A股再融资松绑 取消三大“限制”创业板迎来利好

浙江在线2月16日讯（浙江在线编辑 庞舒青）A股再融资正式松绑。近日，证监会发布《关于修改<上市公司证券发行管理办法>的决定》《关于修改<创业板上市公司证券发行管理暂行办法>的决定》《关于修改<上市公司非公开发行股票实施细则>的决定》（简称《再融资规则》）。

在本次规则修订中，力度最大是对于创业板公司再融资的松绑。新规中有“两个取消”：取消创业板公开发行证券最近一期末资产负债率高于45%的条件；取消创业板非公开发行股票连续2年盈利的条件。资深证券市场人士认为，这一举措精简了再融资的发行条件，拓宽了创业板再融资服务覆盖面。

同时，此次再融资规则的修订，调整非公开发行股票定价机制一事也是重点，将发行价格不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折改为8折。投行人士王骥跃认为，将定价区间放宽至8折本质上是调整市场基础制度，新股发行市场化改革，增加市场博弈定价的空间。

另外，再融资新规还显示调整非公开发行股票锁定机制，将锁定期由现在的36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月，且不适用减持规则的限制。此举会活跃再融资市场，也会加大市场投资者的认购热情。

此次再融资新规还适当延长了批文有效期，将再融资批文有效期从6个月延长至12个月，方便上市公司选择发行窗口。这为上市公司再融资的实施提供了更多时间，预计以后批文到期失效的案例也会大幅减少。

投行人士表示，再融资新规体现了资本市场市场化、法治化的改革方向，解除了对上市公司再融资的不必要限制，有利于上市公司利用资本市场做大做强。