埃德-伍德沃德，曼联俱乐部CEO，中国球迷称其为“三德子”，此人不懂足球乃是球迷圈里人尽皆知的事情，不过对于他商业经营方面的能力，球迷倒是普遍认可。自三德子担任CEO以来，曼联的营业收入较以往有了很大的提高。上赛季，曼联营业收入达6.27亿英镑，创下历史新高，比弗格森退休时提高了73%。在球队成绩萎靡不振的情况下，很多球迷也只能以此聊以自慰。
而三德子本人也将这一能力当成了自己的“遮羞布”。去年5月，三德子曾表示“球队在赛场上的表现不会影响到商业表现”，创纪录的营收似乎印证了三德子的说法。但稍微研究一下曼联的财务数据便能发现，三德子的商业才能其实难副其盛名，而且所谓的“遮羞布”，恐怕也很难再遮住羞了。
打三德子脸的，恰恰就是创历史新高的6.27亿英镑营业收入。能够创历史新高，要得益于欧足联的新转播协议。上赛季，曼联杀入欧冠8强，按照欧足联分配方案，他们拿走了8314万英镑，比他们在17-18赛季拿到的欧冠转播收入多了4486万，这也是4999万营业利润的主要构成部分。
而本赛季，这笔欧冠收入将大幅缩减，因为球队只有欧联杯的参赛资格，即便得到冠军，收入也不过3800万多一些。曼联的财报也预测，本赛季营业收入将会降至5.6-5.8亿英镑之间。也就是说，曼联营业收入的增量，完全取决于球队在球场上的表现，仅这一项，就足够反驳三德子的flag。
当然，三德子也可以辩称即便没有欧冠收入的增长，营业收入也能与16、17两个财年持平，因为高额的赞助收入早已夯实了收入结构的基础。的确，与雪佛兰签订7年5.59亿美元的球衣广告合同，以及与阿迪达斯签订的10年7.5亿英镑赞助合同，给曼联带来了巨大的商业收入，可这两笔收入也已经有“爆雷”的迹象。
日前，有消息称雪佛兰公司在球衣广告合同到期后不会再与曼联合作，阿迪达斯的赞助期限虽然还没到期，但按照约定，如果曼联连续2个及以上赛季没有获得欧冠参赛资格，下一个赛季的赞助费将自动下降，降幅最高可达30%。按此条款，如果曼联本赛季依旧没能夺得欧冠资格，那么将首次触发该条件，以现在的状况而言，这个可能性还是很大的。
在曼联的营业收入结构中，欧冠收入占13.3%，阿迪达斯赞助费占12.6%，雪佛兰的球衣广告费占9.34%，合计超过营业收入的1/3。如今这三个渠道均已出现不同程度的负面因素，即便本赛季曼联的营业收入还能保持在5.5亿以上的水平，接下来的几个赛季也不容乐观。而这些负面因素，与曼联战绩息息相关，但凡球队杀进欧冠并在联赛中表现强势，便不会有这些麻烦。所以三德子所谓的“场上表现不会影响商业表现”，根本就是无稽之谈。
有人说，三德子不懂足球，但拉赞助是把好手，在他成为CEO后，曼联的营业收入出现了大幅增长。事实真的是这样么？未必，我们先来看一组数据。
2016年之后，也就是雪佛兰和阿迪达斯的合同全部生效后，曼联的赞助收入便一直趋于稳定，再无实质性增长，也就是说曼联赞助收入的增长主要就是这两大客户的推动。那么这两大客户能看上曼联，真的是冲三德子来的吗？肯定不是。
雪佛兰与曼联在2012年就已经签好合同，彼时曼联的商务条线虽然归三德子负责，可弗格森也尚未退休，雪佛兰愿意花5.59亿美元做宣传，到底是看中了三德子的如簧巧舌，还是看中了弗格森所打造的红魔，相信大家都知道答案；与阿迪达斯签订赞助合同之前，足坛最高的赞助费是阿迪达斯与皇马在2012年签订的10年3.4亿欧元，仅3年后，曼联就以10年7.5亿英镑打破了这个纪录，随后各个球队的赞助费皆大幅飙升。
也就是说，装备商之间早就卯足劲儿要大打投资战，赞助费暴涨是大势所趋。而曼联能够站在潮头之上，第一个尝到甜头，依仗的还是弗格森的福泽。老爵爷退休前5年，曼联营业利润累计7159万英镑、净利润2810万英镑；而三德子接管球队6年，两项数据分别下降1424万、1470万。
