周末消息面偏空
周末传来中芯国际被那啥的消息，外加前面师兄梳理了几个施压市场的因素，比如欧洲疫情二次爆发、美股遭遇接连重挫、蚂蚁金服金龙鱼IPO分流预期、季度末市场资金偏紧成交萎缩…周末消息面整体来看，偏利空。
回归A股最根本的内因，源自资金流动性的担心：
1.信贷资金违规入市炒股票的钱，从7月中旬开始被监管按住，随后一个月严查信贷账户资金流向。
2.外资流出，虽然汇率升值，前期美股上涨，但仍然大幅流出，我们理解背后是对近期各种地缘ZZ的担心。
3.央行迟迟不放长钱，对利率水平进一步上行的担忧。虽然央行依靠放短钱（7天逆回购），把Dr007维持在omo利率的2.2%附近，但是一年期同业存单持续上行，银行间缺长钱，国债利率承压。
总的来说，7月中旬后增量资金趋弱、叠加近期央行长钱投放少导致利率上行预期加重，市场波动放大。
但是目前的中美关系和信用收缩的力度暂时没有影响经济预期，因此系统性风险不大，对于非基本面利空带来的股价调整，另一角度看就是调仓换股/加仓机会。
Q3业绩预告前瞻
截止9/26，共有580家上市公司发布了三季报预告，其中业绩预告向好的公司有235家，预喜率近5成，与一季报、中报相比，预喜情况大有好转。
目前来看创业板和中小板预喜率相对较高，行业来看农林牧渔、电气设备、电子行业、医药、军工预喜率较高。这些板块也是近阶段资金进出活跃的领域。
业绩增速行业分布方面，以披露的预计增速平均值统计，净利润增速在20%以上的公司共178家，主要分布在医药生物（23家）、化工（21家）、电气设备（19家）、电子（18家）、机械设备（14家）、计算机（11家）行业。
Q4投资策略
对比去年 Q4（当时涨幅靠前的行业是半导体、家电、水泥、工程机械），今年的最后一个季度，市场风格会相对均衡。
经济指标显示8月经济回升，经济逻辑的边际变化由疫情后超跌反弹转变为库存周期回升，周期板块相对成长板块具备业绩比较优势。
综合来看，周期性行业已基本恢复至疫情前水平，而消费、服务业后续仍有修复空间。国内经济下一阶段的修复斜率或将更多取决于制造业投资和消费。
中期科技行业仍在上行周期中，新基建和智能电动汽车板块有望贡献业绩新增量。在经济复苏的大逻辑下，叠加科技板块的表现，市场可能不会是单纯的低估值和周期占优风格，而是呈现混合、轮动的均衡格局。
▎重点关注
一方面，关注Q3业绩涨幅较大且能延续的，比如Q3业绩能够释放并延续的军工、光伏、新能源车、消费电子、工程机械、汽车零配件等；
另一方面，当经济预期相对不错的情况下，Q4容易出现低估值蓝筹的估值切换。顺周期的白酒、白电、水泥、化工细分、航空有相对收益的概率较大。
祝大家投资顺利，股票长红，明天见！