來源｜價值線
編輯｜海榮
親愛的A股投資者：
周五，白馬股爆雷再次成為市場關注的焦點！中興通訊、安琪酵母、片仔癀、好太太四隻被市場認為是白馬的股票，同一天出現跌停或接近跌停的現象。
自8月份以來，受一系列因素影響，A股表現較為低迷，截至8月9日收盤，滬指累計下跌5.38%，深證成指累計下跌5.7%，創業板指累計下跌3.99%。
監管層急了，盤後兩箭齊發：
1、兩融細則重大調整，擴大兩融個股規模，取消最低擔保比例限制；
2、證監會還對券商風控指標計算標準做出修改，並徵求意見。
「本周三，中證金下調轉融資費率80BP，剛過兩天，監管層對兩融業務的組合拳就加碼並且提升券商槓桿。這代表了監管層對整個市場的一種呵護，代表政策組合拳的一個信號！」資深市場人士表示，「證金降息，是為了降低兩融融資成本；大幅擴大兩融標的並且提升券商槓桿，意思非常明確——鼓勵加槓桿！」
下周A股如何走？
周五晚間，錢眼（mymoney888）海哥認為，目前看2733點大機率不是真正的低點，不論是時間和空間，這波C浪下跌仍未到位。短期來看，下周會在2756-2706或出現一次15-30分鐘，甚至是60分鐘周期的反彈機會。
周五，中金公司發布了《8月資產配置建議：風波再起，等待機會》的研報，中金公司認為，隨著時間的推移、市場悲觀情緒的緩和，近期股市高波動的情況將逐漸得到改善，投資者可隨後進行倉位的再平衡，重新將組合中權益資產的比例提升至目標水平。
今日，中信建投發布了《市場短空長多，優配黃金國債》的研報，中信建投建議配置順序是「黃金（稀有金屬和貴金屬）>國債>信用債>本幣>股票>商品」，首先優先建議配置黃金板塊，其次供不應求的豬和鈷板塊，第三，在利率下降過程中，以銀行為代表的高股息的板塊也值得配置。第四，盈利能力持續改善的核心科技也值得長期堅守。
《雞毛信》正文附後
價值線編輯部
8月11日
A
爆雷
一天4大「白馬」玩閃崩
周五，白馬股爆雷再次成為市場關注的焦點，中興通訊、安琪酵母、片仔癀、好太太四隻被市場認為是白馬的股票，同一天出現跌停或接近跌停的現象。
先來看看科技股中白馬股中興通訊：
周五早盤10點30分，中興通訊突然快速下跌，一度跌停！
後來有所反彈。截至收盤，其跌幅為7.74%。中興通訊盤中對外發聲稱，目前生產經營活動一切正常，基本面沒有變化。
晚間，深交所發布的監管動態披露，對盤中大幅波動的「中興通訊」進行重點監控，並及時採取監管措施。
分析人士認為，中興通訊的突然大跌或許與外圍消息有關，但是與此消息有關的其他上市公司當日的表現比較平穩。
再來看看消費領域的白馬股安琪酵母：
安琪酵母在國內酵母行業中占比55%處於絕對領導地位，全球排名第三，明年有望趕超第二。也是長期表現很好的白馬股。
周五上午這隻股票大幅下跌，午盤跌停，收盤暴跌9.85%。
從晚間公布的半年報業績來看，該公司歸屬於母公司的凈利潤為4.64億元，同比下降7.66%。下跌也是出乎市場意料之外。
好太太是家居消費領域的白馬股，智能晾衣機在行業居首，其產品市占率約40%。
周五該股盤中閃崩並以跌停報收。
值得一提的是，這是好太太近十個交易日以來的第二次跌停。從這幾年好太太財務報表來看，公司上市以來歸屬於上市公司股東的凈利潤增速處於歷史低位。
最後看一看醫藥中的大白馬片仔癀：
片仔癀是有獨特配方的中藥名品，最高市值曾有800億左右，2016年年初到周五大跌前，漲幅超過了250%，是醫藥白馬股的代表之一。
周五，片仔癀股價突然暴跌，盤中最低點接近跌停，收盤報價94.80元，跌幅達7.09%。
從消息面來看，片仔癀發布公告稱，競得華潤醫藥集團有限公司持有的華潤片仔癀藥業有限公司51%的股權，這宣告了片仔癀與華潤醫藥正式分道揚鑣，對片仔癀有一定的影響！
