劑氣體，為製冷循環提供動力，最終實現壓縮、冷凝（放熱）、膨脹、蒸發（吸熱）的製冷循環過程。
與大多數製造產業相同，旋轉式壓縮機也同樣呈現向行業巨頭集中的趨勢。美的集團、格力電器是我國旋轉式壓縮機第一梯隊龍頭，市場份額分別為40.08%、21.16%；海立股份為第二梯隊龍頭，市場份額達到12.65%。上述三家企業合計占有市場份額的73.88%。
近年來，我國政府積極推動節能減排，家電企業也圍繞節能、變頻與智能化不斷對現有產品進行升級，以壓縮機為代表的精密零部件也在不斷推陳出新。
聯合精密依託高水平的生產製造實力、微米級（μ級）的加工精度、對客戶訂單需求的快速反應能力，贏得了美的集團、格力電器和海立股份三大巨頭的共同肯定，實現了對以上三大空調壓縮機製造企業的批量供貨。同時，公司在冰箱壓縮機領域也拓展了長虹華意（冰箱壓縮機龍頭企業）、萬寶集團（冰箱壓縮機前五企業）等客戶。
且為了更好地服務客戶，聯合精密針對精密機械零部件行業的區域性特點，在珠三角、長三角建立兩大生產基地，為客戶就近提供服務，確保了供貨及服務的穩定性。經過多年發展，公司已成長為中國鑄造行業千家重點骨幹企業、中國家電鑄件生產基地、中國鑄造行業鑄鐵分行業排頭兵企業、中國鑄造協會理事單位、廣東省鑄造行業協會常務副會長單位。
技術實力過硬，
一體化加工能力確立領先地位
自改革開放以來，我國已成為門類齊全、規模龐大、基礎堅實、競爭力強的機械零部件製造大國，全行業規模以上企業達3,000家以上。但從產品結構看，我國機械零部件產品仍以中低端基礎產品為主，高端零部件產品占比較低，同質化現象較為普遍。一些特殊、高端、對精度具有較高要求的零部件如軸承、減速器等，國產產品的競爭力仍較弱。
以壓縮機核心零部件為例，為保證壓縮機運行順暢，壓縮機各零部件的精度要求極高，主要工作面的精度都以μm（0.001毫米）為單位，這對供應商的技術工藝水平、工藝設計以及問題解決能力均提出了很高的要求。也正是因此，雖然我國從事精密機械零部件行業的企業數量眾多，但具備較強研發能力，形成「鑄造+精密加工」一體化加工能力的企業相對有限。
聯合精密正是其中之一。長期以來，公司堅持投入高精度機械零部件業務，並不斷實現產業鏈的延伸。在鑄造方面，公司掌握了模具設計、潮模砂造型、制芯、原料配方、電爐熔煉、自動澆注生產工藝及光譜分析等先進檢測手段；精密加工方面，公司積累了數控工具機控制、工裝夾具設計、刀具選用、加工環境溫濕度控制、產品檢測等方面的大量經驗，已具備對複雜結構、高精度零部件的批量化生產能力，公司精密加工精度已達到微米級（μ級），且加工部件品質穩定。
同時隨著製造經驗的持續積累，公司不斷結合實驗和實踐，將自身生產與技術能力涵蓋模具設計、鑄造、精密加工的一體化加工流程，從而能更好把控產品質量、提升供貨穩定性，並能根據客戶的需求定製設計產品，提高公司產品的附加值。
此外，聯合精密的技術水平和實力也得到了社會多方的認可，公司於2017年被清遠市科學技術局認定為「清遠市工程技術研究開發中心」，2020年榮獲中國國際鑄造博覽會「優質鑄件金獎」。2021年，發行人獲廣東省科技廳認定為「廣東省工程技術研究中心」、榮獲中共清遠市委、清遠市人民政府評為「清遠市科技創新先進單位」。
市場龍頭效應顯著，
消費升級促進下游需求穩增
我國是全球最大的家電生產國與貿易國，家電生產量占全球產量的一半以上。就國內市場而言，在「家電下鄉」以及經濟發展等多重因素的影響下，以冰箱、洗衣機為代表的傳統家電品類保有量已經相對飽和，空調由於具備「一戶多機」屬性，其理論保有量天花板為冰洗保有量的兩倍以上，但也無法避免地逐步進入存量市場。
