首先是要如何解决“立于不败之地”的基本问题。

上任不久的证监会主席在首次公开亮相中表达了“必须敬畏市场，必须敬畏法治，必须敬畏专业，必须敬畏风险”的监管思路。如果此思路真正得到落实，那么，A股的确是有望走出大家所盼望的长期牛市的。

然而，长期牛市不等于让绝大多数投资人赚钱。因为长期牛市出现的前提条件就是能通过实质上的新股发行注册制，配合严格执行退市机制，加上严厉执法打击操纵与造假，从而让市场具备有效的优胜劣汰机制。

而优胜劣汰机制的建立，受打击的恰好是一直以来受国内投资人热捧而成为市场热点的——绩差股、概念股、故事股……这些为多数国内投资人所熟悉与青睐的投资标的将来恰恰都是被淘汰的对象。

因此，“选好公司”，“等合理价”，“坚守作长期打算”的价值投资原则是能让投资人立于不败之地的根本。

其次就是要解决长期回报最大化的问题了。

说到长期回报最大化，小编想起了著名的投资大师彼得·林奇以及他创造的一个术语叫做“十倍股”，“十倍股”是指股票价格可以在一段时间内上涨超过10倍以上的股票。他在富达基金效力13年间一直致力于寻找涨十倍的股票。其实，与大家的认知感受可能不一样的事实就是：投资者怨恨十年“上幅零”的A股恰恰是诞生“十倍股”的温床。

为了观察与研究的方便，我暂时忽略了近期这一轮还没完成的牛熊转换周期。把统计分析的时间设定从2000年1月1日-2013年12月31日，统计结果显示，期间A股产生了857家“十倍股”，剔除部分数据不全及异常值，剩余851家，其中50倍以上有26家。

看统计结果，A股确实是机会之地。沪深两市当时总共才2000多家上市公司，竟然有800多个股票曾经“大涨十倍”。

那么， 股票“涨十倍”背后的逻辑是什么？是什么原因令投资者错过“涨十倍”的机会？以后还能把握同样的机会吗？

首先，让我们仔细观测了解一下“涨十倍”背后的一些逻辑吧：

因市场心态改变而导致估值的大幅提升。研究发现，这些“十倍股”中有75%是因公司估值上升而推动，估值上升的起点是在2005年中旬，那刚好是一轮大牛市的起点。 其中有217家公司短短3年间股价就冲上了10倍。这就验证了大牛市到来的时候，就好比“遇上了台风时，只要站在风口，猪也能飞起来”的道理。

分析过以往股票大幅上涨的逻辑，是时候探讨具体如何把握相似的未来机会了。

第一种逻辑在将来几年重演的可能性不大。虽然目前国内股市的周期性蓝筹股的估值并不算高，但是，十多年前国内GDP高速增长由大规模投资带动与出口推动，周期性行业的盈利能力总体上以两位数增长等的“好日子”难以再一次重复了。今后，国内经济增长的新常态是以增长速度放缓、结构调整为主调的。 指望周期性行业蓝筹在今后一段时间重拾“涨十倍”的过去辉煌显然是不现实的。

第二种逻辑中，我们需要把握结构转型的主线。看哪些行业在将来更多地得益于结构的调整，看哪些行业内的公司业绩更有机会持续增长从而成为催生“涨十倍”股的新沃土。

值得一提的是在消费类行业中，名酒类公司的当前估值依然合理，白酒作为千年国粹是文化的一部分，今后被淡化的可能性为0。名牌国药虽然估值不低，但相关公司业绩增长稳定，而且全球范围难有真正意义上的竞争对手。

至于第三种逻辑，看不懂，抓不住。那就是可遇不可求的，就不必费心了。客观数据还清晰地告诉我们，过去的“涨十倍”的股票中，三分之二需要持股3年以上才实现上涨十倍的目标，超过一半需要持股5年以上才能实现“涨十倍”的目标。而短期能涨十倍的，基本就是上面所说的第三种逻辑，最终是要被打回原形的。

寻找十倍股的“六字真言”