B
監管層急了
盤後兩箭齊發
周五（8月9日）A股收盤後，證監會兩箭齊發：1、兩融細則重大調整，擴大兩融個股規模，取消最低擔保比例限制；2、證監會還對券商風控指標計算標準做出修改，並徵求意見。
第一箭：
兩融標的大擴容
涉及維保比例若干條款大修改
在周五下午收盤後，交易所出台融資融券實施細則，對融資融券交易機製作出較大幅度優化。
一是取消了最低維持擔保比例不得低於130%的統一限制。
二是完善維持擔保比例計算公式，增強補充擔保的靈活性。
三是將融資融券標的股票數量由950隻擴大至1600隻。標的擴容後，中小板、創業板股票市值占比大幅提升。
Wind數據顯示，從2010年3月31日推出以來，兩融業務經歷了2010~2012年的萌芽期，2013年的首輪爆發期以及2014年的高速增長期。2014年8月以後，兩融業務開始呈幾何式增長，當年12月19日首次突破萬億。一年時間，兩融增幅近200%。
不過，隨著大盤的回落，兩融規模也隨之下降。
Wind數據顯示，滬深兩融餘額從2015年6月18日的2.27萬億峰值，減少至當年9月30日的9067億元，僅用了3個月，規模卻減少了60%，重回2014年年底的水平。同期，上證指數下跌40%。
隨後的4年里，兩融餘額始終在1萬億元上下徘徊。截止2019年8月8日，滬深兩融餘額為為8964.95億元，較前一交易日的8977.25億元減少12.3億元；較2015年峰值減少1.37萬億元。
截至2019年8月8日，滬深融資餘額為8846.49億，占A股流通市值比例為2.1%。
截至2019年8月8日，滬深融券餘額為118.47億，占A股流通市值比例為0.3%。
從兩融標的股票分行業兩融餘額比較來看，材料、資本貨物、技術硬體與設備等行業居前，家庭與個人用品、食品與主要用品零售、消費者服務等行業靠後。
有券商兩融人士分析到，本次對原有細則最關鍵的修訂地方，除了取消130%最低維持擔保比例，更在於在維保比例的計算中引入「其他擔保物」的因素，來避免客戶因維保比例過低的平倉風險，也降低券商的經營風險；但是在客戶取現中，則仍以現金和證券作為維保比例的考量因素，不考慮其他擔保物的因素，則是為了防止投資者以其他擔保物置換現金和證券，防止兩融業務「變味兒」。
容維證券數據程序化的張宇哲表示，融資融券標的擴大無疑是向市場釋放了積極的信號，最直接的影響就是可以有增量資金入場。比如原來不是融資融券標的的證券持倉可以成為融資標的質押融資，為市場注入「活水」。今年年初的一輪行情就是伴隨融資融券餘額提升出現一路拉升，而隨著行情逐漸見頂，融資融券餘額也從今年4月末開始一路回落。新標的加入有利於融資融券餘額重拾升勢，同時也可以此看出，管理層此時擴大融資融券標的，說明目前市場中有大量股票估值較低，融資風險可控。
第二箭：
證券公司風險控制指標計算標準修訂
提升券商槓桿
證監會9日就修訂《證券公司風險控制指標計算標準》（簡稱《計算標準》）公開徵求意見，本次調整主要涉及《計算標準》中證券公司風險資本準備、表內外資產總額、流動性覆蓋率、凈穩定資金率和風險控制指標等5張計算表，明確新業務計算標準，提升風控指標完備性。
證監會新聞發言人常德鵬指出，結合三年的實踐經驗，現行風險控制指標體系通過資本約束，在引導證券公司提升風險管理水平、有效防範和控制風險方面發揮了重要作用。但隨著行業不斷發展和業務結構調整，相關風險類型日趨複雜，風控指標計量標準需進一步完善和明確，以適應新形勢下風險管理需要。因此，有必要對《計算標準》進行修訂，以支持證券公司持續穩定健康發展。此次修訂主要是基於四點原則：
一是維持總體框架不變，局部指標調整。鑒於現行風控指標計算標準體系整體完備，實施效果良好，已獲得行業普遍認同。繼續維持總體框架，僅根據市場情況和行業發展需要完善部分指標。
