美股離年內新高只有不到2%的距離，外圍市場迎來了反彈的高潮行情，大宗商品紛紛上漲，特別是黃金創出了歷史高點，這樣態勢可謂是一片紅紅火火的行情。A股市場進入到12月份，指數在二次探底中尋求新的機遇，這裡可以關注回調後的參與機會，也可能是跨年行情的開始，畢竟「我們不一樣」！同時要注意是否還有降准、降息的年底利好，這也是對實體經濟的「寬鬆」政策。
中國資本市場迎來外資新一輪把脈與展望，「逢低布局」、「估值回升」成為外資機構對於2024年中國資本市場的主要判斷。外資普遍認為中國經濟增速遠高於全球其他主要經濟體，未來有望進一步增長，在當前估值低點布局中國股票為投資良機，並認為「牛市啟幕」或是明年市場關鍵詞。消費的進一步復甦、更為顯性的政策支持以及北向資金的回歸將成為A股估值回升的催化劑。
滬深300 與上證50 延續調整，市場結構上熱點題材逐漸分散，步入老題材無序反彈的狀態，值得注意的是中證1000、中證2000等小盤類指數表現較強，也說明中小微上市公司的表現更有看點。
北證50與創業板指數呈現蹺蹺板效應，這與資金面有一定的關係，但是4季度的市場重點參與中小微企業，這是達到共識的，也說明股價大跌後，一些標的的估值已經成「白菜價」了，更容易獲得大資金的青睞。
近期小盤風格有極端化跡象，短期波動將加劇，從大小盤風格輪動模型來看，小盤風格中期看仍有望演繹空間。近期投資者對小盤風格的關注度較高，歷史上大小盤風格主要取決於投資者結構的變化，受業績的比較優勢影響較小，大小盤風格一旦變化，持續時間往往會比較長。
現階段A股市場回到了歷史中位數水平，中小盤股還可能有很大的估值提升空間，短期波動會受到價值成長風格和指數大反彈的干擾。未來一個季度，市場可能會有一次較大的反彈或反轉，而且年底行情比較容易出現風格的高低估值切換，所以小盤風格會出現明顯的變盤跡象。
當下的大盤風格配置優勢正在顯現，三年前的大小盤風格逆轉，攻守或已易形。騎牛看熊認為A股中小盤和大盤的分化又來到歷史極值水平，當這兩個指標接近歷史極值後，在短期會出現風格小幅切換的現象，但從中期視角看，依然是中小盤成長占優的機率大。
近期市場風險偏好的回升驅動A 股小盤風格有相對表現，小盤成長風格或相對活躍。中小微盤個股估值相對偏低、行業景氣邊際回升的部分高股息資產，結合當前宏觀背景及流動性預期，高股息相關行業未來仍有望具備相對表現。
大小盤輪動的原因主要與經濟復甦、流動性環境及新產業趨勢等宏觀和中觀因素有關。騎牛看熊認為在經濟開始企穩復甦，疊加流動性寬鬆的宏觀環境，以及AI、新能源汽車等新產業趨勢形成等多重因素共振下，小盤風格未來有望繼續占優。
目前A股整體估值水平與其他市場相比均展現出較高的配置性價比，險資配置權益意願正逐漸增強，機構資金也在不斷加大投資比例，部分新興產業、優質企業的發展前景和投資機會依然可觀。目前市場偏向於三條主線的投資機會：一是低估值、高股息的穩定經營公司；二是新技術、新產業、新材料等充滿『想像力』的朝陽產業，比如AI、智能駕駛、衛星通信、氫能源等；三是優質成長公司，受益於產業變遷、市場規模放量的企業，包括但不限於進口替代和出口放量等領域。
以現在的市場走勢來看，A股仍然屬於是二次探底的階段，在這個位置反而可以考慮伺機而動。其實絕大多數投資者虧錢的根本是「追漲殺跌」，而機構和外資喜歡「暗中抄底」，如果能把這一點看懂，相信多數投資者也是可以受益良多，一路披荊斬棘。在看不懂局面，看不明白底部區間的情況下，這離可以選擇低估值、高股息板塊的配置，同時對於優質標的選擇低吸和定投的方式參與，相信2024年1季度便會有一個「好結果」