貝 殼財經原創出品
記者 王琳琳
編輯 王進雨
寧德時代公開闢謠，終結了不見底的股價「開門黑」。
2月14日，寧德時代低開高走，股價重回500元，截至收盤，寧德時代股價為508元，漲幅為3.68%。
此前一天，寧德時代發布聲明稱，近期網絡平台相繼出現寧德時代被美國制裁、被剔除創業板權重指數、與特斯拉談崩等一系列惡意謠言，引發市場誤解曲解，影響企業聲譽，謠言無事生非，毫無根據，性質惡劣，寧德時代2月12日已向公安機關報案，將對造謠者追究法律責任。
寧德時代發布聲明 圖/CATL寧德時代公眾號截圖
同一天，特斯拉發聲為其站台：和特斯拉談崩，確實不屬實。
虎年開市第一周，儘管業績一片向好，寧德時代的股價卻接連下跌。一連五個交易日寧德時代股價持續下跌。截至2月11日收盤，寧德時代股價跌幅為5.43%，五個交易日累計下跌17.32%。
在業內看來，儘管寧德時代基本面向好，2022年行業景氣度依舊，但仍有隱憂。
01
市值縮水超2000億
寧德時代股價上演了連續跳水。截至2月11日收盤，寧德時代股價報收於489.99元/股，股價跌幅為5.43%，當天股價一度下探至近三個月以來的最低點489.36元/股。而上周五個交易日內寧德時代股價累計下跌17.32%，市值也縮水近2400億元。
將時間線再度拉長至去年12月來看。去年12月3日，寧德時代股價沖至692元/股的歷史高位；如果從692元/股的高點來算，至今年2月11日收盤，寧德時代的股價回撤幅度近30%。
不過，從信息面來看，1月底寧德時代發布業績預告，預計2021年凈利潤為140億元-165億元，同比增長150.75%-195.52%。這是寧德時代2018年上市以來的最高凈利潤水平，也遠超市場對寧德時代2021年盈利的預測均值112.3億元；其中，2021年四季度凈利預計為62.49億元-87.49億元，相當於前三季度的凈利潤總和，環比大增91%-167%。
業績預喜，並未止住寧德時代股價下滑的趨勢。招銀國際證券有限公司研究部經理白毅陽表示，寧德時代的股價和基本面要分開來看。A股市場年初到現在比較波動，尤其是去年熱門的幾個板塊，比如新能源及智能汽車、半導體、消費電子、醫藥、軍工等板塊都出現了比較大的回調，背後原因主要有三方面，一是市場對疫情擾動下的整體經濟復甦有所擔憂，二是市場關注點轉向基建、房地產、銀行保險等穩增長行業，三是投資者對短期市場信心不足從而出現多空失衡現象；而寧德作為新能源板塊龍頭，在交易層面受到一定壓力。
此外，汽車之家分析師鄭誼認為，寧德時代股價下跌也與近期的謠言有關。2月8日網絡流傳寧德時代被美國制裁消息，隨即寧德時代方面否認稱「關於網傳我司向美機構諮詢被制裁可能性一事為不實消息」。
此外，周末再有傳言稱寧德時代與特斯拉談崩。除寧德時代澄清謠言外，特斯拉有關負責人也回應稱，和特斯拉談崩，確實不屬實。
業內認為，商業談判本身屬於高度機密內容，雙方公司都不會泄密。
受寧德時代股價下跌拖累，虎年開市後的第一周內創業板指大跌5.59%。最新數據顯示，寧德時代占創業板指的權重高達20.06%，因此有傳言稱寧德時代被剔除創業板權重指數。業內有觀點認為，創業板下跌是市場分割切換的表現，市場中的高位個股和板塊開始逐漸被低估值、更具性價比的其他板塊個股取代，也是市場避免巨大泡沫的一個自然選擇。
02
千餘家機構押寶,
機構預測生分歧
寧德時代遭遇資金出逃。Wind數據顯示，虎年開始後的五個交易日內寧德時代股價累計下跌17.32%，北向資金2月7日-2月11日的五個交易日內持續減持寧德時代，凈賣出金額為19.88億元。融資融券數據顯示，2月10日，寧德時代融資餘額為78.26億元，近10個交易日融資餘額減少4.31億元。