好股票是什么？

如果你能回答出30条，你可能是金融专业的在读大学生。

如果你能回答出20条，你可能是一个知名机构的卖方研究员。

如果你能回答出10条，你可能是一个还不错的基金经理。

如果你能回答出一条，那么，恭喜你，你是真正的牛人。

在中国的传统文化里，“一”是一个神奇的数字。它简到极致，却孕育着一切可能。

很多禅宗的公案都与一有关。比如，其中一个故事是这么说的，有一个开悟的师傅，很多人慕名前来求教，他什么也不说，只是竖起一根手指。很多人凝视良久，若有所获，欣然而归。

在任何领域，如果说有最重要的事，那就是找到那个“一”。从交易的角度，那个“一”是纪律。那么，从选股的角度呢？

我知道，市场上有相当一批专业投资人，他们不做短期交易，甚至完全放弃择时，只依靠选股来进行投资。对他们来说，找到选股中的那个“一”，便能无往而不利。这个问题上，我很喜欢香港股市怪杰林森池的答案。他的回答是六个字——市场经济专利。

林森池是个很有故事的人。他出身低微，年轻时曾与出生名门望族的女同学相恋，遭到女友家人的极力反对，女友最终离开。此事令他一度消沉，但也极大地激励了他。经过努力奋斗，他成了香港第一代证券分析师，曾任职美林证券与瑞士联合银行副总裁。数年前，他宣布将捐赠数十亿港元给母校香港大学，因捐赠额超过李嘉诚而成为一时美谈。

林森池把上市公司分为两大类：第一，过度竞争的生意；第二，拥有市场经济的专利生意。他认为“市场经济专利主宰着公司的前景”。

过度竞争的生意大家都能理解，竞争主要手段是价格，边际利润被压缩得厉害。从长线角度看，这类公司不值得投资。

而所谓市场经济的专利生意，强调的是两点：第一，有着不可取代的具有专利性的产品或服务；第二，有着旺盛的市场需求。这两者的结合决定了公司的前景。

如果你想理解得更透彻些，我把“市场经济专利”这六个字换成另外六个字——护城河、大需求。如你所知，护城河的概念来自于巴菲特。这个概念极其经典，但我认为还有稍许的不完整。光有护城河，没有大需求的企业，依然难以长期发展。如果是护城河加上大需求的企业，就已经很有黑马相了。

如果你还觉得这六个字有些费解，那么我再试着用另外六个字替换它——定价权、大市场。定价权是指企业自主决定产品价格的能力，竞争优势越强、护城河越宽的企业，定价权一定越强。大市场就不用我多说了，行业和产品的天花板有多高，决定了企业可能成长到多高。如果你以定价权为纵坐标，大市场为横坐标，把你感兴趣的公司作为一个点标记在上面，那么，一个考量“十倍股”的成长坐标系就横空出世了。

在这个坐标体系内，你会很容易理解为什么贵州茅台、云南白药成为过去多年A股市场回报率最高的股票。你同样也会很容易理解，为什么茅台的股价下跌了那么多。

那么，细心的你一定会问，财务分析重要吗？我会说，财务分析当然重要，巴菲特和芒格的工作的很大一部分就是看各种企业的财务报表。我也会说，财务分析其实没那么重要，巴菲特在谈选股心得的时候，没有一次把财务报表放到前三位。

最后一个问题，你一定会说，这个坐标系也太简单了。

恭喜你，答对了。还记得那个“一”吗？

十倍股就是怎样长成的？

每一轮牛市都会有10倍牛股出现。

不妨看下数据！从1664点以来在10倍或以上的个股共24只。最近10年价格涨幅在10倍或以上的个股共90只。虽然这些个股情况千差万别，但是10倍牛股的特质仍然具备共性！找出这些特质能够有助于我们寻找下一只10倍牛股！

一. 起步的时候市值够小，公司股本小，绝大多数小于50亿市值！当然如果股价低则更佳！

只有市值小，股价低，即便翻倍了也不山不露水，不是那么招摇！

纵观历史上，所有十倍大牛股，都是市值越小越光荣！

历史上有名的十倍股，如东方财富启动时不到30亿市值，同花顺不到20亿市值。网宿科技20多亿市值，千山药机12亿市值！

我们拿近的说，这次东方通信启动时候市值也才30多亿，股价3.7元左右！

值得一说的是，启动时价格都较低，国风塑业是2.89元，华映科技是罕见的1.66元，风范股份是2.78元，银星能源是2.92元！唯一超过3元的是东方通信，3.7元！

