1986年，木匠出身的美凯龙创始人车建兴开始创业，从江苏当地的家具作坊做起，2000年在上海开出红星美凯龙第一家商场：上海真北商场。经过30余年的发展，截至2019年底，公司经营自营卖场87家，面积达到774万平方米，委管卖场250家，面积达到1325万平方米。公司业务分布全国，主要集中于华东地区，截至2019年，华东地区共有商场137家，总面积达到914万平方米，占据商场总面积的44%。此外，2019年公司以特许经营方式授权开业44家特许经营家居建材项目，共包括428家家居建材店/产业街。2019年，公司营业收入165亿元，近5年CAGR为16%；净利润47亿元，近5年CAGR达到9%；其中自营收入约78亿元，占比47%；委管收入47亿元，占比29%。
根据公司公告数据，2019年公司占中国连锁家居装饰及家具商场行业的市场份额为15.5%，占家居装饰及家具商场行业（包括连锁及非连锁）的市场份额为6.3%。目前，公司的卖场运营主要包括自营、委管两种模式。自营即通过购买、合营联营或租赁方式取得土地经营权，向商户收取租金作为主要收入来源，自营商场主要分布在一二线城市。自营商场的扩张需要更高的前期资本投入，但公司可获得更高的租金收益，且对卖场拥有更高的掌控力，盈利能力相对更强。
在部分项目中，公司自持物业，在较长的周期中抵制了土地租金上涨的风险并分享地价上涨的收益。委管则是公司输出品牌和管理，向品牌冠名权使用者收取品牌授权费用、咨询费用和一定的管理费用作为收入的主要来源，是公司在三四线城市的主要扩张方式。委管模式不需求大量初始投资，且转移了大量的经营风险，公司在渠道下沉的过程可实现快速铺开及扩张，是较为轻资产的扩张模式。
2019年，公司自营商场营业收入78亿元，占公司总收入的47%，毛利率达到79%；委管商场营业收入47亿元，占公司总收入的29%，毛利率达到65%。自营模式稳步扩张，布局侧重于直辖市及华东市场。截至2019年，公司共拥有自营商场87家，收入达到72亿元，5年间CAGR达到9%。区域上，公司北京、上海、天津、重庆四大重点城市自营门店数共计19家，经营面积共计182万平方米，租赁及管理收入35亿元，占自营商场租赁及管理收入的50%；
在区域上，华东区域是自营商场的重点布局区域，截至2019年，公司在华东（含上海）地区开设自营卖场共32家，面积共计311万平方米，占自营商场面积的40%，收入占比超过47%。公司自营门店出租率一直保持93%以上水平，成熟门店租金水平也持续上涨，2015年以来成熟门店收入增长保持5%以上。
2014-2019年，公司自营毛利率一直保持在75%-79%的水平，营业利率保持在46%-50%之间。扩张方面，2014-2019年期间，年净新增商场数量均保持在4家以上，2018、2019年净新增直营店数则分别达到9家、7家。截至2019年，公司自营商场储备项目33个，预计未来仍将保持6-8家/年速度稳委管模式商店数量持续增长，收入增速提升。
委管模式是近年来公司快速增长的业务模式，2017-2019年，公司年新增商场数量均保持在22家以上，2018、2019年，公司委管商场分别净新增43家、22家。委管模式下，在开业前期，公司收取冠名咨询费、招商佣金（向合作方收取）及商业管理咨询费等一次性费用；2019年公司项目前期冠名咨询委托管理服务、工程项目商业管理咨询费、商业咨询费及招商佣金收入总计25亿元，占公司委管业务收入的53%，平均单个新开项目一次性收费7143万元。
在商场正式营业后，公司按年收取年度管理费、委托经营管理，成为公司持续的收入来源。2019年公司年度管理费、委托经营管理收入共计22亿元，占公司委管业务收入的47%，平均单个项目当年收费880万元。2019年，公司筹划中的委管商场项目为359家，成为公司后续扩张的重要保障。通过委管经营模式，合作方使用公司品牌，获得公司品牌所带来的入驻商户和客流量，公司输入管理人才和成熟经验，达到每万平方米派出约8人的水平，提升卖场的招商及经营效益，以轻资产的方式迅速扩张公司规模，实现双赢局面。