而且，弗格森在位时的经营难度，比其退休后可要大得多。2005年，格雷泽家族斥资7.9亿英镑收购曼联，其中杠杆资金接近6亿，各金融机构都不看好这笔操作，所以将利率设置得非常高，达到16.25%，让曼联背上极大的支付压力。而弗格森带队8年间，在英超取得了5冠3亚的成绩，还夺得欧冠、足总杯、世俱杯冠军各1次，联赛杯冠军2次，慈善盾杯4次。
在取得出色成绩的同时，弗格森治下的曼联即便面对每年上亿英镑的融资利息，也从未发生过任何违约，优秀的财务表现让金融机构纷纷降低了利率。三德子接手球队后，球队债务依旧是5亿以上的规模，可每年需支付的利息已经从1亿以上降到3000万以下，这才有了资金构筑“亿建联”。
能挣钱，讲信用，成绩好，这种球队怎么可能得不到赞助商的青睐？所以，所谓的“能拉赞助”，不过是沾了弗爵爷的光。而且，弗格森打下的坚实基础，如今已被三德子挥霍殆尽。6年间，球队在转会市场上的投入已超过10亿，工资支出比弗格森时期提升了84%，可营业利润较弗格森时期出现大幅下降，成绩也是相去甚远，光是解雇教练就花了4000万英镑。好不容易有个穆里尼奥带队拿下联赛杯、联盟杯冠军以及联赛亚军，结果还是被混乱的管理给逼走。
糟糕的战绩不仅让曼联的股价缩水，阿迪达斯、雪佛兰等赞助商也纷纷失去信心。日前，雪佛兰已经放出话来，这笔广告费花得很不值。如果雪佛兰不是故意压价，那这一操作完全是杀人诛心——若是双方好聚好散还则罢了，可当事人如今站出来现身说法，对曼联将会产生极大的负面影响，从而削弱曼联寻找新合作伙伴时的议价能力。
而阿迪达斯的想法也差不多，虽然其赞助费或将大幅减少，不过以曼联的表现，阿迪达斯想削减的规模绝不只是那30%。虽说双方有协议在先，西方也讲究“契约精神”，但契约成立的前提在于两厢情愿，而“情愿”却也有主动与被迫之分。比如去年老佛爷挟欧冠三连之威迫使阿迪达斯撕毁原协议，签下10年15亿欧元（最高18亿）的城下之盟就是很好的例子。
今年夏天，博格巴与皇马、尤文绯闻不断，但阿迪达斯告知曼联，按照合同，他们有权利用曼联球员作商业宣传，如果博格巴转会，那么曼联就得买一个具有同等商业价值的球员顶替；如果买不到，那就把博格巴留下；如果二者都做不到，那就是曼联违约。这对没有欧冠资格的曼联来说可不好办，只能留下博格巴。自那之后，关于博格巴的转会传闻几乎在一夜之间就销声匿迹。
曾有人分析，阿迪达斯此举其实是故意为难曼联，找机会压低赞助费甚至解除合同。虽然缺乏实据，但也不是没有道理。如果曼联的管理和战绩一直这样浑浑噩噩，恐怕来自阿迪达斯的干涉会越来越多。
三德子不懂足球，这不算他的错，英超里不懂足球的CEO也不是没有，毕竟现在已经不是弗格森、温格那种Manager掌控球队的时代。可其他球队都聘请专业人员担任体育总监，保证球队管理运转顺畅，唯独三德子一直拖延，导致球队的管理一塌糊涂。三德子不懂足球，管理能力也不行，商业运作比马克-帕里奥斯那样的商界奇才差了更是不只一个段位，能一直大权独揽，无非是格雷泽家族的撑腰站台，毕竟，格雷泽家族跟三德子一样，对足球也是一知半解。
实际上，英超的美国老板们大都是这样，否则也不会在9年前出现集体要求英超取消升降级的闹剧。在入主曼联初期，格雷泽家族也算是跟球队同甘共苦，10多年没管球队要分红，但16年以后，他们每年都要从曼联拿走2200万英镑的红利。如果他们一直这样按照固定金额分配股利，对于曼联来说，等于是增加了一笔长期债务，在收入前景不看好的情况下，这又增加了财务压力。
投资的目的无非是赚钱，吸点儿血也无可厚非，但前提是俱乐部得有造血能力。如今的局面，已经把三德子从“商业奇才”的神坛上给拉了下来，以后是否还让三德子在俱乐部里大权总览，格雷泽家族得好好考虑考虑了。