在這種情況下，品牌、渠道、運營、研發、供應鏈及組織管理多維度底層綜合能力較好的家電龍頭企業，擁有更加強大的護城河優勢，以美的集團和格力電器為例，2021年，二者內銷量同比增長9.95%和6.82%。同期空調內銷量同比增長5.5%，可見龍頭企業增速高於行業整體。
作為二者主要的精密零部件供應商之一，聯合精密整體發展也始終保持著穩定增長趨勢。2019至2021年，公司分別實現銷售收入34,343.24萬元、45,139.58萬元和 65,223.32萬元，年化增長率達37.81%；實現凈利潤6,385.75萬元、8,447.76萬元、9,165.98萬元，年化增長率達19.81%。
另一方面，在消費升級大潮之下，人們的生活方式隨之改變，對於家電的認知也發生了巨大的變化，這種變化驅動家電市場從功能性消費向品質消費、從普適功能到多元化新需求。據今年京東發布的618家電銷售數據顯示，5月31日晚8點京東618全面開啟後，家電品類4小時成交額超去年6月1日全天；開門紅全天成交額同比增長近50%；家電新品成交額同比增長超3倍；平均單價比去年同期提升超46%；家電成套購成交額同比增長150%。
隨著傳統家電不斷向新家電升級演進，如何以用戶需求為驅動，以新家電為依託，滿足用戶全新生活場景成為決定未來家電企業經營成敗最為關鍵的要素。長遠看，這將帶動下遊行業向高品質的消費升級模式轉型，進而帶動精密機械零部件的增長。
募集資金擴產擴研，
聚焦全產業鏈業務拓展應用領域
與不斷增長的精密機械零部件市場相對應，聯合精密業績不斷上漲，但產能卻持續不足，主要加工環節的產能利用率均超過90%，尤其在客戶需求旺盛時必須通過外購半成品或外協加工以突破產能瓶頸。
本次登陸資本市場，聯合精密擬募集資金44,878.62萬元，主要用於廣東揚山聯合精密製造股份有限公司新增年產3800萬件空調壓縮機部件、200萬件剎車盤及研發中心擴建項目、安徽精密零部件產業化建設項目、安徽壓縮機殼體產業化建設項目及補充流動資金。以上項目落地後將大大緩解公司的產能問題，有助於公司更好地把控產品質量、服務好下遊客戶日益增長的需求，同時，也將推動公司業務的橫向拓展。
聯合精密自2003年設立以來長期從事精密機械零部件業務，在2008年進入壓縮機零部件領域，2014年進一步拓展了汽車零部件產品（剎車盤）。與家電領域相同，我國汽車行業近年來也在不斷地發展和升級，據國家統計局數據顯示，2021年，我國實現汽車銷量2,627.50萬台，較2003年增長了4.98倍。未來，隨著我國國民經濟收入提升、國家產業政策扶持，以及空調智能化和節能化、新能源汽車熱銷等因素，預計我國空調、汽車行業具有較好的前景，將有利於公司相關產品實現銷售。
除此之外，聯合精密也在積極研發新技術，以實現公司產品升級換代和新產品的市場推廣。據招股說明書披露，公司選擇「灰鑄鐵壓縮機氣缸熱變形及耐磨性技術研究」、「高性能精密金屬壓縮機零部件的製造及智能化加工技術研究」、「高性能汽車剎車系統配件的製造及加工技術研究」、「半導體集成封裝設備部件製造及智能化加工技術研究」等四個研發課題作為研發項目的研發方向。不僅為公司現有產品實現進一步產品功能與質量的優化，也為公司未來新產品種類拓展奠定基礎。
作為擁有超過10年的從事精密機械零部件業務經驗的領先企業，本次上市不僅是聯合精密發展歷史上里程碑似的一次跨越，也是幫助公司由現階段以家電領域為主，拓展到全領域應用的重要跳板。