当然，这五只个股就目前只能定义为翻倍了，唯一有望十倍的估计仅仅是东方通信！！！

可见，任何市场，都一样，只有当最便宜的时候，才给了资金想象的空间！而即便目前市场，市值低于50亿的依然是遍地都是，毕竟连续跌了三年了，从这个角度来说，或许我们应该感谢上任主席！

二，当然，仅仅是市值小，是不够的！就像刚才说的，市值小的遍地都是，或许有些能够翻倍，但是想十倍，还是需要内涵的！

一定要是符合国家政策，符合国家发展和扶持方向的，任何一个夕阳产业或者说国家打压行业都不可能做大做强！我们可以看到，任何一个十倍牛股都是出于大的发展周期的初始阶段！

中国的经济发展过程中，伴随着经济的潮起潮落，好的公司都是顺应经济趋势，业绩有飞跃式发展才诞生的！

典型的如房地产行业的万科，赶上了房地产行业的大变革发展，家电行业的格力美的，白酒行业中的茅台，医药行业的云南白药，半导体行业的三安光电，券商行业中的中信证券等等等等，这些公司在发展开始都处在几千亿，几万亿的大需求的大背景中，只有这样，公司才有足够的成长空间！

而12年后随着我国经济的转型，12年后期所出现的十倍股，全部是新经济的代表！尤其是互联网金融爆发了一批牛股，同花顺，东方财富，恒生电子，银之杰等等！

就是公司所在的行业迎来爆发式增长，相关公司尤其是行业龙头则率先受益！

其实也没有摆脱这个规律，之所以启动是因为有很多分析认为2019年是柔性OLED的大年，带来新的变革机会！无论这些公司后期如何表现，资金相中的是这个新经济的风口！

三， 公司自身质地好！最好是行业龙头，有较深厚的护城河，远远将竞争对手率先后面外，基本不会有新入者，因为挤不进去，就像我们的华为，尽管米国重重阻挠，但是如果海外国家包括米国在内，不用华为的产品都会导致成本大幅度提升！这就是实力！

好的公司，业绩持续稳定增长，从理论上说，如果一家公司净利润暴涨十倍以上，那么这家公司股价就应该上涨十倍，才能使得市盈率保持之前的合理性！

这里面，就涉及到成长，成长性越佳，保持稳定性成长，则公司的股价水涨船高！！！

大家可能会说，业绩是年报后才知道的啊，但是真正的好公司，是需要你提前研判或者去调研的，你提起做好的功课，逢低布局，等到业绩公告后，股价其实已经上去了，毕竟市场上聪明人，聪明资金很多！

就像上周我们调研的三家企业，其中有一家满负荷生产，依然供不应求，你结合公司订单，对业绩做个大致研判，再对比过往业绩，就一目了然了！

而有点公司，譬如说茅台，你一研究，就发现其毛利润高达90%以上，而且是维持很多年，这种公司你担心不赚钱？担心股价不涨?所以我们看到贵州茅台在2017年好创了新高，累积上涨了40多倍！！！

就像5G，随着订单的落地，部分小市值的公司在订单完成之后，业绩估计三五倍的增长，你能说他的股价不会表现吗？

四，新的模式带来新的变革性的机会！很多时候与公司的带头人也有很大的关系！所以有的大佬买股票，一定要先和公司董事长多接触几次，领路人很重要！

就是说，公司不一定符合新经济范畴，但是公司自己抓住机遇，能够带来业绩上的突飞猛进！

觉得应该说说网宿科技，当年的网宿科技，CDN业务就是包电信和联通宽带通过错峰再分包给其他用户，该行业技术壁垒不高当然也不低。但是，网宿科技在宽带需求增速高速发展的过程中，2013年主营业务收入从12个亿增长到2016年44个亿，三年净利润从2.7亿增长到12.5亿元，按净利润增幅计算期间股价最少会涨6倍，实际远超过十倍。

