年关难过，资本市场也有这个讲究！那么，今年会不会好过？
股债汇“三市联动”，北水狂买
11月5日，市场三喜临门。首先来看股票，沪深两市全线上扬，总市值增长约3000亿元。上证指数收盘涨0.54%，报2991.56点，录得三连升，一度站上3000点；深证成指涨0.71%，报9938.61点；创业板指涨0.79%，报1713.29点；上证50盘中创21个月新高。
北上资金近期狂买A股，今日北向资金净流入52亿元，已经是连续第9个交易日净流入，共计买入金额约340亿元。
从债市来看，今天国债的表现也十分抢眼。
十年期国债收益在10月30日见到阶段新高的3.337之后，终于开始震荡下行。
银行间现券主要利率债收益率下行5-6bp；银行间市场资金面继续维持宽松，主要回购利率走低，隔夜加权利率再度跌破2%关口。
人民币的表现相对于股债而言，其实更为抢眼。近一个月时间，离岸人民币升值近1700点，今日更是单日飙涨360余点，并成功升破7这一关键位置，并创三个月新高。
人民币资产缘何突然暴走？
人民币最近走出牛市格局可能存在以下四点原因:
一是中美冲突缓和。2018年6月中美争端发起以来，该因素对人民币汇率的影响占据更主要位置。目前人民币贬值幅度已显著超出了美元走强的影响。
二是美元上行乏力。2018年4月以来
美元指数的持续强势或已接近顶部。
三是外资流入畅通。金融对外开放所带来的外资流入中国股债市场，正逐渐成为中国国际收支的重要构成。
四是MLF突然降息。
资本市场开启牛市？
那么，资本市场是否就此开启一轮牛市，年底“结算魔咒”是否就此打破？
分析人士认为，MLF“降息”在一定程度上能够提升市场估值。由于此次“降息”使得十年期国债收益率出现下滑势头，权益市场的估值水平可能因此获得部分提升。而从债市自身的角度来看，资金价格若能持续下行，也会推动其收益率进一步下行。
广发证券郭磊认为，此次政策操作对“滞涨”的逻辑将会有明显弱化，对股票和债券均形成一定程度利好。
但对于股票来说，仍需继续确认的是基建修复等增长端线索；
对于债券来说，大的环境仍是周期性而非趋势性。
从近期资产价格的表现来看，由于股市双双调整，在一定程度上反应了对滞胀的担忧。而股票的结构性修复又部分反应了市场对复苏的预期。因此，整体来看，方向并不是太过明确。
值得注意的是，从短期的形态来看，权益市场仍处于反弹趋势当中，人民币汇率的反弹趋势也非常明显。由于股、债、汇联动的存在，三大市场或许会在短期之内形成一种良性互动。
这种互动可能会在11月9日迎来一轮考验，那就是10月份的物价数据。若这个数据超出市场预期，滞胀预期仍可能会抬升避险情绪。
（文章来源：券商中国）