瑞贝卡2019年年度董事会经营评述

瑞贝卡（600439）2019年年度董事会经营评述内容如下：

一、经营情况讨论与分析

报告期，全球经济持续低迷，贸易保护主义盛行，中美贸易摩擦不断升级，国际贸易环境形势严峻，国内出口型企业面临的外部风险因素明显增加。据海关总署发布数据显示，2019年我国外贸进出口总值31.54万亿元人民币，同比增长3.4%；其中对美国进出口3.73万亿元，同比下降10.7%，美国降为我国第三大贸易伙伴；从出口主体上看，民营企业首次超过外商投资企业，成为我国第一大外贸主体，占我国外贸进出口总值的42.7%。从以上数据可以看出，我国外贸虽总体平稳，民营企业出口活力增强，但进出口总值也受到了中美贸易摩擦的影响。根据国家统计局统计资料显示，2019年全年我国国内生产总值（GDP）近100万亿元，稳居世界第二位；人均GDP首次突破1万美元；国内经济规模的提升，意味着人民收入的增加，而收入决定消费，国内消费持续升级前景可期。国内消费结构持续升级，将为中国经济转向高质量发展持续提供动力支撑，也将为假发制品、美容美发等时尚发型妆饰行业打开广阔的市场发展空间和发展机遇。

报告期，国内外经济形势复杂而严峻，公司董事会因应经营环境变化科学决策并持续保持战略定力，经营和管理层按照既定经营方针奋力开拓，内抓“品质、管理和信息链”，外抓“品牌、市场和渠道融合”，加大对全球资源优化整合力度，合理安排生产布局，拓宽国际市场广度的同时兼顾国内市场深度，降低各种风险因素对公司的影响，保证了生产经营的平稳运行。报告期，公司实现营业收入1,819,293,409.70元，与去年同期相比下降3.30%；实现归属于上市公司股东的净利润211,789,483.21元，与去年同期相比下降9.56%。报告期，公司营业收入下降的主要原因是美国市场销售下滑所致，一是由于该市场消费者需求产品结构变化及公司销售模式转型所致，公司自主渠道的业绩体现需要时间周期，二是由于受中美贸易摩擦的影响，自9月1日起，公司出口到美国的化纤产品被征收15%的关税，影响了部分订单实施；三是由于传统销售渠道受到全球跨境电商冲击。报告期，实现归属于上市公司股东的净利润下降的主要原因是本期营业收入下降以及管理费用和财务费用增加所致。

内销市场。公司持续对内销渠道进行调整优化和品牌形象提升，调增了全国直营店铺的数量，优化了重点城市的直营店铺布局，产品的“型”与“色”更加炫彩多变，研发设计着重突出品牌“敢想敢变”、“突破自我”、“绽放自我”的精神内涵，并通过各种新媒体宣传品牌形象，在公司广告宣传投入大大降低的情况，实现了国内销售的增长。报告期，公司国内实现假发销售收入264,144,802.79元，同比增长6.42%，占营业收入的14.52%。

外销市场。北美市场，近年随着美国市场需求结构发生的深刻变化以及国内生产成本的提升，发制品传统销售渠道的利润空间逐步被压缩，为顺应市场变化，公司积极实施销售模式转型及品牌经营战略，但由于北美自主模式、自主品牌销售、自主营销渠道建设需要时间周期，叠加中美贸易摩擦等因素，美国市场销售不及预期。非洲市场，公司持续从新产品研发端着手，增派研发人员到当地市场和工厂，推出更多款式新颖产品，指导当地工厂迅速投产，缩短了市场热销产品和新品上市时间。公司结合当地市场情况，继续推进生产基地的战略转移，对加纳和尼日利亚工厂进行了改扩建，又在莫桑比克设立了新工厂，进一步扩大了“地产地销”规模；公司继续加强外派人员的管理，完善激励措施，促进了非洲整体销售稳定。欧洲市场持续低迷，南美市场规模较小。报告期，外销市场实现销售收入1,446,621,012.25元，同比下降5.20%，占营业收入的79.52%。

二、报告期内主要经营情况

报告期内，公司仍致力于为全球假发消费者打造“顶上时尚”，满足全球假发消费者对“美”的追求，并继续贯彻落实稳健经营的指导方针，继续对内抓“品质、管理和信息链平台”，对外抓“品牌、市场和渠道融合”，主营业务未发生重大变化。本报告期，公司实现主营业务收入1,778,528,064.21元，同比下降3.59%；实现归属于上市公司股东的净利润211,789,483.21元，同比下降9.56%。截至本报报告期末，公司总资产达5,025,893,654.70元，同比增长3.31%；归属上市公司股东的净资产达2,863,802,659.23元，同比增长0.25%。

