12月17日下午，2023雪球嘉年华的第二现场·厚雪场，为球友们带来了全新的互动体验。雪球首次携手小宇宙播客APP，邀请一众知名播客《满仓以后》《三点下班》《起朱楼宴宾客》的主理人，与雪球人气用户展开了一场关于“投资与人生”的跨界对话。
小宇宙播客《三点下班》主理人星辰与李永浩，和雪球奖“2023年度十大影响力用户”、雪球人气用户@i知府 一起探讨交流，从价值投资角度讲述散户应该如何操作，怎样找到散户的最大优势，同时还为球友们分享了选股体系构建方法。
小宇宙播客《三点下班》主理人星辰@星辰大海的边界（左）
雪球人气用户@i知府（中）
小宇宙播客《三点下班》主理人李永浩@李永浩2087
纵论价值投资是否仍靠谱？
经过市场洗礼后，价值投资是否还靠谱？i知府持肯定态度。在他看来：“虽然我们是散户，但是一定不要放弃价值投资，因为你在股市里面买股票时的决策依据，低吸高抛时的价值差别，主要需要通过价值实现来得到自身的盈利目标，所以大家不要放弃价值投资。”
在进行价值投资时，i知府也分享了独到见解：首先是心里面有一杆秤，衡量上市公司的分量；第二要有一个价值的锚，锚定该公司的价值；第三，要尊重价值的多元化，不要认为价值只看PE，一个公司有好的护城河、好的产品，甚至核心的、能干的管理团队，都是价值。只有用价值多元化的眼光来讨论，才能在该公司上找到别人所没有发现的潜在价值，然后用其作为依据来买入该股票，并且长期持有，才会实现最终的盈利目标。
结合自身投资经历，星辰认为价值投资不太靠谱，他最初相信价值投资，后面慢慢偏向比较偏中短线，将自身定义为“价值投机”的风格。星辰指出自己与i知府的共性是都依托于价值。一方面，价值锚现实中很难去把握，为此星辰分享了自己独特的投资理论——“彩票理论”。“我觉得股票是有波粒二象性的，就是把‘股和票’两个中文拆分来，左边是“股”，代表的是股权，也就是价值的属性。右边是“票”，我定义为彩票。彩票我们买的是一个梦想，买的是希望。反映在市场里面，它就是流动性的溢价。
分享散户进行价值投资建议
对散户如何进行价值投资，i知府给出了两点建议。第一是要拼命地学习，看别人探讨一个行业或者判断一个企业的价值依据时，自己也要去学习它。第二，要避免教条主义和形式主义。在i知府看来，很多公司都有投资价值，只不过需要有一双智慧的眼睛去发现它，找到它底部的时刻去买入，等待价值兑现。
星辰则强调，自己不是不看价值，而是把价值作为第二性的事物。“价值在我看来是一个手段，而不是目的，第一性的永远是资金，只有真金白银的买，股票才会涨。买入的原因有很多，我不会把价值作为一个唯一的考量因素。”
星辰强调“不要用价值投资来麻痹自己” ，尽量不要陷在沉默成本的漩涡里面，要往前看。
客观理性看待散户抄作业
对于值得商榷的“抄作业”的投资方式，i知府认为，首先大家还是要抄作业。散户没有办法去了解所有的行业，而且大家是副业做投资，不是主业，所以不可能看很多研究报告，收集很多的行业信息，这个时候，个人的决策往往缺乏依据，甚至是在误导的情况下做决策，所以散户抄作业能够快速地去接触到投资的本质。第二，抄作业的时候要识人，找到资金量、目标收益以及投资时间与自己相匹配的人抄。识人之后，就要“无脑抄”，疑则不抄，抄则不疑。但i知府也提示，尽量在底部抄，在相对低位去买入，抄低不抄高。
星辰与i知府观点一致，也认同散户抄作业。星辰提醒，在抄作业的过程中，可能会有逆风期，建议在抄作业的时候还是要做到从一而终。星辰也在活动现场分享了自己抄作业的小诀窍——最好在大V情绪比较崩溃的时候，去抄作业。更多在别人至暗时刻的时候去雪中送炭，其实不仅是助人，也是在帮助自己。
谈及抄作业，李永浩则跟星辰与i知府观点不同。他认为作业只能一开始抄一下，后面一定不能抄，一定要用自己的逻辑思维体系去学习、去试错，因为很多时候散户抄作业，可能只抄到“形”，抄不到“神”，还是需要建立自己的体系。
建立前瞻性的选股体系
针对如何建立前瞻性的选股体系，i知府分享了自己的两点体会：首先是要关注新科技，其次是了解所处的周期。星辰也分享了自身的选股体系：第一是看图。“我在看《三体》的时候看到一个概念叫‘黑暗森林’，在我看来市场也是一个‘黑暗森林’，每个大资金都是一个带枪的猎人，你不知道自己是猎手还是猎物，所以我会用看图来保护自己，我看图相对是偏低吸的类型，也不是打板那种类型。” 第二更多看板块，而不是看个股。第三是前瞻性，在市场里面要谨慎看最后的牌，“永远拥抱新故事”。
散户相较机构所具备的优势
i知府认为散户有优势之处在于时间。因为大部分散户投资者都有主业，投资只是副业。而机构融资成本、管理费用都很高。散户可以以时间去换金钱，以不变应万变，把自身的前瞻性和逻辑建好了以后，买个好股票、好公司，设立价值锚，且用心里的一杆秤称完以后就熬着，不要跟机构去博弈，不要跟量化去博弈。简而言之就是“熬”。