4月27日，科創板上市公司海創藥業披露了2024年一季報。繼4月13日發布的2023年年報顯示公司的營業收入為0之後，在今年的一季報里該公司的營業收入同樣為0，這意味著該公司在進入上市後的第三個年頭，該公司的營業收入仍然還在0元附近掙扎。
海創藥業的營業收入之所以敢於在0元附近掙扎，究其原因在於該公司是以科創板第五套標準上市的企業。該公司是2022年4月12日登陸科創板的，選擇的第五套上市標準是：預計市值不低於人民幣40億元，主要業務或產品需經國家有關部門批准，市場空間大，目前已取得階段性成果。醫藥行業企業需至少有一項核心產品獲准開展二期臨床試驗，其他符合科創板定位的企業需具備明顯的技術優勢並滿足相應條件。
從第五套上市標準來看，這套標準考核的只是股票的市值，而對營業收入及凈利潤等財務指標並無考核。這就意味著哪怕相關公司的營業收入為零，公司凈利潤大幅虧損，也即公司哪怕符合A股上市公司的退市標準，相關公司按照第五套上市標準也是可以上市的。
而海創藥業當時正是這種符合退市條件的IPO公司。公開資料顯示，IPO之前，該公司的營業收入就一直在0元附近徘徊。其中2018年、2019年營業收入分別為356.19萬元、422.65萬元；但2020年營業收入0元；2021年營業收入0元。
與0營收相對應的是，海創藥業上市前也一直處於虧損狀態。2018年虧損3,857.87 萬元；2019年虧損突破億元，達到1.117億元；2020年虧損4.898億元；2021年虧損達到3.062億元。所以，在上市之前，海創藥業的財務狀況堪稱是一地雞毛。
不過，因為有第五套上市標準的保駕護航，海創藥業還是於2022年4月12日正式在科創板上市了。但上市並沒有讓公司的財務指標出現好轉。上市當年，也即2022年，該公司的營業收入也只有165萬元，而凈利潤仍然虧損3.015億元。2023年，公司營業收入仍然為0，凈利潤繼續虧損，虧損金額為 2.942億元。也就是說，該公司上市兩年，兩年的營收仍然還是在0附近掙扎，利潤繼續保持虧損。而今年一季度，這一局面仍然還在延續。這對於該公司及投資者來說，顯然不是好消息。
正因為第五套標準庇護下的發行人大都是帶著虧損上市的，像海創藥業甚至還是一家符合退市條件的IPO公司，所以對於這類公司，退市制度也對其予以了包容，給予了4年的寬限期。根據現行的退市制度，最近一個會計年度經審計的扣除非經常性損益之前或者之後的凈利潤為負值且營業收入低於1億元，公司股票會被實行退市風險警示，連續兩年出現這種情況的，股票將會被終止上市。
但對於採取第五套標準上市的公司，自上市之日起第4個完整會計年度起適用上述退市標準。這意味著這類公司有4年的「脫貧解困」時間。但海創藥業在進入上市後的第3個年度後，其第一季報仍然還是0營收，負利潤，這種局面什麼時候才能改變，這無疑是讓投資者擔心的事情。如果公司將0營收、負利潤進行到底，那麼隨著4年寬限期期滿，等待投資者的就是退市的命運了。讓投資者揪心的是，現在誰也不知道公司什麼時候才能改變這種局面，這種不確定性是投資的大忌。
所以，對於包括海創藥業在內的按第五套標準上市的公司，在面對公司0營收、負利潤的情況下，絕對不應該心安理得，而應有一種愧疚感，畢竟投資者的資金投入進來了，投資者承擔了較大的投資風險，不少投資者甚至虧損嚴重，因此，從公司方面來說，有必要向投資者致歉。同時作為發行人來說，在新股發行的時候，就應該對公司的營收與盈利情況有一個預判，並對公司的盈利時間作出承諾，而不能讓「0營收負利潤」的退市狀態在沒有確定性的情況下持續下去，否則，一旦4年寬限期滿，這類股票真的就說退就退了。