8月21日，上海儒竞科技股份有限公司（股票代码：301525 简称：儒竞科技）开启申购，即将在深交所创业板上市。儒竞科技是专业的变频节能与智能控制综合方案提供商，公司围绕电力电子及电机控制技术实现了暖通空调及冷冻冷藏设备、新能源汽车热管理系统等领域的多元化产品布局，在细分市场具备显著优势，并成功与艾默生、麦克维尔、阿里斯顿、海尔等国内外知名厂商达成了深度合作关系，近三年营业收入复合增长率达到42.68%。本次上市，儒竞科技拟公开发行股票数量2359.00万股，占发行后总股本的比例为25.01%。
技术驱动前瞻布局，HVAC/R领域市占率靠前
儒竞科技主要产品包括暖通空调及冷冻冷藏设备（HVAC/R）领域的变频驱动器及系统控制器、新能源汽车热管理系统领域的变频驱动器及控制器、工业伺服驱动及控制系统领域的伺服驱动器及伺服电机。
作为一家以研发为驱动的企业，儒竞科技具备扎实的技术底色，公司创始人雷淮刚1995年获得电力电子及电力传动博士学位，此后长期从事工业电气自动化领域的研究工作。到2003年创立儒竞科技之时，雷淮刚已具备在电力电子领域近二十年的专业背景与研究经历，是行业内享有广泛声誉的专家。
基于在技术研发与创新方面积累的丰富经验，雷淮刚带领团队结合国内市场对暖通空调及冷冻冷藏设备领域变频节能与智能控制产品的业务需求，通过自主研发推出了公司第一代家用系统控制器及变频驱动器和第一代商用系统控制器及变频驱动器，成为国内较早从事暖通空调及冷冻冷藏设备（HVAC/R）领域变频节能与智能控制综合产品研发、生产及销售的企业之一。
此后，随着对电力电子及电机控制技术的深入研究，儒竞科技陆续研发并掌握了PFC单环控制算法、功率因数校正技术、可控整流技术等核心技术，形成以电机控制、电源控制及系统控制技术、数字电源及电力电子变换硬件平台、电机设计平台为代表的三大技术领域，并凭借多样化的技术方案储备和深厚的行业经验成为各大细分领域的重要参与者。根据招股书披露，2021年公司在商用空调和家用空调系统控制器及变频驱动器领域在国内市场占有率分别为13.72%和1.01%，热泵系统控制器及变频驱动器领域在中欧市场占有率合计为7.5%，位居行业前列。
跨领域布局多元发展，品控能力获头部客户信赖
电力电子及电机控制领域按照业务范围可以分为两类：第一类聚焦专一领域，在特定领域具备一定的技术优势，通过核心产品的研发、生产和销售获得相对稳定的市场份额和发展规模。第二类是将业务分布在电力电子及电机控制的多个领域，具有较强的技术研发能力、方案设计能力和产业化应用能力，能够基于客户的多样化需求开发适应性产品，从而持续获得增量市场空间。
儒竞科技属于后者，依靠自主掌握的核心技术平台，通过创新技术的交叉应用及延伸，公司在电力电子及电机控制领域形成了渠道资源共享的多元化布局。
2014年，结合在暖通空调及冷冻冷藏设备领域对于电力电子及电机控制技术的应用实践经验，儒竞科技自主研发的伺服驱动器及伺服电机成功上市，业务开始向工业伺服驱动及控制系统领域扩展；2017年，儒竞科技自主研发的新能源乘用车电动压缩机变频驱动器成功上市，公司业务进一步向新能源汽车热管理系统领域扩展。
截至目前，儒竞科技业务范围覆盖智能空调、热泵供暖、冷冻冷藏、新能源汽车热管理系统、工业伺服驱动与控制系统等多个领域，能够有效帮助帮助客户完成从需求端到产品端的转换，与不同领域的客户建立了广泛稳固的合作关系，形成了跨领域的业务布局。
与此同时，儒竞科技还具备优质的品质控制能力与精准的客户服务能力，公司陆续通过了美国UL认证、德国 VDE认证、欧盟RoHS认证、中国CQC认证、CE产品认证、CB产品认证，能够快速灵活地为客户提供具有高品质和稳定性的各类产品。