此外，2月10日市場傳聞稱葛蘭旗下重倉寧德時代的中歐基金產品，遭到險資等機構400億的巨額贖回。據悉，寧德時代是該機構基本位列前三的重倉品種。
實際上，從去年開始寧德時代成為公募基金的新「抱團」標的。Wind數據顯示，截至2021年末，共有1716家機構持有寧德時代，持股數量為26253.60萬股，持股市值為1543.71億元；其中，127家公募基金公司有1676隻基金持有寧德時代，持股共計26017.82萬股，占流通股比例為12.76%，持股市值為1529.85億元，按最新489.99元的收盤價靜態估算，127家基金公司的持股市值縮水到1200億元左右。
另外，從持股數量來看，超過1000萬股的基金公司分別包括匯添富基金、華夏基金、富國基金、嘉實基金、南方基金以及上海東方證券資產管理有限公司，股數量分別為2229.67萬股、2177.33萬股、1535.32萬股、1334.14萬股、1221.15萬股、1100.18萬股。
「如果往後看，寧德時代短期交易擾動仍然會存在一定壓力。」白毅陽表示，「但是對於中長線資金來說是很好的布局機會，仍然推薦投資者關注同時具有政策支持和技術實力的行業龍頭。」
基於虎年開市第一周寧德時代的市場表現，市場也出現多空博弈的言論。首創證券首席經濟學家韋志超發文分析，從短期市場情緒角度分析寧德時代的未來漲跌，可以參考貴州茅台在2021年的股價走勢；通過擬合，團隊判斷寧德時代的調整可能並未結束，未來可能仍有20%下跌空間。
與首創證券的觀點不同，瑞銀依舊看好寧德時代基本面，認為其近期更新的基本面數據好於預期，2021年財年收益數據比市場共識預期高出30%-40%，2022年仍有很大上升空間；與此同時瑞銀將寧德時代的目標價為700元。
招商證券則認為在全球市場上，寧德時代動力電池行業地位穩固，儲能領域開始發力，正在從追趕進入引領階段，同時已經在塑造具有突出的全球優勢的一個大產業集群；寧德時代正處於全球擴張階段，未來利潤率仍有望保持穩定，維持「強烈推薦-A」評級和目標價為680-740元。對此，東吳證券分析認為，寧德時代在高鎳、錳鐵鋰、矽碳負極、PET銅箔鋁箔等均率先開發應用，預計公司技術領先優勢將長期保持，2022年對應目標價905.8元，維持「買入」評級。
03
前有狼後有虎
貝 殼財經記者梳理目前各家車企公布的1月新能源汽車銷量數據看到，新能源汽車市場延續2021年的增長態勢。1月比亞迪新能源汽車銷量93168輛，同比增長361%。造車新勢力蔚小理也實現了同比正增長，其中小鵬汽車和理想汽車同比增長超過100%。
中融基金認為，2022年是全球電動車新車型大年，電動化趨勢加速，全球銷量預計900萬輛以上，仍可維持50%+增速（不排除超預期可能），而從作為中游的電池環節預計龍頭企業全年訂單超市場預期。
白毅陽表示，主要原材料供需關係將仍然維持緊張狀態，價格在上半年將維持高位震盪的情況。整體來看今年動力電池市場仍然保持高增速，預計2022年國內新能源汽車裝機量會增長在65%左右。
儘管寧德時代基本面向好，2022年行業景氣度依舊，但業內認為寧德時代仍有隱憂。此前有消息稱小鵬汽車將欣旺達作為小鵬G9某一版本的A供，同時還打算用中航鋰電逐步替代寧德時代。對此小鵬汽車方面回應稱，會一如既往地選擇例如寧德時代這樣的實力供應商成為核心合作夥伴。
在白毅陽看來，「經過過去一年的產業鏈擾動，有部分車廠選擇陸續開二供三供，但不會影響到寧德的行業地位。」
