上半年业绩一片向好、在科创板保荐业务中赚得盆满钵满的中信建投，其实也是烦心事不断。
作者：券业观察
近日，中国证监会发布了一则科创板注册申请否定决定书。恒安嘉新（北京）科技股份公司（简称“恒安嘉新”）因存在会计基础工作薄弱、内控缺失、信息披露不完整等问题，证监会对公司发行股票并上市的申请作出不予注册决定。
这也成为科创板试点注册制自3月份运行以来，出现的第一例注册被否案例。
中信建投（601066.SH）作为保荐机构，也成为争议焦点。不少业内人士认为恒安嘉新申请注册被否，中信建投难辞其咎。据小券查阅资料得知，中信建投一度是券商行业中科创板业务的最大赢家，但在操作过程中也不止一次“犯错”。
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上市被拒，难辞其咎
证监会公布的决定书披露了恒安嘉新科创板IPO被否的两点原因。
首先就是2018年签署的4个重大合同，年底没有及时回款,也未开具发票，但公司却直接将合同收入确认在2018年。发行人以谨慎为由，重新调整4个合同的收入确认时间点，从而相应调减公司主营收入和净利润。其中2018年净利润由8732.99万元调整为905.82万元，调减金额数量占调整前净利润89.63%。
而根据此前科创板发行的申报文件显示，除特殊会计判断事项外，导致会计差错更正累积净利润影响数额达到当年净利润20%以上，应视为不符合发行条件。
对此，有投行人士向《上海证券报》表示，上述会计处理问题也体现了保荐机构、会计事务所的失责。“未上市公司在会计工作方面存在瑕疵可以理解，而帮助企业将会计工作做扎实正是保荐机构价值所在。在恒安嘉新案例中，中介机构心存侥幸，开始表示收入确认无误，后又对收入做出调整，成为证监会否决的理由。”
同时，恒安嘉新以1元/股的价格将567.20万股转让给员工，在首轮和二轮回复中称其为解除股权代持，不涉及股份支付；但在三轮回复时又将其确认为股份支付，然而如此变动内容却没有在招股说明书中显示。
除此之外，中信建投保荐的二十一世纪空间技术应用股份有限公司也有上述调减净利润的情况并且造成违规。据自媒体“放牛塘”报道，公司2016年至2018年净利润分别为1584.97万元、4635.59万元、7202.34万元，调整后净利润分别为-527.96万元、1391.82万元、3909.86万元，整体下滑超过50%。现公司提交的文件还在审核中。
此前，中信建投申报的视联动力信息技术股份有限公司撤回发行上市申请或保荐人撤销保荐，成为科创板第8家终止审核的企业。
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两次罚单，直指内部
中信建投对外在部分企业管理监督方面存在缺失，同时自身内部管理也有问题。
7月18日中国证监会北京监管局下发关于中信建投私募子公司中信建投资本管理有限公司（简称“建投资本”）的行政监管措施。建投资本在完成组织架构规范整改公示前实际开展业务；同时在开展国债期货等部分品种自营交易的过程中，投资决策和交易执行没有实行有效分离，违反了证券公司私募基金子公司相关管理规定。
对此，北京监管局表示中信建投存在内部控制不完善，对重要业务部分和子公司经营管理存在监督不到位责任。责令中信建投，完善内部控制流程，加强对子公司合规管理。
彼时，中国银行间市场交易商协会也发布了一份责令中信建投整改的公告。中信建投作为前海结算商业保理（深圳）有限公司相关资产支持票据主承销商，在五矿地产资产支持票据的相关产品上没有及时向协会进行备案，同时存在财报信息披露不准确等问题。
因此，协会给予中信建投通报批评，并对事件暴露出的问题作出深入整改的决定。
内有子公司频出违规问题，外有合作机构遭遇证监局否定，中信建投在管理上多次出状况。
根据小券查阅的资料显示，中信建投仅今年上半年就有四次违规情况，其中三次违规原因均缘于管理不足导致。
另外，今年6月份中信建投的“大家长”中信证券还拟清仓所持中信建投股权。
老同行今年以来还多次给出中信建投“卖出”评级。8月23日华金证券股份有限公司（简称“华金证券”）发布关于中信建投卖出评级研报，其理由为，中信建投股价涨幅较高，同股同权下公司AH股溢价率279％；同时公司的盈利能力难以长期支撑目前估值。今年3月华金证券就已经调低了中信建投的评级为“卖出-B”。
此外，还有华泰证券（601688.SH）、中银国际证券股份有限公司、天风证券（601162.SH）等3家券商都曾调低中信建投评级。
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核心业务，受到质疑
中信建投成立于2005年，其前身是号称“中国最早三大全国性证券公司”之一的华夏证券。成立以来，公司业绩一直不错。即使市场行情低迷的2018年，中信建投当年的净利润仍高达31亿。2019年上半年公司营业收入59.06亿元，同比增长12.21%；归属公司净利润23.3亿元，同期增长37.61%。
其中，投资银行业务实现营业收入16.17亿元，同比增长15.23%；财富管理业务营业收入21.56亿元，同比增长12.93%，投资银行业务继续为公司业务核心。同时，2019年上半年中信建投股权融资主承销企业数量位居行业第一，主承销金额位居行业第四。
根据公司年报显示，中信建投在科创板首批挂牌25家上市公司中，保荐5.5家，成为券商行业保荐数量最多的公司。如今保荐的公司却接连出现问题，恒安嘉新申请注册被否成为科创板首例。
有媒体报道称，按照行业惯例，如果券商保荐的机构没有成功上市，一般是收不到保荐承销收入的；其次会对公司的声誉造成负面影响，不利于获取后期更多的客户，甚至会造成很多现有客户流失。
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