凭借多元化的高质量产品和及时的响应速度，儒竞科技成为了艾默生、麦克维尔、阿里斯顿、海尔等国内外知名厂商的核心零部件供应商。众多优质的国内外客户资源保证了公司业务的稳健持续增长，2020年至2022年，儒竞科技分别实现营业收入79,266.00万元、129,038.14万元及161,369.39万元，近三年营业收入复合增长率达42.68%；同期实现扣非归母净利润2,588.91万元、12,767.63万元及21,572.40万元，近三年复合增长率达188.66%。
此外，在与优质客户的合作过程中，儒竞科技的研发和制造水平也得到了较大程度提升，使得公司产品的研发设计和品质控制能力能够满足世界一流标准。
募集资金打破瓶颈，多向发展蓄势待发
就下游应用市场来看，儒竞科技所布局的领域均表现出了有力的成长特性。
暖通空调及冷冻冷藏设备（HVAC/R）领域，全球变暖长期趋势已成为各国共识，各国生态环境保护战略落实进行中。暖通空调及冷冻冷藏设备（HVAC/R）作为商民两用的基础配套设施，是碳排放的源头，变频技术的引入为暖通空调及冷冻冷藏设备产业绿色化转型带来历史性契机，根据产业在线统计，2021年中国商用空调、空气源热泵及家用空调的效率分别为557.08万台、343.84万台和15259.25万台，其中变频产品比例分别达72.42%、68.46%和56.02%，变频产品增量市场空间扩大在即。
新能源汽车热管理系统领域，近年来，新能源汽车领域呼声高涨，根据中国汽车工业协会统计，2022年，我国新能源汽车产销量分别为705.8万辆及688.7万辆，较上年同期分别增长99.10%及95.60%。新能源汽车热管理系统作为新能源汽车的核心关键部件，将随着我国新能源汽车市场规模的不断扩大而持续保持发展趋势。同时，在新材料开发使用、制造工艺水平不断提升、电子创新技术持续发展的背景下，新能源汽车热管理系统将向着轻量化、自动化、高效节能的方向发展。据东吴证券测算，2022年中国狭义乘用车热管理系统市场空间为820.80亿元，至2026年将增长至1320.77亿元，复合增长率达12.63%。
工业伺服领域，随着我国不断推进工业智能化、数字化升级，以工业伺服驱动及控制系统为代表的互联网技术能够实现自动化生产的精确控制的目标，潜在市场空间可观。
随着下游市场需求的持续攀升，儒竞科技现有产能趋近于饱和，2020年至2022年，公司核心产品（HVAC/R 领域内的变频驱动器及系统控制器）中的 DIP 阶段产品的产能利用率分别为84.17%、96.23%及73.94%，FA阶段产品的产能利用率分别为91.53%、96.87%及82.46%，公司存在进一步提升产能需求，以抓住未来市场发展机遇并更好地满足终端市场产品需求。
本次登陆资本市场，儒竞科技拟募集资金98,187.20万元，主要用于新能源汽车电子和智能制造产业基地、研发测试中心建设项目以及补充流动资金。以上项目投产后，儒竞科技将新增HVAC/R、新能源汽车热管理系统、工业伺服驱动及控制系统领域产能分别为610万套/年、180万套/年和30万套/年，并开发高能效、高节能型以及小型产品，以满足下游应用的更新迭代的市场需求。
此外，基于儒竞科技的跨领域经营模式，该项目采用柔性制造生产模式进行多品种共线生产，可以生产加工各个应用领域的不同产品组件，具有设备利用率高、生产品类丰富等特点，能够有效满足公司产品在不同应用领域的业务发展需求。并且在原有业务发展需求的基础上创造了多领域发展的空间，不仅能够满足客户对产品定制化的需求，增强客户粘性，也为公司未来业务的发展与战略目标的实现奠定稳固基础。