作者王衍行系人大重陽高級研究員
美聯儲這次加息的四大特點：
一是美聯儲加息75個點，為1994年以來最大，即近三十年之最。北京時間周四（6月16日），為應對通脹飆升和金融市場動盪，美國聯邦公開市場委員會（FOMC）當地時間周三公布最新利率決議，將基準利率上調75個基點至1.50%-1.75%區間，為1994年來最大幅度的加息。二是加息0.75百分點的幅度超出了美聯儲主席鮑威爾之前所做的表示。他曾示意利率將提高0.5個百分點。三是此次加息偏離了聯邦公開市場委員會許多成員最近幾周給出的異常精確的前瞻，他們之前表示將把利率提高較小的0.5個百分點，就如上個月會議的加息幅度。四是美聯儲暗示這種規模的加息行動可能不會成為常態。美聯儲表態：
1.美聯儲負責制定政策的聯邦公開市場委員會在宣布歷史性的加息的聲明中說，高度關注通脹風險，該委員會「堅決致力於讓通脹回到其2%的目標」。2.美聯儲在聲明稱，資產負債表縮減將按計劃進行，在評估適當的政策立場時，將繼續監測收到的信息對經濟前景的影響；如果出現可能阻礙委員會實現目標的風險，委員會準備酌情調整貨幣政策立場。鮑威爾的表態：
一是鮑威爾在美聯儲做出宣布後不久對記者們說，周三是一次「幅度異常大的加息」。二是鮑威爾認為，最新信息顯示通脹高出了預期。三是鮑威爾強調：我們在這次會議上認為有必要採取強有力的行動，我們給出了結果。四是美聯儲主席鮑威爾表示要實現軟著陸越來越難。五是鮑威爾透露，美聯儲在7月份的下次會議上有可能再加息0.5或0.75個百分點。行情：
聯儲利率決議公布後，美股波動後回落，納指漲0.93%，道指漲0.02%，標普500指數漲0.29%。納斯達克100指數一度跳漲2.4%至日高，打破連續五個交易日下跌的走勢。現貨黃金短線走低9美元，現報1814.36美元/盎司；美元指數DXY短線走高超40點。我的幾點初步判斷：
是美聯儲的求真務實剛剛來臨。這次FOMC在經濟出現降溫跡象的情況下大舉加息，反映出美聯儲對近期通脹預期上升的擔憂。鮑威爾決心不重蹈上世紀70年代工資-物價螺旋上升時期的覆轍。由於美聯儲做出了1994年以來最大的加息舉動，並發出了進一步收緊政策的信號，落後於形勢的美聯儲已經做好了迅速追趕的準備。二是美國的通脹似乎成為脫韁野馬。在美聯儲宣布加息之際，美國的通貨膨脹率5月份升至8.6%，為40年來最高。通貨膨脹衡量食物和燃油等通用貨物的價格，造成高通脹的因素包括大流行病後人們對住宅、汽車、旅行和其它貨物與服務的需求高漲、全球供應鏈出現問題以及俄羅斯入侵烏克蘭。三是山雨欲來風滿樓。美聯儲加快收縮貨幣政策的前景令華爾街風聲鶴唳，投資者也被迫重新評估美股估值，即便在近期大幅下挫之後，美股估值似乎仍然不低。四是擔憂占了主流。近來市場的慘烈表現，反映出在美聯儲即將掀起幾十年來最猛烈的加息風暴之際，人們對美國經濟能否頂住風暴的擔憂。五是對美國經濟看法最悲觀的看法影響了投資。根據美國銀行全球研究部對基金經理的一項調查，投資者目前對世界經濟的看法是近30年來最悲觀的。該行向260多名管理約7,500億美元資產的投資者詢問經濟是否會增強，凈負73%的人認為不會，這是自1994年以來一系列調查中的最低數值。多數受訪者認為明年通脹率會下降，但表示以歷史標準衡量通脹率仍會很高。投資者表示，企業前景也變得黯淡。凈負72%的受訪者認為全球利潤將減弱，這是自2008年9月雷曼兄弟破產以來的最低數值。在新冠疫情之初、網際網路泡沫破裂期間、以及1998年長期資本管理公司破產險些引發金融危機時，相關數值也同樣很低。值得關注的是，這些最悲觀的看法，迫使人們聚焦最主要的問題，即，問題究竟處在何處，這是當務之急。六是美國市場可能到了階段性反彈時段。鑒於今年以來許多板塊持續下跌而美國經濟狀況整體良好，標誌了市場至暗時刻可能很快過去。在今年市場節節敗退之下，逢低買入已經不被接受，甚至出現了潰不成軍之勢，但是，負面人氣常常是市場持續反彈的前兆。