來源｜價值線

編輯｜邊江 海榮

親愛的A股投資者：

本周，北上資金繼續開啟「買買買」模式，多空圍繞3000點附近鏖戰。

最近指數沒怎麼漲，但不少科技白馬股正批量創歷史新高！剔除次新股，本周五共有28隻票創歷史新高，典型的就是科技白馬，如兆易創新、聞泰科技、滬電股份、韋爾股份、立訊精密、匯頂科技、深南電路、欣旺達、生益科技等。

科技股行情漸入佳境，上車的、沒上車的投資者都在糾結這波科技股行情到底能走多遠？

指數不漲的背後，我們同時也看到了大金融較為冷清，本周券商、銀行基本沒怎麼動，後面指數空間能有多高主要取決於大金融能否發力。

下周即將迎來國慶長假，持股過節還是持幣過節？

請看《股市雞毛信》正文

價值線編輯部

9月22日

歷史數據：大盤節後偏暖

統計近十年國慶後首周A股市場數據看，整體以上漲居多。Wind數據顯示，除2018年國慶後首周上證綜指、深證成指和創業板指三大股指深幅回調外，2009年至2017年整體表現較好。

近十年國慶節後上漲機率如此之高，是否意味著應該持股過節？

事實上，考慮到假期較長，為了應對不確定性，部分機構已經提前有所減倉。

光大證券研報顯示，截至9月20日，股票型基金平均倉位為84.51%，相比上周下滑了1.37個百分點; 偏股混合型基金平均倉位為76.58%，相比上周下滑了2.21個百分點。從板塊配置比例角度來看，本周TMT、消費、金融板塊的配置比例下滑，基礎設施板塊的配置比例小幅提升。

不過，也有前期減倉的機構考慮在節前將倉位適度加回來。

價值線研究院提示，畢竟國慶節假日時間過長，歐美消息面存在諸多不確定性，投資者因根據個人實際情況及承受能力控制好倉位。

「大科技」如火如荼

仍未到頭

2019年以來，A股科技股領漲全球，電子、通信、計算機行業漲幅顯著。

眾所周知，業績是A股科技股上漲的主要驅動力。從半年報數據和三季報預告數據來看，PCB、IDC等細分行業業績表現出色，龍頭公司業績大幅上漲，驅動股價上行。

本周A股市場最亮眼的無疑是科技白馬的再度大漲，中國長城、滬電股份、歌爾股份、聖邦股份、長電科技等大漲，聞泰科技漲停，生益科技、深南電路等再創歷史新高。

PCB龍頭滬電股份龍頭滬電股份周五收在28.72元，距離32.6元的10倍目標，只剩下13.5%。儼然成為科技股不斷前沖的一面旗幟。

那麼科技股的春天還能堅持多久?

中信證券稱，中國科技板塊已進入2-3年的基本面上行周期，目前已率先下發5G牌照，新一輪建設周期正啟動。

展望未來！

首先，我們正處於「移動網際網路」紅利向「5AIoT」紅利發展的過程中；

其次，軟體/SaaS/5G/IoT是投資主線，貿易摩擦和科技戰使得「安全可控」的重要性持續提升；

另外，MSCI外資湧入，國有資本/產業資本助推相慣公司股價。

方正證券稱，從中長期來看，科技引領的結構性行情逐步演繹。目前。科技股估值的提升進入下半場，估值到業績逐步切換，精選景氣反轉或持續提升的細分領域。後續估值提升的契機有兩方面，一是政策持續加力並進一步引導科技創新發展，風險偏好繼續上行；二是經濟實質性企穩，壓制風險偏好的因素階段性消除。

中信證券同時給出了科技股選股邏輯：從PEG到ROE，產業地位和安全可控形成溢價。關注企業在細分賽道的地位，關注不可替代性。重點關註：軟體&SaaS領域的廣聯達、恒生電子、上海鋼聯、石基信息、用友軟體等；5G&物聯網領域的鵬鼎控股、歌爾股份、立訊精密、信維通信、深南電路、烽火通信、移遠通信、韋爾股份等；IDC領域的光環新網、數據港、寶信軟體等。

一

這個周末，發生了這些事

1、財政部：劃轉部分國資充實社保基金今年推開，明年底基本完成。劃轉國有資本充實社保基金後，承接主體獲取收益的方式是「分紅為主，運作為輔」。在資本運作時，社保基金會等承接主體要履行3年以上的禁售期義務，並應承繼原持股主體的其他限售義務。在禁售期內，如劃轉涉及的相關企業上市，還應承繼原持股主體的禁售期義務。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新在接受上證報記者採訪時表示，「保守估算，劃轉總規模在3萬億元到5萬億元之間。一旦劃轉到位，可以極大提振大家對未來養老金儲備的信心。」