二是實施逆周期調節，引導行業優化資本配置。針對不同業務、產品的風險特徵，實施寬嚴相濟的指標調整，發揮風控指標計算標準的導向作用，提升資本市場流動性，支持行業健康有序發展。
三是明確新業務計算標準，提升風控指標完備性。根據市場發展情況和行業實踐中的新業務、新情況，及時明確相關指標計算標準，確保風控指標對公司各類業務的全覆蓋。
四是完善差異化監管指標，提升優質證券公司資本運作空間。結合證券公司分類評價結果強化差異化監管，提升合規風控有效、業務拓展能力較強的證券公司的資本運作空間。
就在本周三（8月7日），中證金髮公告，決定自2019年8月8日起，整體下調轉融資費率80BP，其中，182天期費率由4.3%下調至3.5%，91天期費率由4.6%下調至3.8%，28天期費率由4.7%下調至3.9%，14天期和7天期費率由4.8%下調至4%。
「中證金下調轉融資費率80BP，剛過兩天，監管層對兩融業務的組合拳就加碼並且提升券商槓桿。這代表了監管層對整個市場的一種呵護，代表政策組合拳的一個信號！」資深市場人士表示，「中證金降息，是為了降低兩融融資成本；大幅擴大兩融標的並且提升券商槓桿，意思非常明確——鼓勵加槓桿！」
C
專家觀點
風波再起，等待機會
實際上，自8月份以來，受一系列因素影響，A股市場表現較為低迷，截至8月9日收盤，滬指累計下跌5.38%，深證成指累計下跌5.7%，創業板指累計下跌3.99%。A股市場的短期波動，更多地反映了投資者的情緒波動。
周五晚間，錢眼（mymoney888）海哥認為，目前看2733點大機率不是真正的低點，一方面從技術上觀察，不論是時間和空間，這波C浪下跌仍未到位。從浪形看，目前屬於C浪3的走勢，之後會有一個C4反彈，反彈後還有一個C5下跌，等到一個完整的5浪下跌走完之後，這波C浪下跌可能才會進入到末期，屆時60-90-120分鐘會依次出現更大周期的背離，疊加目前的日線背離，會形成多周期大級別的背離共震，才有望形成一個非常重要的買點。而這次二次下探，已開始醞釀15-30分鐘背離，下周會在2756-2706或出現一次15-30分鐘，甚至是60分鐘周期的反彈機會。
周五，中金公司發布了《8月資產配置建議：風波再起，等待機會》的研報，中金公司認為，儘管市場情緒的變化可能帶來短期波動，但投資者切不應在恐慌中放棄倉位。隨著時間的推移、市場悲觀情緒的緩和，近期股市高波動的情況將逐漸得到改善，投資者可隨後進行倉位的再平衡，重新將組合中權益資產的比例提升至目標水平。
今日，中信建投發布了《市場短空長多，優配黃金國債》的研報，中信建投認為，在貿易衝突不斷升級的情況下，中國經濟持續下行，呈現出典型的衰退特徵，企業盈利承壓。利率下降成為確定性最強的方向。
從短期來看，中信建投建議配置順序是「黃金（稀有金屬和貴金屬）>國債>信用債>本幣>股票>商品」，從長期來看，當前最困難的時候就是長期牛市的起點。從行業配置的角度來看，中信建投從中觀比較角度給出建議。首先優先建議配置黃金板塊，其次供不應求的豬和鈷板塊，第三，在利率下降過程中，以銀行為代表的高股息的板塊也值得配置。第四，盈利能力持續改善的核心科技也值得長期堅守。
一
這個周末，還發生了這些事
1、死亡30人！最強颱風暴走山東、浙江、江蘇……多地交通中斷，航班取消！
截至今日12時，超強颱風「利奇馬」已致535.8萬餘人受災，浙江因災死亡30人，因災失蹤18人，緊急轉移安置120.2萬人。農作物受災面積18.5萬公頃，因災倒損房屋3.6萬間，直接經濟損失157.5億餘元。
而受颱風「利奇馬」影響，公路、水路、民航交通也受到很大影響。
甬台溫、滬昆高鐵及滬昆普速鐵路等16條鐵路部分路段停運。
