市場每逢大跌，人們總是會想到巴菲特的名言「別人恐慌時我貪婪」，並以此給自己抄底壯膽。但同時，華爾街也有句「不要試圖接住下降的飛刀」，那麼巴菲特為什麼敢接、能接飛刀？為什麼普通人抄底往往會變成接飛刀？
周一，美聯儲剛放完大招，美國股市又一次熔斷。短短8日就發生3次熔斷，歷史前所未有。從2月19日至今，道指、標普500、納指下跌30%左右，美股5000多家上市公司總市值由48.81萬億美元下跌大33.39萬元美元，不到一個月時間，市值蒸發15.43萬億美元，合100萬億人民幣。
對此情狀，巴菲特表示「自己活了89歲，也沒見過這個場面」。就在2月底-3月初，巴菲特才剛出手增持達美航空和紐銀梅隆銀行。
3月3日，伯克希爾增持紐銀梅隆銀行923.49萬股，占總股本比例超過10%，按照當日收盤價每股38.83美元估算，這筆交易達3.59億美元。2月27日，伯克希爾以每股45.48美元至47.14美元的價格增持97.6507萬股達美航空股票。
這兩周市場下跌，巴菲特剛入手的股票市值自然也隨之縮水，紐約梅隆銀行3月3日收盤至今累跌近25%，達美航空2月27日收盤至今累跌超20%。
另外，據美股網站GuruFocus計算，2月19日以來，巴菲特的股票投資組合已損失約802億美元（約合人民幣達5614億元），跌幅為32%。其中，巴菲特的前三大重倉股：蘋果、美國銀行、可口可樂的 市值分別蒸發199.5億美元、132億美元、58億美元。
這是說股神巴菲特也被套牢？顯然並不是。「別人恐慌時我貪婪」，巴菲特說這句話的底氣畢竟不一樣。巴菲特為什麼敢接能接飛刀？以下實力，小散們不妨自我對照一番。
一，財富規模
股神的有錢可不是一般的有錢。2020年胡潤全球富豪榜，巴菲特財富高達7100億人民幣，排名榜單第四，2019年財富比上一年度增長了16%。
從伯克希爾公司來看，2019年 年報顯示，截至2019年12月31日，伯克希爾合計持有市值為2480.27億美元的股票，公司現金儲備已經達到創紀錄的1280億美元。
巴菲特有錢，還有很多閒錢。如果美股市場進一步暴跌，巴菲特仍有足夠的資金進行抄底，哪怕是接到飛刀也是無懼的。
二，實力與能力
作為股神，巴菲特的投資眼光和能力就不說了，巴菲特之所以敢接飛刀呢，還在於他的另一項實力，善於控制資金成本，一個人的信用超過國家他的資金成本比美國國債還要低大約3-5%。
巴菲特的資金成本低，其中擁有非常獨特的資金來源——保險公司浮存金。
伯克希爾有一部分業務是保險業務，上世紀60年代就收購的國家保險公司目前已經是全球最大的財產與意外險保險公司，正在為伯克希爾提供源源不斷的現金。截至2019年四季度，「浮存金」總規模達到1294億美元，是伯克希爾財務實力的關鍵組成部分。
巴菲特多年前就決定，旗下保險公司拼成本控制不拼保費規模。寧可規模上不去，也要追求承保利潤，至少要把承保虧損壓到最低。他的邏輯是，「如果保費收入高於承保成本，那麼，在投資收益之外，我們還獲得承保利潤，等於是免費讓我們運用這筆浮存金。」
有了源源不斷的現金流，抄底的底氣自然更足。
三，金融財技
貪婪方式很重要。伯克希爾的交易細節，小散往往難以及時得知，你以為巴菲特抄底在半山腰，實際上人家做的是期權交易。
以投資高盛為例，2008年9月23日，巴菲特以50億美元現金購入高盛的優先股，股利是每年10%。此外，伯克希爾無償獲得高盛股票的認購期權，可以在投資後的5年內，以115美元一股的價格買入50億美元的高盛公司的普通股票。
這金融危機時期，市場跌跌不休，2008年9月份高盛的股價最低觸及85.88美元/股，115美元的交易價格，看著巴菲特好像吃虧。2008年11月，高盛股價只剩下47美元/股。這時候巴菲特的「抄底」可謂抄在了半山腰上，其約定的高盛認股權變也一文不值。
不過，巴菲特看重的是高盛的長期投資價值。2010年11月高盛回購優先股，此時高盛股價167億美元。這筆投資，巴菲特獲得了兩年10億美元的股息，加上5億美元的溢價、1.6億美元的當年利息，以及認購權證價值22.7億美元，合計賺了37億美元。
抄底不是隨便抄的，財技是硬實力。
四，價值投資不等於抄底
總說巴菲特抄底，實際上，巴菲特並不追求抄底，也並不在意短期的帳面投資收益，只要投資標的物有所值，認為價格合適就可以開始投入。
對於紐銀梅隆和達美航空的這兩筆投資也不例外。無論是達美航空還是紐銀梅隆銀行，都是伯克希爾此前就持有的股票，都獲得了不錯的收益，這一次增持則是降低了此前的持股成本。2019年財報顯示，達美航空為伯克希爾第九大重倉股，所持股份占公司持股百分比為11%；對紐銀梅隆銀行的持股比例為8.86%。
更何況，一直以來，巴菲特非常喜歡銀行股，並長期看好。在伯克希爾股票池中，共持有15家銀行股，高盛、摩根大通、美國銀行、美國合眾銀行都在其中。對於航空股，巴菲特則是放眼未來二十年看，他說人們總是要坐飛機的，商業交流總要進行。