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目录

一、OLED行业概述&产业链

• OLED概述
• OLED制程与产业链
• OLED关键材料
• OLED主要设备

二、OLED供需分析

• 供给端:产线汇总
• 需求端:分应用

三、OLED行业核心标的

报告摘要：

OLED——最具潜力的新型显示技术，开始逐步替代LCD：

• OLED也称“有机发光二极管”，是继CRT、LCD后最具潜力的新型显示技术。它能够实现自发光， 具有驱动电压低、快速响应、超轻超薄、柔性显示、对比度高、可视角广、适用温度范围广、抗震 性好等性能优势。
• OLED在1979年由邓青云教授偶然发现，在这之后，随着OLED技术的不断改进，其商业应用化趋势 也愈发明显。自2015年，各面板厂商纷纷投资OLED，OLED替代LCD进程开始加速。

2018年全球AMOLED市场产值同比增长13%，主力为智能手机

• 根据DSCC数据，2018年全球AMOLED市场产值达到265亿美元，同比增长13%;智能手机仍然是AMOLED最主要应用，占比达到80%以上;其他应用主要包括智能电视(2018年产值超过20亿美 元，占比超过8%)、智能手表(2018年产值超过10亿美元，占比超过4%)、平板电脑、笔记本电 脑、显示器、车载中控等
•  预计到2022年，全球AMOLED的市场产值将达到489亿美元，其中可折叠OLED市场产值将达到55亿美元，占比达到16%;OLED电视和智能手表的市场产值将分别达到60亿美元、14亿美元。

手机OLED面板出货增长，渗透率将于2020年达21%

• 2018年市场上柔性OLED和刚性OLED显示屏市场保有量比例几乎相当，预测后续柔性OLED显示屏 上升速度应该会超过刚性屏;
•  在智能手机方面，预测柔性AMOLED屏的出货渗透率将于2020年达到21%，超过3.5亿片;到2022年，柔性AMOLED屏在智能手机面板市场的渗透率将提升到30%，加上刚性AMOLED屏的渗透率超 过50%。折叠屏手机发展趋势清晰，但受制于产能和价格等因素，真正发力将在2020年以后，预计2019年全球可折叠手机出货量不超过300万部，占比不足0.2%，2022年渗透率达到4%

从iphone屏幕尺寸的变化可见人们对智能手机大屏化的需求与日俱增，而现在智能手机主流旗舰机 型的屏幕尺寸基本在6左右，继续增大将是对便携性和可操作性的巨大挑战，因而折叠屏设计应运而 生。“折叠屏”需要整块柔性OLED屏幕，进行“内折”或者“外折”，因为技术难度较大，目前市 面上尚未量产机型。

OLED 电视是近几年创新的TV新一代显示技术产品，由LGE、创维、康佳、长虹等品牌开始推出，2017年Sony等日本品牌加入，2018年LOEWE、Arcelic等欧洲品牌加入，2019年海信以“更好的 OLED”口号加入。由于目前大尺寸OLED面板由LGD垄断，产能受限，致使OLED 电视单价过高， 预计2019年销售量为350万台，全球占比约达1.5%，主要销往美国和欧洲。中国销售量预计为34万 台，在全球占比仍不到10%。

随着OLED技术突破以及大众对灯具性能的追求，OLED照明快速崛起。目前OLED照明最有发展前景与最 成熟的应用市场是汽车照明，2016年推出的BMW M4 GTS是第一款在尾灯中采用OLED技术的商用车， 除此以外，OLED照明厂商也正在积极打进商业照明行业。目前在OLED照明产业布局的有LGD、OSRAM、GE、OLEDWorks、Konica Minolta先锋合资公司、翌 光科技等企业。据LEDinside预测，OLED照明将2021年成长至1.91亿美金，平均年成长率达1.07%。

全球可穿戴设备出货量增长迅速，2018年出货量达1.7亿台，同比增长27.5%，中国2018年可穿戴设 备的出货量达7300万台，比2017年增长了28.5%，未来可穿戴设备市场规模的持续扩张可期，这给可 穿戴AMOLED设备生产发展机会。据IHS表示，LGD是全球领先的AMOLED智能手表和可穿戴设备供应商。2017年，LGD为智能手表出 货了1064万片AMOLED显示屏，市场份额达到41.4%，LG也是苹果手表AMOLED显示屏的独家供货 商。三星显示为第二大可穿戴AMOLED生产商，占据34.8%的市场份额，两者共占到市场的76.2%。

目前车载显示市场主要由液晶面板技术掌控。车载OLED作为一种新的显示技术，在传统的仪表、中控 到HUD、流媒体后视镜、照明等均有涉及。OLED车载设备由于高额的成本，较低的良率以及Micro LED强有力的竞争，目前仍在处于初步发展时期，但市场潜力依然很大。

量子点在照射光线或供给电流时会根据粒子的大小表现出不同的颜色，粒子小则看到蓝色短波光，粒 子大则看到红色的长波光，这种发光特点能够有效地应用到显示屏当中。量子点应用主要分为两种方 式——光致发光PL(先吸收光再发射光)和电致发光EL(在电流作用下自发光)，在这两种应用方式 下，目前的量子显示屏大致可分为四种，商用化的基本是光致PL类型。虽然QLED(量子点EL)比OLED色域更广、纯度更高、材料更稳定以及成本更低，但面临着诸多技术难题，仍在积极研发中。

“微型LED(Micro LED)显示”技术是将超小型LED作为像素来制作显示面板。微型LED显示屏与OLED类似，是由RGB子像素自发光，因此可视角度大，发光效率高，色彩清晰。不同于LCD，微型LED可以驱动每一个像素，因此拥有无限对比度，响应速度也很快。Micro LED应用广泛，除了电视、手机类显示屏幕外，还可应用于可穿戴设备和虚拟显示设备以及汽 车和其他环境的平视显示器中。得益于高对比度和低功耗，Micro LED潜力巨大。

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报告摘要：

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（报告来源：西南证券；分析师：陈杭）