网宿科技把握住这一波机会，顺利上涨了十倍！但是随着阿里云、百度云的崛起，云计算顺手就把宽带分配一次性解决，把CDN划归云计算的一个环节，CND行业就此不复存在！所以CND单价暴跌近40%，跌到CDN企业成本价。人家云计算CDN环节平价做，云计算整体环节还是赚钱的！CDN成为云计算中的一个环节，这个行业被颠覆了。

那么网宿科技的盈利模式基本就告终结了，你也就该趁早撤退了，不然，股价从哪里起来跌回哪里去，如果你还是抱着一本老黄历，你就不小心成了炮灰！！！

五，拥有资源优势的公司股价上涨往往也很彪悍！很多时候，拥有资源就是一种优势，遇到合适的时机，坐地收钱！

在我们股市历史上，资源股一旦表现，也是相当猛的，就目前来说，时机还不成熟，或许在下一个周期，不排除还有这种由于资源涨价带来的暴利机会！就拿最近的来说，尽管这两年行情不佳，但是很多钢铁股却逆势崛起了！主要还是受益于供给端改革带来的涨价机会！！！

六，外延式并购和重组带来的机会！

历史上很多牛散都是靠这招致富的，遗憾的是，这两年乌鸡变凤凰的机会相对少一些，但是还是偶尔发生！

剑宗代表的是外功，气宗代表的是内力。所谓气宗剑宗正宗之争，争的是重外功还是重内力。这点金庸在多部小说中写的很明白了，内功是基础，但外功也必不可少。

这个道理放在股市亦然，与翻倍牛股特点有异曲同工之妙！

“ 剑宗”是趋势派或者说是技术派，讲究的是快准狠，一剑封喉，简单地讲就是投机！

而“气宗”则是价投派，研究上市公司的财务报表等基本面，作为买卖依据！不过价投选股确实需要深厚的内功！简单地讲就是价值投资！

只要你能够成为无论是气宗还是剑宗的绝顶高手都可以笑傲江湖，而如果你两者兼修，则无疑如虎添翼，威力大增！

实际操作中，每个人都有一套自己的选股方法，或者是有部分股民根本就没有炒股方法，要不就是盲目买入股票，要不就是就是听朋友推荐，要不就是看新闻跟风买入，其实这三大买入法都是错误的。那么对于新入市的股民来说，到底应该使用怎样的方法选股呢？其实选股技巧虽多，万变不离其宗。

下面介绍实战多年总结的 稳定获利的短线选股技巧

选股简化三个步骤

第一、什么是大市的走向？如果大市不好,你最好什么都别买,安坐不动。我知道对新手而言,让钱闲着是件极其难受的事,但你必须学习忍耐。就算你看到很吸引人的临界入场点,也不要轻易有所动作。大环境不适合的时候,你的胜算降低了。

第二、哪些类别的股票“牛劲”最足？需要指出,如果两只股票的技术图形相似,比方说同时在充分的交易量之下进入爬坡阶段,其中一只股票属“牛劲”很足的类别,另一 只属“牛劲”不足的类别,你会发现属“牛劲”足类别的股票很容易就升了100%,而“牛劲”不足类别的股票要很辛苦地才能升20%。

第三、当你判定股票大市属于“牛市”,选好“牛劲”最足的类别股后,余下的工作就是“牛劲”最足的股类中选择一两只“龙头”股。这些龙头股可以是该类别的“龙头老大”,如香港银行股中的汇丰银行；也可以是有特别产品或专利的“特别小弟”。

如果你做到了以上三步骤,你就会发现你的资金在胜算最大的时刻投入到了胜算最高的股票之中。

跟庄原则

1、初期不在底部。初期选股的时候，一般股票不要在底部买，主要原因是你没法判断这个底部是不是真的底部，很多股票盘出一个底来，还可以再盘下去，再探一个底，很多机构就是通过盘底的方式来完成建仓，然后拉高，最后再突破。所以，买进的原则是从底部价格向上有20%左右的涨幅，把这20%的鱼头让给别人。当然，如果是长期做一只股票，在间断性操作的时候，是可以判断出股票的底部的，那就可以选择合适的时机在底部进场买进。

