今天猪肉板块逆市大涨，说是上个月能繁母猪存栏下降，猪肉啊，是我们需求量最大的肉类了，今年价格一直比较低，国家统计局9日发布的数据显示，11月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比下降0.5%，降幅比上月扩大0.3个百分点；环比下降0.5%。
其中主要影响因素是二师兄越来越便宜了。猪肉价格下降31.8%，影响CPI下降约0.58%，同时，鸡蛋、水产等食品价格都有小幅下降，共同成为造成本月CPI再降的第一大指标，第二大指标是能源价格下降，受国际油价变动影响，国内油价已经五连降。
你感觉到吃肉更便宜了吗？
这段时间，猪肉价格掉的很厉害啊，前一阵猪肉价格据说现在大概一斤啊，只要六七块钱左右。去年这时间点啊，这猪肉价格呢大概可能要到二十多块钱，一公斤大概是四五十块钱。
其实原因很简单，就是整个行业符合基本的经济学逻，就是供和求之间的关系，明显是供过于求。前两年的猪肉市场，由于非洲猪瘟影响，市场出现供小于求的局面，生猪价一路攀升至将近20/斤，猪价持续走高，行业从业者利润丰厚，在高利润的诱惑下，随着政策放开，建厂批地难度的降低，一些养猪企业在资本的支持下，斥巨资建厂，扩产能，随着产能的恢复，存栏数量上来了。
我们看到一个数据啊，2023年二季度末，中国生猪存栏数达到了4.35亿头，上半年出栏达到了3.75亿头，这也是历史上前所未有的高水平。2023年三季度末，全国生猪存栏4.42亿头。结果大家都看见了，市场供应逐渐宽松，这时市场就进入买方市场，价格一路走低。
拐点降至？
另外还有一个猪周期，2021年年中到去年四月，国内能繁母猪在10月少了8.7%，猪肉和猪肉板块由此掀起了一轮翻倍行情。
到去年十月份的时候猪肉价格大跌，今年能繁母猪存栏重回下降趋势，但今年10月末能繁母猪存栏量为4210万，也就是说这十个月里只减少4.1%，速度慢了一半。
当时肉价开始下跌后，大多数养殖户根据老经验，觉得差不多一年，价格跌完了，就可以迎来新的上涨周期。现在也会如此，都在挺着，不去着急去产能。
根据国内今年最新修订的生猪产能调控实施方案，能繁母猪存栏要达到3900万头，数量少还得减少几百万头才可以。而这几百万头，可能还要差不多大半年才能消化。从上个月速度来看，母猪速度开始加快（0.7%），可能之后会继续加快调整。
今年前十月，牧原股份、温氏股份、新希望、大北农、中粮家佳康、神农集团、st正邦、东瑞股份、傲农生物、天邦食品、唐人神、金新农、天康生物、京基智农这十几家上市猪企的生猪出栏量仍然实现了同比大增，而且前十月这14家上市猪企累计出栏超过上亿头猪，再创历年新高。
大知道有很多商品的价格，跌跌去之后涨涨起来啊，比如说电视机，比如说这个手机就同样的电量的周期啊，它一旦上市之后，随着时间推移，它价格总是越来越低，越来越低的。但猪肉不一样啊，猪肉存在一个明显的周期啊，什么叫明显周期呢？就是跌下去啊，这个猪肉价格跌下去了，大家都不赚钱。然后呢，养猪的企业开始杀猪啊，可能母猪和小猪都要杀掉，但是母猪被杀掉之后呢，可能再过个这个六七个月，八九个月怎么样？小猪崽就不够了。小猪啊不够呢，大家吃猪肉还在需求。所以说这猪肉呢就会需求就会出现供求的一个逆转，从供过于求变成供不应求。那么这种情况下呢，因为从中间存在九到十个月这样一个实质期啊，这时候大家需求上来了，肉不够啊，然后再赶紧再去养这个老母猪啊，老母猪再养好再出栏，对吧？这价格就涨上去了。所以猪肉的价格它存在一个明显的跌下去，肯定会涨回来。
虽然理论上是这样的，价格跌下去之后八九个月会涨回来。现在是猪周期的底部，买了之后可以等着后面肯定会涨回来，但是今年这轮猪周期没有那么明显。到今年上半年的时候猪肉价格就已经在底部了，但到现在也没有涨起来，原因之一就是主动去产能的主体并不多，这使得行业产能去化速度缓慢，周期低谷被拉得越来越长。
扛不住的时候，价格再回升
去产能是一个非常痛苦的过程，这些养猪场大厂大家都不愿意主动去产能，行业产能过剩的问题就只能靠被动去产能实现。剩下的只能拼成本，拼融资，上市猪企在这个过程中，凭借着规模化养殖这些优势，在资本市场拿到融资并在非瘟期间不断进行扩张。目前就是卷死同行，用凭借规模效应拿到话语权。
比如温氏股份10月末能繁母猪存栏约157万头、后备母猪约60万头，并预计年底能繁母猪将达到160万头以上。温氏之所以在低迷期提升产能，也是基于生产成绩的改善。它的每头母猪每年所能提供的断奶仔猪头数已经由年初的20左右稳步提升至22.3，10月份"产保死胎率"仅8%，已接近非瘟前的水平。猪苗成本更是由2月份的430元/头降至350元/头，累计下降高达80元/头。可以预计的是，这一批成本更低的仔猪上市，温氏明年的养猪成本还会下降一个台阶，有望逐步靠近牧原。
还有牧原，它在减少仔猪外销。据其公告显示，牧原10月份销售生猪是488万头，其中仔猪仅1.8万头，相较于2022年同期的18.5万头，销量大降90%。并且牧原的仔猪销量减少是从6月份就开始了，直接从5月份的外销38万头一路降到了10万头、1万头。
现在养猪产业当中的结构发生很大的变化。以前是散户养猪多，猪肉价格低了，越养越亏，还得浪费猪饲料钱，只能把这老肥猪去杀掉。那现在不一样，上面我们说，现在大多数的猪肉生产企业有各种方法去避免猪肉价格，还可以去融资。
现在很多猪肉企业都没钱，截至今年三季度末，温氏、新希望、傲农等14家上市猪企的累计负债金额达到3970.99亿元，行业整体负债率高达70.93%。而且，目前不少猪企的资产负债率还在上升，其中有3家企业的负债率更是高达80%以上。
那么，怎么办呢，可以去市场里融资，融了资之后可以继续扛。牧原股份去年定增了五六十亿，新希望也拿了几十亿，傲农生物和唐人神也都融资了十几亿。能扛多久就看能融到多少钱，又扛不住的时候，当大企业扛不住的时候，这猪肉价格还是会回升的，猪肉的周期还是会回来的。综合这些原因，让这一波的所谓猪周期见底之后的时间特别长，回升的却特别特别的慢。
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