三、公司未来发展的讨论与分析

(一)行业格局和趋势

国内发制品行业是一个以出口为主的行业，国际市场社会政治经济形势变化、国际贸易政策的调整以及国际汇率波动等都会对行业造成影响，行业周期性亦受制于以上因素的变化。全球发制品行业：按市场销售区域划分，发制品消费市场呈现全球化、多极化，各区域市场需求偏好差别较大；按市场规模大小划分，北美地区和非洲地区是发制品行业前两大市场，美国是全球发制品最大的单一进口国和消费国；按市场发展阶段划分，北美、西欧发制品市场发展较为成熟，非洲、亚洲、南美、东欧等其他地区发制品市场有较大发展潜力和市场前景。

根据国家海关相关统计数据显示，近三年我国发制品每年出口平均额稳定在35亿美元左右；北美、非洲仍是我国假发制品前两大出口目的地，占我国发制品出口总额的75%左右，其中北美约占38%，非洲约占37%；美国、南非、尼日利亚、贝宁、日本是我国假发制品前五大出口国；我国发制品生产制造和出口贸易企业主要集中于河南、山东、湖南、安徽、广东等五省份，占据了全国发制品总出口额的近90%，其中河南约占全国发制品出口总额的50%。报告期内，公司出口创汇规模仍居国内发制品行业出口企业首位。

2020年，我国外贸发展环境面临更加严峻局面，全球疫情蔓延，世界经济下行风险加大，将影响全球经济和贸易稳定增长，这些都将对全球发制品行业和公司的出口贸易带来诸多不确定因素和不利影响。报告期内，我国国内生产总值（GDP）近100万亿元，稳居世界第二位；人均GDP首次突破1万美元。国内经济规模的提升，意味着人民收入的增加，而收入决定消费，消费升级有望持续推进。国内消费结构持续升级，将为中国经济转向高质量发展持续提供动力支撑，也将为假发制品、美容美发等时尚发型妆饰行业打开广阔的市场发展空间和发展机遇。

(二)公司发展战略

围绕发制品主业，以实现“拥有自主知识产权和自主知名品牌”为目标，实施品牌经营战略，构建全球研发、采购、生产以及营销体系，搭建供应链信息化管理平台，逐步实现制造智能化、零售智慧化及组织扁平化，坚持走全球化发展道路，聚焦寻求美丽的消费群体，致力于为全球时尚人士打造“顶上时尚”，为消费者提供完美的发型解决方案，并以美丽为主题进行行业延展和拓展业务，完全实现由加工制造型企业向品牌、技术、营销型企业转型升级，成为卓越的“顶上时尚”品牌运营企业。

(三)经营计划

2020年公司仍将致力于为全球假发消费者打造“顶上时尚”，紧紧围绕发制品主业，抓好八个方面的重点工作：1、以“优质&时尚”为定位，生产制造高品质时尚假发产品；2、持续完善各大市场品牌体系建设，打造自主知名假发品牌；3、深耕传统业务渠道，从“产品、渠道、品牌、推广”四方面着力，提升销售、提高全球市场占有率；4、继续加大对线上投入，国际电商建立线上知名品牌，国内电商完善品牌区隔，实现价值链不断攀升；5、增强企业核心竞争能力，产业链、信息链、供应链同步提升，提质增效，完善优化库存，提升公司市场竞争力；6、持续完善全球生产基地布局，整合各种优势资源，应对全球新冠疫情；7、持续提升企业技术创新和自主研发能力，坚定不移地实施“创新驱动”发展战略；8、加强人力资源管理，组织设计扁平化，细化经营管理，提升人力资源价值。

(四)可能面对的风险

发制品行业是一个以出口为主的行业，全球社会政治经济形势、外汇汇率波动、国际贸易政策的变化以及境外经营环境等都会对该行业产生较大影响和挑战，又叠加全球新冠病毒疫情蔓延，行业面临的不确定风险因素增多，具体如下：

1、全球宏观经济下行风险

公司产品以出口为主，包括自营的直接出口和通过境内外贸易商的间接出口，产品主要销往非洲、美国、欧洲等境外市场。公司出口业务受全球社会经济环境影响较大，全球疫情蔓延，世界经济下行风险加剧，中美贸易摩擦的客观存在，全球市场需求下降，都将对公司的未来业务拓展带来较大挑战。如若全球疫情控制不力和持续扩散，部分国家禁航禁运和经济出现困难，国际贸易环境将更加错综复杂，则可能导致公司经营面临较大困难和压力。

对策：密切关注全球疫情发展趋势，积极研判国内外经济形势，及时调整生产经营策略，科学合理安排生产和订单，加强与贸易伙伴合作，共同应对疫情，共渡难关；国内疫情得到控制，经济秩序得到恢复，国内经济长期向好的基本面没有改变，紧跟国内消费升级，持续提升国内销售占比。