2、少量试探是做股票最重要的一个原则，它的目的是防止你由于思路跟不上，结果盲目地陷进去。从少量试探到重仓介入，一个基本原则是这只股票要强，只有走强了才能跟进。

3、短中结合。所谓的短中结合是指有些品种具备中线潜力的时候就要做中线，不要忙着短线快点出来，同时应该有一小部分仓位不断地做短线。我不赞成买进了只股票死抱着不动，这是一种错误的操作方法，因为你可能会错失出货的最佳时机，尤其到最后你会赚得得意忘形，看见涨得这么好，会忘记卖出了。

如何从技术面上找出牛股：

1、看成交量

虽然成交异动的不一定是黑马，但黑马的形成必有成交异动伴随：

牛股初期：成交量均匀放大。一般来说，只有当成交量出现均匀、持续的放大，行情才能连续上扬，也才能出现黑马；

牛股中期：成交量极度萎缩，主力在建仓后都要进行打压洗盘，成交量大幅萎缩，而当成交量再度放大，主升浪就要到来时，方可介入；

牛股后期：连续的拉升之后高位出现巨量之后呈现量缩价跌，说明主力逐渐派发，也有新资金不断在高位接盘，股价出现滞涨的横盘震荡。

2、看整理时间

正所谓“横有多长，竖有多高”，一般说来，个股横盘整理时间越长，一旦突破后，上涨空间也会更大，股价突破大型整理形态，如突破突破大型三角形、大型箱形、长期整理平台后，往往预示着大行情的启动。股价在一个价格区间里进行长时间的连续蓄势，达到筹码的彻底换手，同时把没有耐心的跟风者清理出局，等一切准备就绪后，腾空而起。一般有这样一个说法，横有多长，竖有多高。

3、看拉升方式

行情的大小，可从主力拉升的方式来预测，一般说来，主力最佳的拉升方式是：以小阳小阴的走势缓慢拉升，股价长期运行在MA5上方，主力在缓慢拉升中完成建仓，此类个股主力上涨目标高，经过洗盘之后，后市涨幅喜人。

强势牛股的所有特征

所谓的强势股票并不是说那些热门或者题材，但是等它涨上去的时候自然就变成了热门股票，这就是你为什么容易追高的原因了，因为你把重点放在了“热门”这两个字上。做热门很容易亏损，我有个朋友是搞量化投资的，之前就做过一个实验，量化策略是选择热门的股票来操作，结果最后的数据统计尽然亏损达到70%，虽然量化交易有自身的短板，但是也充分证明一旦股票成了热门股票，那就意味着你很容易买到高点。这也从侧面印证了一个心理，开始高抛低吸，在突破之前你抛出去了，即使突破的时候你又买回来了，但是洗盘把你洗出去了，后来一直涨但是一直不敢买，最后你敢买的时候买在了顶上。

牛市选股思路一：大阳突破横盘状态

牛市中个股也有横盘的！资金具有时间价值,个股处于横盘状态耗费的是时间,横向振荡不会为筹码创造出利润。因此不买也不持有横盘状态的股票是基本原则。横盘状态变盘,方向往上往往以一根放量的大阳线作为起点。方向往下以一根放量的大阴线作为开始。横盘状态的个股切入点,是在该股出现一根放量大阳线往上突破之时。牛市格局下这种往上突破品种成功机率比较高。

​牛市选股思路二：调整状态后低位出现第一根大阳线

多年实践看盘研究发现,部分个股在强势上升中途出现调整后,低位出现一根放量大阳线时,是该股探底成功重新上行的开始。因此可以说这是一个切入的信号。下面结合图表介绍这两种切入信号Ｋ线形态。

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强势股有自身的形成条件，重要的就是有资金介入，这个在图形上是可以显示出来的。下面就把选择强势股票的方法和大家分享，但是这些方法有的地方是建立在主观层面的，很多地方还需要你记录下来，在实盘中遇到的时候深入体会。

