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9月以来是政策的密集接力期，多重政策发力下四季度基本面预期大概率企稳。市场将进入流动性的接力期。政策和流动性的接力将推动核心资产接力上行。
市场还是围绕科技股进行炒作，早盘是以区块链、数字货币为代表的金融科技走强，盘中则是芯片、5G、华为、网络安全等题材的轮动。涨停数量最多的是数字货币/区块链，主要驱动是有传闻称中国数字货币即将亮相。
个股方面，普邦股份领先一个身位，因金融科技启动的康旗股份反包走出7天6板，此外还有六七只首板的。
比较尴尬的是，新晨科技、易见股份、飞天诚信、科蓝软件这些区块链辨识度比较高的个股都不给助攻。
仅目前而言，该题材的持续性不好判断，且看发酵程度。
如果以数字货币为核心，剔除蹭热点的区块链，该题材可以重点关注海联金汇、长亮科技、四方精创、先进数通这几个比较正宗标的的后续表现。
网络安全有4只涨停股，题材以消息为驱动。从涨停顺序来看，网络安全辨识度最高的任子行最先拉升封板，尾盘有炸板一次；叠加次新属性的迪普科技第二个涨停，盘子小有资金运作的熙菱信息第三个涨停，叠加金融科技的证通电子午后拉板。
整体来看，资金对该题材的认可程度不高，1）任子行尾盘有资金抢跑，2）蓝盾股份、格尔软件、北信源午后冲板都失败了。
光力科技3连板，炒作点应该是封测，士兰微和长电科技这两个封测龙头今天也有不错表现，该股最大的风险就是无量，如果没有接受放量的考验不宜追高也很难走远。
武汉凡谷2连板再创新高，个股表现非常强势，无论是摘帽前后，该股在5G概念中走势都相对独立。对于这种强势个股无法轻易言顶，参与方式也就两种，风险偏好高的直接追个股，风险偏好低的则是挖掘相关补涨标的（同主营位低盘小股）。
科技股今日反抽在预期之内，前几天调整的中国长城盘中再创新高也表示了高位科技股的企稳，至于这波反弹的高度和持续性，可以关注士兰微、中国长城、长电科技这几个科技蓝筹的表现。
此外，东方通也值得继续关注，该股成交量够大，而且是新品种，如果继续走强对整个科技股也会有较好的正反馈。
要特别重视一个数据！ 还有一个重要的观察窗口！ （下面从内部经济、外部MY、政策环境三大框架分析。）
第一，内部经济方面，最新的8月社融数据企稳（上周三盘后披露）。
8月新增社融1.98w亿，社融存量增长10.7%，与7月持平，应该说超出大多数机构的预期（大部分机构预期8月社融增速会继续回落）。
社融增速是国内经济的风向标，并且与股市息息相关，今年1月份的社融数据大超预期，市场随即开启了轰轰烈烈的2月行情，所以社融数据要特别重视（如下图）
第二，MY双方再次释放阶段性缓和信号。
首先是America决定将2500亿从25%提升至30%的时点，从10月1日移后至10月15日；然后China表示开始采购一定数量大豆、猪肉；
再接着有消息表示双方可能在随后的tp中达成一个临时协议。
总之，my再现阶段性缓和，对市场情绪持续回暖有积极推动作用（受my缓和消息刺激，节日期间美股大涨）。
第三，政策环境方面，在逆周期调节大基调下，全面降准之后要重点关注LPR利率。目前国内政策环境依然是延续7月底重要会议的思路，重启宽松，加强逆周期调节。
1）关于利率。欧央行宣布了从降息到QE再到TLTRO III安排的一系列刺激措施，宽松程度超出市场预期，欧洲是世界第三大经济体，欧央行此次的宽松措施也再次为全球宽松周期加码。9月19日凌晨两点，美国9月议息会议结果将出炉，如果美国再次降息，那么国内可能跟随下调LPR利率（等同于降息）。
2）关于专项债。本月上旬，重要会议提前下达了专项债额度，后续要重点关注新增的专项债额度能否在年内落地，9月下旬到10月是一个重要的观察窗口。
回顾历史，发现岁末年初时，大金融等权重往往有异动行情，因低估值、高股息的价值属性类似，二者通常联动，代表性时间如12年12月-13年1月、14年11-12月、18年1月。复盘历史高收益率的四年，不论市场涨跌基金普遍仓位维持在阶段性高点。
其中07和09年Q4出现风格切换，除了结构性景气改善的行业已经成为今年的强势品种外，可关注上述风格切换条件一“低估值价值补涨”的配置机会，也就是大金融了。（同时，这里面继续衍生出来互联金融，数字货币等更带动性的细分方向。）
配置思路走两端：
一是、低估值价值补涨（大金融等）；
二是、高景气“科技好时光”延续（半导体、PCB、消费电子）。
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