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真情希望我们的分享，可以帮您了解股市的行情，知晓市场方向，祝您在股市投资中节节高升。斗牛亮剑会伴您左右陪您走上人生巅峰，那么接下来我们进入今天的主题：有友食品风光靓丽的背后 这三点隐患要注意
最近泡椒凤爪“一哥”有友食品，从新三板摘牌后，IPO排队近三年，终于在今年5月份于A股主板上市。虽然公司单品的品牌知名度很高，但是综合多方面因素来看：靓丽的数据背后也存在着不少隐患，而这些都是投资这家公司的风险点所在，是必须弄清楚的。
新股上市必炒一波，不会轻易放过，这是A股市场的常见生态现象。但是股价炒高之后呢，随之而来的是一地鸡毛。才经历短短2个月时间，有友食品股价涨幅已经超过一倍，快速上涨之后也意味着投资风险越来越高，在这个阶段介入风险大于机会，赔率太小，明显是不划算的。
目前的有友食品又有哪些风险点需要注意呢？可以总结为以下三个方面：行业竞争层面的，经销商和商业模式问题以及财务方面的困境。
1、行业集中度过低，已是竞争红海
中国休闲卤制品市场零售额由2010年的人民币232亿元增长为2015年的521亿元，复合年增长率为17.6%。按照这个增速乐观估算，到2020年的行业规模可以达到千亿左右。国内的休闲食品行业虽然空间大，但业内企业众多，竞争充分，以小而散的形式盘踞在全国各地。就拿有友食品的主打产品泡椒凤爪来说，由于口味的差异性在每个不同的地域都会产生不同特殊的品牌。
据统计，目前国内共有规模不等的泡椒凤爪生产企业600多家，主要集中在川渝地区，河北、广西、湖南也有较多分布，产业集群效应明显，属于完全竞争的市场。而全国的多数产能又集中在四川，重庆等地，以43%的占比位列全国市场第一位。
经过统计天猫超市，天猫旗舰店的数据之后发现：三只松鼠虽然是主打坚果炒货的品牌，但是以泡椒凤爪311.3万的总销量排名第一，即使有友食品以主营产品泡椒凤爪292.7万的总销量稳居第二，还是有百草味，良品铺子，来伊份品牌的竞争。
有时候，竞争对手不仅出现在同一领域的同一地区，还有可能来自其他领域的渗透。像国内的休闲食品品牌良品铺子，来伊份，三只松鼠等公司下面都有泡椒凤爪这一产品，而且就这款产品的总销量和单月销售量来看，三只松鼠和百草味的效果比有友食品的产品更好。即使有友食品走的是线下经销商渠道，但是休闲食品品牌的线下店铺也越开越多，线下的市场份额也岌岌可危，这就是其他品牌休闲食品产品多样化所带来的品牌溢价。
2、市场的担忧
由于有友食品公司曾经出现过经销商资格问题和销售模式的争议性，所以这些也是市场存在的担忧。近几年一直是公司第一大客户的扎基西路金锣合鑫商行被质疑没有食品经营许可证，查阅工商资料后发现这家商行其实是个体户。
不仅如此，公司2014,2015,2016年的前五大客户中的双流鑫未食品经营部，2017年五大客户中的西宁城东闵福食品商行，全都是个体户。但是这些个体户采购额占比营收的比例较重，都在一千万以上的级别。从历年前五大客户的排名变化来看，有友食品存在着主要客户稳定性弱的风险。
由于泡椒凤爪起源于川渝地区，有友食品发家于重庆地区，主要市场还是在西南地区。公司主营业务中超过60%的市场来自于西南地区，虽然说业务范围辐射范围不远，有利于节省运输成本和运输时间，同时牺牲了全国其他地区的市场份额，也恰恰说明了有友食品目前还只是一家区域性公司，向走进全国市场还有很远的路要走。
3、财务数据背后的玄机
有友食品不仅产品市场主要聚集在西南地区，而且产品结构较为单一，主打产品占据了绝大部分的营业收入，其他产品像竹笋，豆干，花生的体量还很小。具体来看，公司2016,2017,2018年泡椒凤爪的营收分别是6.30亿元，7.83亿元，8.97亿元，占据的总营收的比例分别是76.27%，79.45%，和81.63%。从主营产品泡椒凤爪的收入趋势可以看出，公司对单一产品的依赖性越来越重。
同时参考公司的营业收入情况，2016至2018年三年间，营收分别是82716.12万元，98971.83万元，110094.87万元。最近两年的增速是11%，明显低于存货的增长速度，那就说明了一个问题：证明公司的库存积压很严重，存货其中又包括生产原材料和库存可以销售的商品。
还有就是有友食品19年一季度业绩开始变脸，出现负增长，毛利率和净利率都出现了小幅下滑的迹象，从这种趋势来看，二季度业绩也会承压，2019年全年的业绩也不会太乐观。
总的来说，有友食品凭借多年深耕休闲卤制品产品，已经打造出了一定的品牌优势。但是面对其他休闲零食品牌良品铺子，来伊份，三只松鼠的直面竞争，凭借单品打造出来的品牌优势红利也会逐渐被消耗。
同时公司生产经营受原材料价格波动影响巨大，虽然产品可以提价，但不能完全转移给下游客户。面对现在的估值水平和有友食品来自行业竞争对手的长期压力，公司的处境实在不太乐观。
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