随着经济复苏预期增强，汽车板块也越来越受到投资者的关注，整车厂商长安汽车已经上涨20%。
与此同时，在整车销量复苏背景下，弹性更大的零部件厂商也受到了投资者的关注。
国金证券最新覆盖汽车精密件龙头爱柯迪，公司长期绑定定法雷奥、博世等全球一级供应商巨头，毛利率长期维持在30%以上。
此外，公司切入新能源车产品（电池包、电控、电机外壳），相关工厂预计于2020年6月竣工投产，将成为公司最新业绩增长点，国金给予公司目标价17.75元。
逻辑一：公司系汽车铝压铸精密件龙头，短期迎来业绩拐点；
公司深耕汽车铝合金压铸件，利润规模居行业第一。
优质而集中度高的客户结构（绑定法雷奥、博世等全球一级供应商巨头，前五客户营收占比超6成），使得毛利率长期维持在30%以上的较高水平。
国金证券认为，短期公司盈利端拐点即将到来，主要原因是公司资本开支及折旧摊销高峰期已过。
公司资本开支在2018Q4达到高峰（单季1.87亿元），2019年以来下降显著（2019Q3单季仅0.59亿元）。
而折旧摊销在2H2018达到高峰（同比增长56%），1H2019公司折旧摊销同比增速下降至44%。
逻辑二：长期新能源车产品打开新增长空间。
铝合金是当前最理想的轻量化材料，当前轻量化材料（碳纤维/镁合金/铝合金）中经济型较强的是铝合金，轻量化趋势下车用铝制件增长具确定性。
而新能源汽车对续航里程的追求进一步提升汽车轻量化需求。
公司“新能源汽车及汽车轻量化零部件建设项目”稳步推进，新能源厂房计划投入3.6个亿，项目建设期两年，国金证券预计相关工厂2020年6月竣工投产；
公司已获得博世、大陆、联合电子、麦格纳等新能源汽车项目，相关产品包括铝合金电池包（合作）、高压压铸用于电控、电机外壳等产品。
新能源项目后期有望成为公司最新的业绩增长点。
如对本文认可，请点赞收藏转发，点击“了解更多”，更可领取四大精品研报专栏。