股票市场不需要收藏家

如果把买入的股票用收藏的心态去面对的话，那么，带来的后果就是：

第一，愿意长久拿着。这对于做中线的品种而言，是好事。另外，不会患得患失，激烈波动也比较容易接受，一旦脱离成本区的激烈波动则基本可以达到没有太多感觉的状态。

第二，失去短线波段的机会。因为是收藏，所以会珍惜，很多波动机会往往也就会忽略，毕竟眼光看的是长远。大的上升行情中会是好事，但大的下跌行情或震荡市中，这无疑是相当受伤的思路。

第三，市值跌中做波段让股数变多，会很开心。由于是收藏的心态，因此，很多时候，看的不是其市值而是数量，只要数最不变就无所谓市值。如果有时候做波段成功了，让股数变多的话，那么，就算总市值在跌，依然还是会很开心的，这就是收藏者的心态。这样很容易陷入只赚股数不赚钱的尴尬境地，如果形势严峻，是很容易被市场所重创的。

第四，会失去其他品种的机会。由于是收藏的心态，往往就只认这一品种，就算其他品种有很好的交易性机会，也因为收藏之，爱之，珍惜之，而不愿意放弃之去把握其他。这是常见的问题，也正是如此，除非该收藏品种是大牛，否则，最终受伤的绝对是自己。

第五，会变得异常固执。市场的变化是无常的，但因为收藏了这一品种，往往就很难客观面对市场带给其的影响，或者不愿意结合市场采取灵活机动的策略，因为实在是爱之深切。此时，人会变得很固执，一不小心，就成了输家。

上面五点仅仅只是一部分后果而已，还有更多，有好也有不好，但总的来说，面对股票一直用收藏的心态面对是不妥的，只能在特定环境下，如大牛市中才可以。否则，最终必然会因你的收藏心态而受到沉重打击。要知道，国外的股票可是随时可能一文不值的，试想，如果收藏之的话，最终的结果是什么?

面对大牛股，值得长期持有的品种，收藏之，并无不妥，但对股票这整体的态度却万万不可，那在一定意义上来说，就等同于自寻破产。收藏之前，问问自己,你收藏的目的是什么，是想破产的话，那无话可说;如果说是想赚取差价想成为大赢家的话，那么，请千万别用收藏的心态面对这个市场。这个市场需要的是果断、勇敢、灵活与坚持，需要的是战略战术家，而不是收藏家。

所有成功的投资者对市场及其运作都有极大的兴趣，他们喜欢市场所提供的挑战，有强烈的欲望要战胜这一市场。

吸引他们在这一市场搏斗的不是金钱，不是名誉，不是快速致富。金钱只是他们玩股票游戏成功后的奖品。对一般人而言，他们进市场的目的是为了赚钱，这一期望使他们在这行成功的概率变得很低。因为这一期望使他们难以维持冷静的观察力，他们没有耐性等待必然的结果。中国的老话叫“猪油蒙了心”。利物莫曾指出：一位成功的炒手必须如一位成功的商人，正确地预见未来的需求，适时进货，耐心地等待盈利的时刻。

耐心和自制力都是听起来很简单但做起来很困难的事情。炒股是极期枯燥无味的工作。读者会嘲笑我的说法，说：“我炒过股，我觉得极其刺激好玩。”这是因为你把炒股当成消遣，没有将它当成严肃的工作。

因为炒股是如此的单调乏味，新手们就喜欢不顾外在条件地在股市跳进跳出寻刺激。在算帐的时候，你自然明白寻找这一刺激的代价是多么高昂。你必须培养自己的耐心和自制力，否则想在这行成功是很难的。

等待时机也如种植花草。大家都知道春天是播种的时候，无论你多么喜欢花，在冬天把种子播入土的结果将是什么是很清楚的。你不能太早，也不能太迟，在正确的时间和环境做正确的事才有可能得到预想的效果。

声明：本文仅供参考，不构成操作建议，风险自负。如果觉得文章对你有帮助，想了解更多股市操盘手法和买卖秘诀，可以关注笔者微信公众号：投资人笔记（K600313），订阅学习更多实战技巧、操作策略，满满干货不断送上！