欧央行会议纪要强化6月降息预期

本周外汇展望（5月13日-5月17日）

【美元】通胀数据公布留意美指即时行情

上周美联储多位官员发布鹰派措辞。其中多以“今年不适合降息，通胀数据令人失望”，“鉴于目前通胀数据逊色，考虑降息为时过早”等言论居多。在此背景下，目前市场普遍预计美联储首次降息的时点由今年9月推迟至11月，对于美指而言存在强烈的支撑信号。本周美国将公布4月CPI、PPI和零售销售，其中最为引人关注的当属通胀数据，市场预计较前值3.5%有望小幅降至3.4%，若通胀数据趋于降温，或有望提振降息的预期，反之通胀高于预期对于降息的时间节点可能进一步强化至11月，进而支撑美元继续高位震荡，同时欧央行大概率将会在 6 月降息，也是支撑美元的又一要素。鉴于通胀公布后美联储官员将会继续对于未来的经济、货币政策发表讨论，务必对于及时行情变化多加留意。

美元指数日线图

美元指数从高位106.50回落后，5月3日最低跌至104.52，但随后迎来技术反弹走势，目前基本呈区间波动走势，截至本周一汇价围绕105.30附近运行。短期观察美指强势趋势明显，因此汇价仍有可能进一步冲击前期高点106.50，一旦此位置被突破目标将直指2023年10月以来的高点107.34，但是美指进一步突破该阻力的难度较大。

支撑位：103.80；阻力位：106.50

【人民币】美元兑人民币或仍呈高位波动走势

上周国内重要经济数据偏多，周四公布的4月以美元计算进、出口年率表现突出，其中进口8.4%远高于前值-1.9%和预期值4.7%；出口1.5%同样远高于前值-7.5%和预期值1.3%。以美元计算贸易帐（亿美元）为723.5，虽然高于前值585.5但不及预期810，较强的外需和积极的政策带动外贸数据大幅回升。另外周六公布的4月CPI涨幅为0.3%高于前值0.1%和预期0.2%，占CPI比例较大的食品跌幅明显收窄，通胀整体趋于温和走高，后市政策提振内需或继续值得关注。此外1-4月社融规模增量累计不及前值，短期及中长期贷款表现疲弱。在房地产继续下行的背景下，经济状态仍需巩固。

上周央行一季度货币政策报告强调“坚决防范汇率超调风险，防止形成单边预期，保持汇率在合理水平上的基本稳定”。因此在央行的政策引导下，预计人民币在没有极端情况下大幅度贬值概率偏低。值得关注的是由于美联储货币政策不确定因素增大，美指反复震荡，势必将影响美元兑人民币的行情变化。

美元兑人民币日线图

美元兑人民币5月6日呈大幅度下行走势，最低探至7.2011，此位置受到自7.3498以来的趋势线支撑出现止跌，但是经过大幅回调汇价已跌破前期上升支撑线。截至本周一汇价回升至7.2340，短期位于30日均线，以及上升支撑线附近争夺，如能站稳 7.3000之上，或将回归至前期高位，同时美元指数的表现也是决定美元兑人民币后期走势的因素，关注汇价能否进一步突破前期高点7.2480。反之如突破无望大概率将继续保持在7.2300-7.2480区间运行。

支撑位：7.2011；阻力位：7.2480

【欧元】欧央行会议纪要强化6月降息预期

上周五欧央行会议纪要显示，官员普遍认为在对抗通胀方面已取得进一步进展。在此背景下，市场预计6月降息的概率大幅提升。本周市场重点关注4月通胀终值，如维持2.4%不变，对于整体通胀已确认下行趋势，后期降息或已成事实，如在此期间美联储依旧维持放缓降息的预期进而对于美元指数必然是强力支撑，因此欧元兑美元持续上行的难度则持续放大。欧元兑美元上周呈现震荡走势，围绕1.0723-1.0790窄幅区间波动，本周还需关注美元指数变化，如美指再度冲高至106.00附近，对于欧/美则承压下行；反之如美指转弱运行，则欧/美或有望向上突破至60日均线阻力（1.0795），甚至反弹至半年线（1.0842）。

欧元兑人民币日线图

欧元兑人民币上周呈现宽幅震荡走势，基本围绕7.7495-7.7916运行。日线观察下方趋势线支撑作用明显，助推汇价反弹。本周关注5月3日高点7.8160，此位置预计技术阻力较大，如突破无望，汇价仍将维持目前的震荡走势，在整体震荡区间未被打破之前，大概率还将是以区间波动行情为主。

支撑位：7.7495；阻力位：7.8160

【日元】日本央行鹰派措辞仍难以撼动日元贬值走势

上周日本方面整体经济数据平淡，但日本央行召开会议，行长植田对日元的观点发生转变，偏鹰措辞出现，并称“日本央行正考虑进一步加息，下一次加息有望在7-10月”。显然目前央行对于日元走势方面显得格外重视，目前距离7月时间较远，加息与否变数较大。短期日元再呈贬值走势，预计在贬值过快的情况下，日方不排除再度进行干预手段，但对于扭转局面概率不高，或只能放缓日元贬值速度。本周四关注一季度GDP季率市场预计较前值0.1%大幅回落至-0.4%，整体经济状况仍不乐观。美元兑日元在前期跌至151.85后震荡上行，目前已涨至155.80上方，预计短期汇价仍有望维持目前的上行趋势不变，日元贬值的道路或仍将继续。

日元兑人民币日线图

日元兑人民币上周呈现冲高回落走势，最低探至0.0463，此前汇价最高触及0.0475，此位置为日线明显的压力线阻力区域，无法突破后汇价急转直下，预计短期弱势局面仍大概率延续，中期支撑可参考前期低点0.0454。

支撑位：0.0454；阻力位：0.0475

责任编辑：张敏敏