2、外汇汇率波动风险

公司主营业务收入主要来自出口，业务遍及全球多个国家和地区，公司进出口贸易主要以美元、英镑、奈拉、兰特、塞地等外币为报价和结算货币。由于境外假发消费群体对发制品的消费具有一定的刚性需求，一定程度上的汇率波动不会对发制品的消费需求总量产生重大影响，但汇率的波动将会直接影响到公司外币资产及负债的价值，影响到公司以美元等外币标价外销产品的价格水平及汇兑损益，进而影响公司经营业绩。另外，受全球新冠病毒疫情影响，国际汇率波动幅度加大，美元相对于其他国家货币反而表现坚挺，为国际金融市场和国际贸易带来了不确定性。

对策：公司将采取积极的应对措施，一是实时关注美元走势，抓住美元升值窗口，扩大产品出口；二是加强业务所在国财务人员对该国汇率变动的研判能力；三是加强对境外经营子公司的管控，根据汇率变动情况，适时调整产品销售价格，及时将销售款项汇回国内，以降低所在国汇率波动带来的风险。

3、中美贸易摩擦风险

报告期内，中美贸易摩擦不断升级，美国贸易保护主义继续盛行。根据中国海关总署统计数据显示，2019年，中美两国贸易额同比下降14.6%。2019年8月15日，美国贸易代表办公室宣布将对约3000亿美元自华进口商品加征10%关税。2019年8月24日，美方宣布将提高对约5500亿美元中国输美商品加征关税的税率，中方对此坚决反对。2020年1月15日上午，中美第一阶段经贸协议签署《中华人民共和国政府和美利坚合众国政府经济贸易协议》。如若中美两国贸易协议得不到有效执行，公司向美国出口的商品将存在被动加征关税的风险，有可能导致公司对美出口下降，进而对公司未来经营业绩产生不确定影响。

对策：公司将加强境外工厂的布局，加大生产基地战略转移力度，抓住国家“一带一路”战略机遇，积极开拓多元化市场，并利用国际贸易规则合理规避未来可能出现的贸易风险；加大国内市场开拓力度，提升国内销售占比。

4、境外经营风险

公司主营业务遍及全球多个国家和地区，在境外设有13家全资子公司，国外政治、经济、社会、法律环境的差异，将可能给公司带来经营风险；尤其是非洲地区，其区域内大部分国家经济发展水平相对落后，政府行政效率不高、基础设施落后、劳动力受教育水平偏低以及法律环境与国内有较大差异等，可能会给公司在当地的生产管理和产品销售带来风险。随着公司境外生产规模和业务规模的扩大，外派人员的健康和安全，当地雇佣劳动力增多也可能会产生劳资纠纷等风险。

对策：一是积极收集、研究公司业务所在国家的相关法律法规，特别是出入境管理条例、海关法、外汇管理条例、投资法及其实施条例、税法、劳动法等，为公司正常业务的开展和风险应对做好充分法律准备；二是在公司业务生产和经营场所雇佣安保机构设置安保设施、定期开展安全应急预案演练、明确安全保卫责任等；三是改善员工工作和生活条件，加强和提高员工自身安全保护教育等；四是加强外派人员的语言教育培训，尊重业务所在国的宗教传统、风俗习惯、文化差异等，保持良好沟通和交流，避免因沟通不畅引起的文化差异风险、劳工风险和罢工风险等。

四、报告期内核心竞争力分析

1、行业地位优势：公司坚持“优质&时尚”的产品定位，是行业内具有优质制造能力、品牌独特性的发制品生产和销售商；公司出口创汇多年来一直位居国内同行业首位，是国内生产规模领先的发制品企业；公司是全国发制品标准化技术委员会秘书处承担单位，起草编制了多项发制品行业国家技术标准；公司是中国轻工工艺品进出口商会发制品分会理事长单位。2、品牌优势：“瑞贝卡Rebecca”商标是“中国驰名商标”。“Rebecca”品牌为国内假发高端时尚品牌，该品牌的销售规模和门店数量均居国内同行业高端时尚假发首位；“Sleek”、“NOBLE”、“JOEDIR”、“Magic”等品牌在欧洲、非洲市场耕耘多年，享有良好市场声誉。

3、科研实力优势：公司是发制品行业内为数不多的国家级“高新技术企业”之一；公司积极推动实施创新发展战略，在新产品、新工艺、新助剂和新材料以及发制品工业化和信息化等方面取得了多项科技成果；公司共取得各项专利406项，其中已经授权的自主发明专利16项。

4、产业链条优势：公司在激烈的市场竞争中逐步形成了完整的产业链条和产业布局。上游纤维发丝原材料不仅实现了自主研制与生产，而且多项技术指标和参数达到行业先进水平；公司业务遍及全球多个国家和地区，产品主要销往北美、非洲、欧洲以及亚洲等地区，形成了较为完善的全球销售市场布局；公司在境外设立9家销售型子公司（非洲6家，美国、英国、巴西各1家）和4家生产型子公司（尼日利亚、加纳、柬埔寨、莫桑比克各1家）；境内设立10家子公司；人发原材料采购实现了全球化布局，并引领公司所在地许昌市成为全球最大的人发原材料集散地和假发生产制造基地。