其中，8月10日至12日，南昌、南寧、鄭州、西安、呼和浩特等鐵路部門累計停運動車組和普速列車共213趟。
寧波、台州、溫州、舟山等沿海市大部分高速公路關閉。
截止今天10時，全國民航計劃17245班。因第九號颱風，江蘇北部、山東半島、遼寧南部、天津地區的民航機場運行受到較大影響，青島、濟南、大連、天津機場共取消340個航班，青島機場啟動大面積航班延誤紅色響應機制。
2、央行發布2019年第二季度中國貨幣政策執行報告
央行發布二季度貨幣政策執行報告：穩健的貨幣政策要鬆緊適度，適時適度進行逆周期調節，把好貨幣供給總閘門，不搞「大水漫灌」，廣義貨幣M2和社會融資規模增速要與國內生產總值名義增速相匹配；加強宏觀政策協調配合，疏通貨幣政策傳導，創新完善貨幣政策工具和機制，引導金融機構增加對製造業、民營企業的中長期融資，進一步降低小微企業融資實際利率；加強預期引導，穩定市場預期；把握好處置風險的節奏和力度，及時化解中小金融機構流動性風險，堅決阻斷風險傳染和擴散。
3、IMF重申人民幣匯率符合中國經濟基本面
國際貨幣基金組織發布中國年度第四條款磋商報告顯示，重申2018年中國經常帳戶順差下降，人民幣匯率水平與經濟基本面基本相符。多位美國專家表示，這份報告證實中國並未「操縱匯率」，美方相關指責毫無根據、站不住腳。
4、《哪吒之魔童降世》躋身中國電影票房榜前五
貓眼票房數據顯示，電影《哪吒之魔童降世》上映17天累計票房達33.99億元，票房超過《唐人街探案》，順利躋身中國電影票房榜前五。
二
下周，這些重磅財經事件值得關注
三
一周全球市場概覽
1、美股
美股收跌，道指跌逾90點。IBM、英特爾均跌超2.5%，領跌道指。優步跌7%，第二季度虧損擴大。截至收盤，道指跌0.34%報26287.44點，標普500跌0.66%報2918.65點，納指跌1%報7959.14點。本周，道指跌0.75%，納指跌0.56%，標普500指數跌0.46%，三大股指均連跌兩周。
中概股多數收跌，阿里巴巴跌1.91%，京東跌1.6%，百度跌2.53%；泰克飛石跌17.78%，500彩票網跌10.05%，美美證券跌7.63%，歡聚時代跌5.68%，微博跌3.32%；信而富漲10.42%，瑞幸咖啡漲7.59%，趣頭條漲6.84%。
美國大型科技股全線收低，蘋果跌0.82%，亞馬遜跌1.38%，奈飛跌2.21%，谷歌跌1.43%，Facebook跌1.21%，微軟跌0.85%。
2、港股
周五，香港恒生指數小幅高開，隨後震盪回調，盤中翻綠，多空雙方在26000點附近博弈，午後恒生指數再度失守26000點。截至收盤，港股恒生指數下跌0.69%，報25939.30點；國企指數跌0.48%，報9993.84點。紅籌指數跌0.19%，報4109.42點。大市成交再度萎縮至685億港元。
AH溢價率最小前10名
AH溢價率最大前10名
註：港元/人民幣 0.8943
3、人民幣
截至本周日發稿，離岸人民幣（香港）（USDCNH）本周漲0.00%，報7.0962美元/人民幣。
4、黃金
COMEX黃金期貨收跌0.1%，報1508美元/盎司，本周漲3.46%，連漲五周。COMEX白銀期貨收漲0.05%，報16.945美元/盎司，本周漲4.15%。義大利政局動盪及國際貿易關係緊張，令本周金價得到支撐。
5、原油
NYMEX原油期貨收漲3.29%，報54.27美元/桶，創一個月來最大漲幅，本周跌2.5%，連跌兩周。布倫特原油期貨收漲1.81%，報58.42美元/桶，本周跌5.61%，也連跌兩周。沙烏地阿拉伯幫助穩定油價的計劃提升了市場信心。
6、比特幣
截至本周日中午14：11分，比特幣報收11355.50美元。