民國年間，鳳凰山一帶土匪猖獗。匪首是個黑臉大漢，人稱黑旋風。土匪燒殺搶擄、姦淫婦女，無所不為，人們對黑旋風恨之入骨。
江邊住著一位老頭，有個女兒名叫水妞，水妞長得像仙女一樣漂亮，村裡多少後生都為她臉紅心動，但水妞卻看上了鄰村的狗三。就在他們準備結婚時，狗三被國民黨抓了壯丁。狗三一走便無音訊，也不知是死還是活。
水妞每天黃昏站在村口淚水漣漣。面對土匪的猖獗，她組織了婦女和姑娘學習舞劍弄棒，以防萬一。
一個天黑風急的夜晚，黑旋風帶著土匪闖進了水妞家，水妞拚命反抗，但還是被土匪抓走了。
水妞被押進了山寨，捆在屋中的一根大柱子上。黑旋風嬉皮笑臉地說：「你是我見到過世上最美的人，只要你跟了我，我讓你當『壓寨夫人』，享不盡的榮華富貴。」水妞吐了一口口水在黑旋風的臉上，「我死也不嫁給你。」
黑旋風抹了抹臉上的口水笑著說：「有個性，我喜歡。我從不強人所難，給你三天時間考慮。」水妞想：落入虎穴，想逃跑是不可能的，既然要死，也不能便宜了黑旋風，要為姐妹們報仇，只有委曲求全，等有機會再殺黑旋風。
三天後，黑旋風說：「想通沒有?如沒想通我立馬就殺了你。」水妞說：「可以嫁給你，但你要答應我幾個條件。」黑旋風說：「只要你肯當『壓寨夫人』，我什麼條件都答應，請講。」水姐說：「讓你的手下今後不再亂殺無辜的老百姓，不再姦淫婦女。」黑旋風笑著說：「我答應你。」
轉眼一年過去了，黑旋風真的不再亂殺無辜，也沒有姦淫婦女。水妞每天強裝笑臉，她一直在尋找機會殺了黑旋風和他的手下。水妞想到了毒藥。
水妞對黑旋風說：「我一年沒回家了，我想獨自一人回家去看看父母。」黑旋風說：「你想要逃跑?」水妞說：「我要走，早就走了，何必等到今天。」黑旋風說：「我相信你，早去早回。」
水妞就去縣城買毒藥，縣城空蕩蕩的沒見一個人，家家門都關著，水妞感到很奇怪。這時，她看到一個老女人，老女人見到水妞就匆匆把門關上了。
水妞想問個明白，就去敲門，敲了半天門才開。老女人盯了水妞一會，說：「姑娘，你快走，日本人占領了縣城，殺人放火，還專搶姑娘，簡直比土匪還厲害。」老女人說完就關上了門。
水妞抄小路朝家裡趕，她家在鄉下。水妞來到村莊，村莊裡躺著無數的屍體，房屋被燒成一片狼藉，有幾家還冒著煙。水妞腿有點軟，她家的房子也倒塌了，她哭喊著：「爹！你在哪裡?」
牆角傳來了呻吟聲，水妞跑了過去，原來是她爹。她撲了上去緊緊抓住爹的手哭著說：「是誰幹的?」她爹吃力地說：「是日本人乾的。你還活著，我就放心了。」老人說完就斷了氣，水妞撲在她爹的身上大哭不止。
水妞紅著雙眼回到山寨。黑旋風問：「是誰欺負了你？」水妞就把前因後果說了出來，說畢撲在黑旋風的懷裡說：「你要為我報仇。」黑旋風說：「我一定會為你報仇，日本人竟敢在我們的地盤上撒野，我要讓狗日的日本人知道我的厲害。」
第二天，黑旋風帶著土匪們下山了。幾天後，黑旋風滿身是血地回來了。黑旋風說：「我殺了不少日本人，還搶了不少槍枝彈藥。」水妞歡天喜地，親自下廚做飯菜，慶祝他們凱旋。
一天，土匪押著一個白臉小子來到了山寨，白臉小子嚷道：「我是來和你們談判的，放開我。」黑旋風笑著說：「笑話，跟我談什麼判?」白臉小子說：「實話告訴你吧，我是國軍的連長，日本人叫你跟著他們干，好處大大的。」
黑旋風說：「媽的，你原來是個賣國賊，拖出去斃了。」白臉小子大聲喊道：「我要見水妞。」水妞出來後，久久地盯著白臉小子，說：「你是狗三?」白臉小子說：「我就是狗三。」黑旋風手一揮，他和土匪們全退了下去。
水妞和狗三來到了山頂，皓月當空，山風習習。
水妞偎在狗三的懷裡說：「我還以為你死了呢！」狗三說：「別說不吉利的話吧，我現在是國軍的連長，這次日本人派我來說服黑旋風投降。只要你能幫我說服黑旋風，等黑旋風一投降，然後我就殺了他。等國民黨和日本人共同消滅八路軍後，我們就結婚。」
水妞說：「日本人才是壞人。」狗三說：「好了，我不跟你吵了，我把我的槍給你，如果說服不了黑旋風，就把他殺了。」水妞握著槍發獃，然後說：「你變了，你不是以前的狗三了。」狗三說：「人在江湖，身不由己啊!我等你的好消息。」
狗三轉身就走，水妞就把槍指向了狗三，狗三一步一步朝前走，水妞扣動了扳機，槍響了，狗三轉身望著水妞，睜著恐怖的大眼，水妞連開三槍，狗三倒下死了。
黑旋風聽見槍聲跑了上來，水妞撲在他懷裡哭了。
日本兵朝山寨發起了進攻，由於地勢險惡，他們久攻不下，就封鎖了下山所有通道，他們想困死黑旋風。一個月後，日本兵再次發起進攻。黑旋風和手下已是彈盡糧絕，日本兵很快攻破了山寨。
黑旋風面對衝上來的日本兵，說：「弟兄們，上!」他揮舞著大刀衝進敵群，瘋狂地亂砍。黑旋風身中數槍，他成了一個血人，最後終於倒下了。
水妞面對黑壓壓的日本兵，她點燃了身上的炸藥包衝進敵群，隨著一聲巨響，鳳凰山歸於一片平靜。
新中國成立後，當地老百姓在鳳凰山頂立了一塊碑，上面寫著「抗日英雄水妞之墓」。