今天市场在周末相对偏利好的市场环境下继续走高，指数的表现没有太多的意外之处，但看似不错的市场实际上的赚钱效应依然不高。
涨跌的个股情况分布呈现了比较标准的正态分布，近3000家个股处于-2%-2%的波动区间，而波动幅度大一点的个股非常少。所以，指数今天虽然表现的还可以，但实际上市场情绪和热度并不算高。
这是否又一次隐含了市场调整的需求呢？
准确来说，的确是的。目前，还没有到真正破局的时间点，市场还难以走出趋势性行情，从运行结构上看，依然是震荡下行的区间震荡。
当然，上周也跟大家提到了，这里的震荡实际上波动幅度是逐渐减小的，而且未来还会越来越小。震荡幅度的减小，会让市场上的投机效应越来越弱，几乎看不到什么交易性机会。当真正出现这种情况之后，就意味着市场即将进入真正的方向性抉择，这可能在双十一之后我们才会看到。
实际上，我们要重点看上证50指数。50指数依然是近期最强指数，距离今年的新高已经不足1%了。50指数将对后续行情方向的选择起到重要的先导性意义，50能否打开上行空间，将对所有个股的走势至关重要。
随着真正变盘节点的临近，未来我们大概率会经历指数涨而个股不涨的局面，将类似于今年1月的情况。
为什么个股不会涨？为什么指数要涨？
其实原因也很简单，大致有几点：
第一：基金仓位偏高和今年收益太大之后，整个年底的防御性心态不会轻易改变，所以机构资金不会轻易对其他类个股开仓，而会继续抱住自己最熟悉最看好的个股
第二：MSCI的再度纳入、中美贸易谈判情况较好及稳经济预期之下，空头实际上看空的逻辑并不可靠。换句话说，有很多资金其实都是在等待市场的最后一跌，那有没有最后一跌还是一个悬念，很可能没有。
所以，机构整体防御性的情绪不会改变，但防御性的情绪又不妨碍它们战略性认可明年的市场。将两者情绪融合起来，换成比较通俗的机会就是确定性极高的权重白马股。其实，从最近的行情来看，二三季度滞涨的权重白马最近显著启动，其实就是机构收缩战线后的调仓行为。即对未来看好，又不太敢开新仓，市场博弈出的最终方向。
因此仍对11月行情表示谨慎乐观，至少在这个政策和业绩的真空期当中，没有太大的风险隐患。市场环境会比10月显著改善，只要操作的好，赚钱是大概率的事情。此前也强调过，如果四季度中还有赚钱的机会，那大概率就是11月！