2、外交部回應聯邦快遞飛行員在中國被拘捕。9月12日上午，廣州白雲機場海關在一美籍出境旅客的行李中查獲疑似氣槍彈一盒，共681發。經查，該旅客為聯邦快遞的飛行員。9月11日，他曾作為聯邦快遞貨機的副機長，駕駛聯邦快遞的貨機從廣州入境，12日擬乘坐航班由廣州離境前往香港。廣州白雲機場海關以涉嫌走私武器彈藥罪，已對該名旅客採取拘傳、取保候審的強制措施。9月13日，中方已經向美國駐廣州總領館進行了領事通報，目前此案正在進一步偵辦當中。

3、央行闢謠：「80天內落地數字貨幣」內容不實。據中國網際網路聯合闢謠平台9月21日消息，近日，中國人民銀行明確「加快推進我國法定數字貨幣(DC/EP)研發步伐」為2019年下半年重點工作之一。隨之，有大量網傳消息稱：「中國央行發行數字貨幣80天內落地，初期將向四大行、阿里巴巴、騰訊和銀聯七家機構發行」。

4、港交所總裁李小加表示，科創板納入內地與香港資本市場的互聯互通機制只是時間問題。港交所推動資本前移服務生物科技，科創板提供新選擇。針對新股上市破發等情況，目前港交所正在嘗試通過技術手段大規模壓縮定價到交易時間，擬將T+5壓縮到T+1，甚至有可能T+0，預計明年改革。

5、周杰倫新歌《說好不哭》四天總銷量已突破897萬，銷售額突破2691萬元。業內人士表示，隨著版權意識和付費產品體驗的大幅度改進，音樂付費黃金時代一定會到來。

二

下周，這些重磅財經事件值得關注

1、下周一：繼MSCI在8月二次擴容後，富時羅素和標普道瓊斯指數都將在下周納入A股。8月23日，富時羅素指數將公布指數季度調整結果，同時預計會宣布將A股納入因子從5%提升到15%。9月6日，標普道瓊斯指數將發布中國A股納入名單，屆時預計會宣布A股納入因子為25%，該變動同樣將於9月23日生效。

2、下周二，美國公布9月諮商會消費者信心指數和里奇蒙德製造業指數等數據。聖路易斯聯儲主席布拉德將發表講話。

3、下周三，美國公布8月新屋銷售月率等數據。芝加哥聯儲主席埃文斯和堪薩斯聯儲主席喬治將發表講話。

4、下周四，美國公布二季度GDP（初值2.1%）、個人消費支出物價指數年化季率終值，8月成屋銷售月率和9月堪薩斯聯儲製造業指數等數據。美聯儲副主席克拉里達、舊金山聯儲主席戴利、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利等將發表講話。

5、下周五，美國公布8月個人、核心個人消費支出PCE月率，這也是美聯儲最關注的通脹指標之一，市場預期可能進一步升至1.8%。此外8月耐用品訂單指數和9月密西根大學消費者信心指數終值也將公布。費城聯儲主席哈克將發表講話。

三

一周全球市場概覽

1、美股

截至北京時間周六凌晨收盤，道指跌0.59%報26935.07點，標普500跌0.49%報2992.07點，納指跌0.8%報8117.67點。三大股指均終結三周連漲走勢。

2、港股

周五，香港恒生指數收盤跌0.13%，報26435.67點，本周跌3.35%。恒生國企指數跌0.09%，本周跌2.92%。

AH溢價率最小前10名

AH溢價率最大前10名

3、人民幣

截至本周日發稿，離岸人民幣（香港）（USDCNH）收報7.1120美元/人民幣，本周漲0.85%，本月以來跌0.60%，今年以來漲3.55%。

4、黃金

截至本周收盤，COMEX黃金期貨收漲1.20%，報1524.41美元/盎司，當日漲1.20%，本周漲1.92%，本月以來跌0.31%，今年以來漲18.66%。

5、原油

截至本周收盤，NYMEX原油期貨收漲0.34%報58.344美元/桶，當日跌0.49%，本周漲6.43%，本月以來漲5.81%，今年以來漲27.36%。

6、比特幣

截至本周日15：23分，比特幣報收9927.50美元，今日跌0.38%，本周跌3.23%，本月以來漲3.51%，今年以來漲169.09%。