伯克希尔发布2019年年报以及备受关注的《巴菲特致股东信》。这已经是巴菲特第55封年度公开信，财报数据每年不同，但公开信中阐述的投资理念一以贯之。
这封公开信中，小编印象最深刻的是，巴菲特讲的一个小故事。
巴菲特说，将储蓄与复利结合起来能创造奇迹。企业在年景好的时候预留一些盈余用于再投资，这不但是钢铁大王-卡内基、石油大亨-洛克菲勒这样的巨头创造惊人财富的方法，也是许多小资本家致富之路。
故事很简单，是不是有人能听懂，或许巴菲特并不太抱希望。毕竟他曾有言“在我从事投资工作的35年里，没有发现人们向价值投资靠拢的迹象。似乎人性中有一些消极因素，把简单的问题复杂化”。
那么，巴菲特为啥还要讲这么个小故事呢？这还要从财报数据说起。
伯克希尔2019年全年归属股东的净利润为814.17亿美元（约合5720亿人民币），同比增长了1900%。截至2019年12月31日，伯克希尔合计持有市值为2480.27亿美元的股票，购入成本为1103.4亿美元，账面盈利1376.87亿美元。苹果作为第一大持仓，账目浮盈达到383.8亿美元，收益109%。
无论是公司净利润还是股票账面盈利的数字，伯克希尔的业绩可以秒杀一众上市公司。不过，如果将伯克希尔每股市值的增幅和标普500指数做比较，2019年伯克希尔的业绩却是10年以来最差的一年。2019年，伯克希尔每股市值的增幅是11.0%，而标普500指数的增幅高达31.5%，伯克希尔跑输了20.5个百分点。
从这个角度看，伯克希尔业绩不如前。加之，伯克希尔1200多亿美元的现金储备，2019年以来就持续有报道说，股东对其表示不满，莫不是巴菲特老了，以至于生生错过2019年美股牛市的机会？
既然有此疑问，巴菲特就再不厌其烦地解释一下吧。
1965-2019年，伯克希尔每股市值的复合年增长率为20.3%，超过标普500指数的10.0%；1964-2019年伯克希尔的市值增长率2744062%，也就是27440倍多，而标普500指数为19784%，即接近200倍。
巴菲特的这个回应可谓硬核。而至于为啥手握雄厚现金却不进行并购，巴菲特表示，并购好比婚姻，但目标难寻。在巴菲特看来，合适的并购标的需要满足三个条件，净有形资本必须取得良好回报，有能干而诚实的管理者管理，价格合理。
看到这，很多熟悉巴菲特的人都会想起这几句名言：
“如果你不想为一只股票持守10年，你甚至连10分钟都不要考虑持有它”。
“你不会每年都更换房子、孩子和老婆。为什么要卖出股票呢？”
“对一个优秀的企业来说，时间是朋友，但是对于一个平庸的企业，时间就是敌人。”
“不管是买袜子还是买股票，我都喜欢在高级货打折时入手”。
“华尔街靠的是不断的交易来赚钱，你靠的是不去做买进卖出而赚钱。这间屋子里的每个人，每天互相交易你们所拥有的股票，到最后所有人都会破产，而所有钱财都进了经纪公司的腰包。相反地，如果你们像一般企业那样，50年岿然不动，到最后你赚得不亦乐乎，而你的经纪公司只好破产”。
是的，巴菲特的55封公开信，反复强调和说明的一直就是这些。从其中get了多少？