风险释放尚未结束 缩量反弹存隐忧

两市全天冲高回落，创业板指在以云计算为代表的科技股带领下探底回升。主板方面，以白酒、家电为代表的消费股走强，周三表现较强的基建集体回调，沪指围绕3000点反复争夺。

相比此前几个交易日来看，盘面出现了一些微妙的变化，具体表现为以下3个方面：

成交量大幅萎缩

两市全天仅成交1.05万亿，这与此前3个交易日日均1.3万亿以上的成交额缩量超过20%。成交量的萎缩表明市场观望情绪浓厚，场外资金的买入意愿不强。

跌停的个股数量仍然不少

两市跌停的个股数量相比前一交易日的90家减少至24家，表明市场杀跌情绪有所改善，但跌停的个股仍然远超正常值（自然跌停少于5家为正常），且多为近期炒作至高位的科技股，这意味着市场风险仍释放仍在进行。

北上资金延续净流出态势

北上资金全天净流出约10.6亿，相比此前几个交易日净流出幅度明显趋缓。北上资金多为外资构成，近期持续流出很大程度上与美股持续暴跌有关。如果美股止跌反弹，北上资金有望再度回流。

总的来看，盘面相比前一交易日出现了一些积极的改观，但市场风险仍然在不断释放中，短期继续轻仓观望仍然是上策，不妨耐心等待创业板指回踩2100点支撑加仓。

根据终南山院士的预测，疫情有望在4月底基本控制，这意味着国内经济全面恢复至少要等到5月份。在此之前，政策的刺激力度不会改变，货币政策有望继续延续宽松。而就在26日，央行宣布，在前期基础上，增加再贷款再贴现专用额度5000亿元。同时，下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点至2.5%。

可以预见的是，在一系列政策刺激之下，创业板指的反弹不会止步于此，本轮回调是二次加仓机会。