继前两天暴雷之后，昨天京蓝科技发布《关于收到中国证券监督管理委员会立案告知书的公告》，称因公司涉嫌信息披露违法违规等行为，被立案调查。去年上市公司立案调查数就创下新高，今年更是要突破去年的数量。
我们昨天说，今年以来资本市场里被立案调查的企业大多数是业绩非常差的企业，而且这些企业里一部分是ST公司。大多数都是涉及信息披露违法违规、内幕交易、短线交易、股东涉嫌操纵市场等。
有些企业在被立案调查之前，已被监管部门多次出具警示函。像今年荣联科技发公告称，收到北京证监局的警示函。警示函显示，公司关联方资金占用，相关资金往来构成关联交易，但未履行关联交易审批程序和信息披露义务。
而且为什么信息披露违法的公司比较多，说得直接点，还是很多企业想在财务上造假，因为对于上市的企业来说，每年甚至是每个季度所披露的财务数据非常重要，事关企业未来的股价、融资金额，有些业绩不如意的企业就想提前动动脑筋，动动手脚，想方设法的预增收入和利润，甚至是长链条地进行造假。
这样的情况很多，举几个例子看看吧，之前航天动力因财务数据造假引发的虚假陈述案件被法院立案受理。这还是去年年底的事情，航天动力因为信息披露的违法违规行为被证监会立案调查。
在长时间的陆陆续续调查取证中，证监会调查的结果，就是航天动力为了能够在短时间内扭转业绩下滑的情况，着急找下一个的利润支持，达到股东考核要求，用贸易方式参与隋田力的专网通讯业务。可航天动力参与的专网通信相关交易均为虚假行为，不具有业务实质，但这样的操作这就让航天动力于2016年到2020年定期报告，再加上2020年临时报告中虚增营业收入、虚增利润，大家看起来是收入增加了，但实际上并不是通过真实的业务营收得来的，可能大家投资者就很难能看出这个问题。航天动力的这个事情，最后根据司法解释的规定，从2017年三月底到2022年8月买入航天动力股票的投资者，之后无论是否卖出，都可以自行起诉，要求上市公司赔偿投资损失。但是航天动力没有被立案，那么有多少人还被上涨的业绩蒙在鼓里？
哪些公司最容易出问题？怎么回避这些不靠谱的公司？
没有实际业绩，甚至基本面也不行的企业，一旦被发现有造假的势头，股价一定不会好看。上市企业和控股股东大家很难进行监督的，导致了很多上市企业自由散漫，甚至把股民玩弄于股掌，为了上市而上市，上市之后吸引一些资金，企业基本面靠不住，最后带着钱跑了，很多这样的情况。
还有几年前的辉丰股份，一家做农药的企业，可能大家不太熟悉，这家企业也是被立案调查，而且这家企业还不仅仅是因为信息披露问题，当时是因为污染信息披露问题对辉丰股份进行了调查，没想到调查的时候又发现了其虚增营收的事情，随后对辉丰股份进行了立案调查。
后来，证监局查明汇丰股份于2016年到2017年期间有虚增营收的行为，并且在年报中关于环保事项的披露与事实不符，明明多次违反环保法律法规，存在严重的环境违法问题却在年报中声称没有问题。还有一点就是辉丰股份高管被采取刑事强制措施的临时公告，信息披露不准确。
这样案例，资本市场可不少见。有的还多次违规，也不长记性。ST实达在今年五月中旬收到中国证监会的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，根据相关等法律法规，四月底的时候，中国证监会决定对公司立案。
而且之前2021年十二月份，就收到中国证监会的《立案告知书》因公司涉嫌信息披露违法违规，2021年11月30日，中国证监会决定对公司立案。然后没多久，也就是去年12月，又收到福建证监局出具的《行政处罚决定书》，违法事实为2018年年度报告存在虚假记载；2019年年度报告存在虚假记载。一次一次又一次的试探法律法规，即便是今年一季度公司业绩有所好转。营收达到3584.91万元，同比大增912.54%。净利润为1032.08万元，同比增长170.02%。而且企业也说，业绩上涨为本期大数据业务带来的增长。但之前陆续被调查，这样公司谁还敢多看一眼？数据再好，有什么用？是不是还想着涉嫌信息披露违规？
之前的*ST泽达、*ST紫晶也是因涉嫌财务造假、欺诈发行、信披违规，可能被实施重大违法强制退市。ST类企业被立案调查，也能理解，因为这类企业被ST，也多是业绩不如意，基本面不行，甚至是各类纠纷较多。等到将要兜不住的时候，很容易就涉及一些容易被立案调查的事项。
但这两年，这种情况也不乏大企业，像国企中国重工，也不乏百亿市值企业，像赣锋锂业，之前因内幕交易案被证监会立案调查。在经历5个月调查之后，公司发布的《行政处罚事先告知书》显示，赣锋锂业在江特电机股票上进行内幕交易行为成立，公司将被罚没442万元，董事长李良彬、时任董秘欧阳明分别被处以60万元、20万元罚款。
未来，我国资本市场要实行注册制肯定是大方向，注册制核心是信息披露，但信息披露的质量多是取决于第三方机构，像一些证券企业来承销IPO、会计公司进行财务报表制作、审计机构进行财务审核、律师事务所出具文书等等，有些第三方机构还来询价。和美国还有些不一样，美国自在提高了证监会的权利之后，很多个股都在向上走，整个走势也是向上的。之前我们对中介机构的违法违规行为的监管和惩处力度一直不大。如果不管第三方机构，往往第三方机构出现问题更不容易发现。
关于注册制的消息，中间实施过程需要很长的时间。之前先试点注册制的创业板，尽管收到监管函，被立案的情况不少，但大多退市公司仍是面值退市，全面注册制后能不能实现股票的优胜劣汰，还不知道。可在注册制落地的时间里，也是玩法改变的时候。大家只能去找一些基本面好的，别用热点找机会，用基本面去分析企业找机会。
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