車企在陸續選擇二供三供的同時，也開始布局研發電池。鄭誼稱除比亞迪外，目前長城汽車、吉利汽車、廣汽、大眾、奔馳等都開始布局研發電池，未來寧德時代面臨的壓力也或越來越大。
此外，從外部環境來看，1月27日，寧德時代最大競爭對手LG新能源正式登陸韓國證券交易所。SNE數據顯示，2021年寧德時代全球裝機量所占市場份額為32.6%，位居全球第一，LG新能源以20.3%的全球市場份額位居第二。
而上市兩天前，LG新能源與通用汽車宣布投資26億美元在美國建立第三家合資動力電池工廠。截至目前LG新能源在中國、韓國、美國、歐洲、印度尼西亞均有生產基地布局，按照其規劃，2025年動力電池產能將達到430億瓦時。對比來看，寧德時代到2025年的產能總量規劃預計突破600億瓦時，但寧德時代產能較為集中在國內市場，在海外市場仍處於布局初期。而隨著海外新能源汽車市場的快速發展，業內認為LG新能源的優勢或將進一步凸顯。
國內市場動力電池領域賽道也日趨擁擠，比亞迪、中航鋰電、國軒高科等都在加速擴產，億緯鋰能押注4680電池意圖彎道超車，競爭日益激烈，寧德時代也面臨壓力與挑戰。鄭誼認為，對於寧德時代來講，一是需要搶先開發下一代電池，能夠實現更大的密度，更長續航，更安全，充電更快；二是參與布局上下游產業鏈。
04
起訴蜂巢能源不正當競爭
寧德時代起訴蜂巢能源不正當競爭 圖/IC photo
2月14日，新京報貝 殼財經記者從福建省寧德市中級人民法院官網獲悉，寧德時代以不正當競爭為案由起訴蜂巢能源、保定億新諮詢服務有限公司和無錫天宏企業管理諮詢有限公司，案件將於本月開庭。對此，寧德時代方面對新京報貝 殼財經記者表示，該案正在法律程序中，公司沒有回應；蜂巢能源回應稱，公司已經在積極準備應訴，相信法院會有公正的判決。
所謂不正當競爭，《反不正當競爭法》定義為不正當競爭行為是指擾亂市場競爭秩序，損害其他經營者或者消費者合法權益的行為。
此次訴訟案件涉及的三個被告，其中保定億新諮詢服務有限公司和無錫天宏企業管理諮詢有限公司為蜂巢能源的關聯方。從股權架構來看，無錫天宏企業管理諮詢有限公司由華怡旅遊公司全資設立，華怡旅遊公司與長城控股公司的2019年度報告上的企業聯繫電話一致，而長城控股公司全資設立保定市瑞茂企業管理諮詢有限公司，保定市瑞茂企業管理諮詢有限公司持有蜂巢能源公司股權97.83%。保定億新諮詢服務有限公司法定代表人楊紅新系蜂巢能源公司總經理，同時擔任蜂巢能源保定分公司負責人，保定億新諮詢服務有限公司已於去年6月註銷。
記者查閱寧德時代過往涉及案件的裁判文書，其中有九個法律訴訟案涉及競業限制糾紛。寧德時代起訴9位寧德時代離職員工，其離職後分別加入保定億新諮詢服務有限公司和無錫天宏企業管理諮詢有限公司，為寧德時代的競爭對手蜂巢能源提供服務。寧德時代認為這九人違反與其簽訂的《保密和競業限制協議》，要求其賠償違約金100萬元；按照法院裁決，該九人需分別賠償寧德時代100萬元違約金，該九人曾提起上訴但並未獲支持。
據悉，蜂巢能源前身為長城汽車動力電池事業部，2018年脫離長城汽車獨立運營，目前已啟動上市輔導，計劃登陸資本市場。韓國市場研究機構SNE Research數據顯示，2021年全球市場寧德時代裝機量所占市場份額為32.6%，位居全球第一；蜂巢能源以1%的全球市場份額位居第十；中國汽車動力電池產業創新聯盟的數據顯示，寧德時代去年在國內市場以52.1%的市場份額位居第一，蜂巢能源去年所占市場份額為2.1%，位居第六。
中獎名單
獲得冰墩墩冬奧書包：
Max
獲得冰墩墩冬奧紀念郵票：
VioletteLuo、 yulyul、李雷
感謝各位讀者的參與和支持，
中獎的朋友請將收貨地址發送至
「貝殼財經」公眾號後台